Sharpe oranı ve Sortino oranı, yatırım getirisinin riske göre ayarlanmış değerlendirmeleridir. Sortino oranı Sharpe oranının sadece aşağı yönlü riski etkileyen bir varyasyonudur.
Sharpe oranı, ABD Hazine bonosu gibi risksiz bir yatırımın getirisi, hisse senedi yatırım portföyünün veya münferit bir hisse senedinin beklenen veya fiili getirisinden çıkarılarak, sonra bu değerin standarda bölünmesi ile hesaplanır. hisse senedinin veya portföyün sapması. Sharpe oranı, özsermaye yatırımını tutma ile ilgili ilave risk düzeyi de dikkate alınarak, bir risksiz yatırım ile karşılaştırıldığında bir özsermaye yatırımının ne kadar iyi performans gösterdiğini gösterir. Olumsuz bir Sharpe oranı, yatırımcının risksiz bir yatırım kullanarak riske göre ayarlanmış daha iyi bir getiri oranına sahip olacağını gösterir. 1 veya daha yüksek bir Sharpe oranının genellikle riske göre ayarlanmış iyi bir getiri oranı olduğu düşünülür.
Sharpe oranının Sortino oranı varyasyonu, Sharpe oranının hesaplanmasında kullanılan toplam uçuculuktan ziyade, sadece olumsuz faktörleri ya da negatif dalgalanmayı etkiler. Sortino varyasyonunun arkasındaki teori, yukarı oynaklığın yatırım için bir artı olduğu ve bu nedenle risk hesaplamasına dahil edilmemesi gerektiğidir. Bu nedenle, Sortino oranı denklemden ters uçuculuğu alır ve Sharpe oranının hesaplanmasında kullanılan toplam standart sapma yerine hesaplamasında yalnızca aşağı doğru standart sapmayı kullanır.
Analistler genellikle düşük oynaklıklı yatırım portföylerini değerlendirmek için Sharpe oranını ve yüksek oynaklıklı portföyleri değerlendirmek için Sortino varyasyonunu kullanmayı tercih ederler.