Kasılma Riski Nedir
Kasılma riski, sabit getirili menkul kıymetlerin sahibi tarafından karşılaşılan bir risktir. Bu risk, borçluların sabit getirili menkul kıymetin vade değerini geri ödeme oranını artırması durumunda ortaya çıkar.
Kasılma riski, genellikle faiz oranları düştükçe artan ön ödeme riskinin bir bileşenidir. Bu ters reaksiyon, oranlardaki düşüşün, sabit faizli bir krediye sahip borçlu için ödenmemiş bakiyenin tamamını veya bir kısmını ön ödeme yönünde bir teşvik yaratabilmesidir.
AŞAĞI KIRMA Kasılma Riski
Kasılma riski, borçluların ön ödeme yapması ve böylece notlarının süresini azaltması durumunda ortaya çıkar. Gelecekte, ipoteğe dayalı menkul kıymetler gibi bir borç teminatının geri dönüşünün hesaplanması, temel kredilerin kalan faiz oranı ve uzunluğuna dayanmaktadır. Borçlular kredi ön ödeme yaptığında, süreyi kısaltır ve böylece gelecekteki faiz ödemelerini azaltırlar.
Ön ödeme riski, anaparanın sabit getirili menkul kıymet üzerindeki erken iadesi ile ilgili risktir. Anapara erkenden iade edildiğinde, gelecekteki faiz ödemeleri anaparanın o kısmına ödenmez, yani ilişkili sabit getirili menkul kıymetlerdeki yatırımcılar anaparaya ödenen faiz almazlar.
Kasılma Riskinin Kredileri Nasıl Etkisi
Sabit oranlı bir kredide daralma riski, azalan faiz oranı ortamlarında tipik olarak devreye girer. Faiz oranları düştüğünde, borçlular yeni ve düşük oranlarda yeniden finanse etmek isteyebilirler. Değişken faizli kredilerde daralma riski, oranlar yükselirken ve düşerken ortaya çıkar. Bu tepki, borçluların faiz oranları yükselmeden önce notlarının mümkün olduğunca ön ödemesini istemeklerinden kaynaklanmaktadır.
Örneğin, yüzde 5 faiz oranında ipotek sunan bir finansal kuruluşu düşünün. Söz konusu finans kurumu ipoteğin 30 yıllık ömrü boyunca söz konusu yatırımla ilgilenmeyi umuyor. Ancak, faiz oranı yüzde 3'e düşerse, borçlu krediyi yeniden finanse edebilir veya ödemeleri hızlandırabilir. Bu ön ödeme, yatırımcıya faiz ödeyecekleri yıl sayısını azaltır. Borçlu bunu yaparak fayda sağlar, çünkü nihayetinde kredinin ömrü boyunca daha az faiz ödeyeceklerdir. Bununla birlikte, ipotek sahibi başlangıçta beklenenden daha düşük bir getiri oranı ile sonuçlanır.
Genellikle faiz oranları düştüğünde meydana gelen daralma riski, genellikle faiz oranları arttığında ortaya çıkan uzatma riskinin karşılığıdır. Kasılma riski, borçlular bir krediyi ön ödeme yaptığında, süresini kısalttığında, uzatma riski ise tam tersini gerçekleştirdiğinde gerçekleşir - kredi ödemelerini erteler ve kredinin süresini uzatırlar.