The Leuthold Group'un Bloomberg tarafından özetlediği bir araştırmaya göre, piyasa hisse senetlerini yaklaşık% 30 oranında aşağı çekecek bir durgunluk olasılığına karşı fiyatlandırma yapmıyor. Leuthold, GAAP muhasebe kurallarına göre hesaplanan EPS temelli S&P 500 değerlemelerinde önceki en yüksek ve en düşük değerleri karşılaştırdı. S&P 500'ün, geçmiş ölçümlerin ilk% 10'unda bir değerleme olarak, kabaca 19, 4 kat kazançla işlem gördüklerini buldular.
Leuthold Weeden Capital Management'ın baş yatırım sorumlusu (CIO) Doug Ramsey, “Gelecek yıl boyunca durgunluk ile karşılaşırsak, muhtemelen muhtemel olduğunu düşünüyorum, sanırım S&P'de 2.000'in altında göreceğiz” dedi Bloomberg. “Oraya ulaşmak çok kolay. Eski ayı piyasası düşüşlerine geri döndüğünüzü varsaymamıza gerek yok "diye ekledi.
Yatırımcıların Önemi
Bloomberg, S&P 500 için 19, 4 ve Nasdaq 100 için 24, 4'ün mevcut değerleme katları, yalnızca ekonomik açılımlar sırasında makul, özellikle faiz oranları bugünkü kadar düşük olduğunda makul. Son 70 yıl içinde son 12 ayı piyasası ilgili diplerine çarptığında, değerleme katkısı 5.6 ila 14.4 arasında değişmekte olup, son rakam dotcom kazasının düşük noktasına ulaşmaktadır.
Praetorian Capital Management'ın başkanı ve Moğolistan Büyüme Grubu CEO'su Harris Kupperman, değerlemelerden endişe duyanlar arasında. Kupperman, Business Insider'a kapsamlı bir şekilde verdiği demeçte, "Bunların kelimenin tam anlamıyla, likiditenin sistemden geçtiği gerçeği için mevcut hiçbir ekonomik mantığı yoktur ve insanlar hisse satın almaya devam ediyorlar. röportaj. "Hayatımda 2 kaza geçirdim ve bence bu üçüncü olan, " diye ekledi.
Kupperman, Federal Rezerv'in risklere katkıda bulunduğuna inanıyor. “Son on yılda olduğu gibi sistemden likidite aktardığınızda dev bir balon oluşturuyorsunuz” dedi. Fed'i "Ponzi sektörü" olarak adlandırdığı şeyi yarattığı için suçluyor: "Ponzi hisse senetleri, WeWork veya Tesla veya diğer açık sahtekarlıklar gibi şeyler. Ponzi sektörü, kar elde etme şansı olmayan tüm şirketler. gelirinizi artırmaya devam edin."
Goldman Sachs karışık bir ABD ekonomik tablosu görüyor, ISM İmalat Endeksi endeksi Ağustos ve Eylül aylarında düşerek Mart 2009'dan bu yana en düşük seviyesine ulaştı. mevcut ABD Haftalık Kickstart raporlarına göre% 50'nin en düşük seviyesi olan% 3.5'e kadar. Morgan Stanley, ABD imalat sektörünün durgunluğa yönelebileceğini gözlemliyor, ancak mevcut Haftalık Isınma raporuna göre hizmetlerin güçlü tüketici harcamaları nedeniyle "güçlü" kalmaya devam ettiğini gözlemliyor.
İleriye bakmak
New York Federal Rezerv Bankası, ABD'deki durgunluğun önümüzdeki 12 ay içinde neredeyse% 40'lık bir başlangıç olasılığına sahip olduğunu tahmin ediyor. Bununla birlikte, aynı makalede, çoğu stratejist ve iktisatçı, bir sonraki ABD ekonomik daralmasının, sonuncusu kadar ciddi olmasını beklememektedir; 2007'den 2009'a kadar olan ve 2008 mali kriziyle örtüşen Büyük Durgunluk. Bugünkü oranlar, son ayı piyasasının derinliklerinde var olandan biraz daha yüksek stok değerlemelerini destekleyebilir.
