Fiyat Tartışmasının TANIMI
Fiyat konuşması, yaklaşmakta olan bir güvenlik sorunu için uygun fiyatın tartışılmasıdır. Yatırım topluluğu, yeni güvenliğin satılması gereken makul bir fiyat aralığı belirleyecektir.
BREAKING DOWN Fiyat Konuşması
Fiyat konuşması, bayiler, yatırımcılar ve aracılar yeni bir menkul kıymetin fiyatını analiz edip tartıştıklarında gerçekleşir. Aynı işletmenin veya benzer menkul kıymetlerin geçmişteki meseleleri gibi karşılaştırmalar yapılır. JPMorgan gibi bazı yatırım bankaları, menkul kıymetlerin açık artırmasından önce müşterilerine fiyat konuşması yaparak müşterilerin yeni konu hakkında bilgi sahibi olmalarını sağlar.
Tüm teklifler alındıktan ve toplam teklifin satılabileceği en yüksek fiyat (veya en düşük verim) belirlendikten sonra menkul kıymetlerin fiyatları ve faiz oranlarının belirlendiği Hollanda açık artırmasında fiyat konuşması görülebilir. Açık artırmadan önce, brokerler müşterileri ile olası getiri veya spread aralığını tartışır. Bu tartışma fiyat konuşması olarak adlandırılır ve müşteriler ve potansiyel yatırımcılara muhtemel oranlar için bir temel sağlar, ancak yatırımcılar bu aralığın dışında teklif vermekte özgürdür. Fiyat konuşması, ihraç eden işletmenin ve sigorta şirketlerinin yeni finansman getirmeyi bekledikleri getirinin veya yayılımın bir göstergesidir. Fiyat konuşması verim olarak verildiğinde, tahvil üzerindeki kupon oranının ne olacağına dair bazı referanslar sağlar. Spreadlerde fiyat konuşması daha çok yatırım amaçlı menkul kıymetlerle yapılır.
Yatırımcılar, satın almak istedikleri hisselerin sayısını ve bonodan kabul etmek istedikleri en düşük getiriyi belirleyen teklifler sunarak rekabetçi bir teklif verme sürecine girerler. Sunulan verimler, sigortacılar tarafından tartışılan verim aralığı dahilindedir. Teklifler, açık artırma temsilcisinin gönderilen tekliflere göre takas oranını hesapladığı son tarihe kadar kabul edilir. Takas oranı, bir sonraki açık artırmaya kadar menkul kıymetlere ödenecek faiz oranıdır. Yatırımcının teklif oranı takas oranından düşükse, yatırımcı istediği teklifin tamamını veya en azından bir kısmını alır. Takas oranının üstünde verilen teklifler doldurulmaz.
Yeni bir sorun için tartışılan fiyat aralığı üçüncü taraflardan kolayca sağlanamaz. Yeni bir menkul kıymet için uygun fiyatla ilgili tartışmalar, tipik olarak bir şirketin hisse senedinin veya yaklaşmakta olan tahvil ihracının halka arzından (IPO) önce gelir. Erken fiyat konuşması, yeni sayı açıklandığı gibi gerçekleşir ve resmi fiyat konuşması, güvenliğin ne zaman fiyatlandırılacağına daha yakındır.
