Çoğu yatırım, fiyatın artacağı beklentisiyle yapılır. Bazıları fiyatın düşeceği beklentisiyle yapılır. Ne yazık ki, genellikle fiyatın çok fazla hareket etmemesi durumudur. Piyasalar hareket etmediğinde para kazanabilsen iyi olmaz mıydı? Evet, yapabilirsin. Bu seçeneklerin güzelliği ve daha özel olarak demir kondor olarak bilinen stratejidir.
Nasıl Çıkarılır
Demir kondorlar kulağa karmaşık gelir ve öğrenmeleri biraz zaman alır, ancak tutarlı kar elde etmenin iyi bir yoludur. Aslında, çok karlı bazı tüccarlar sadece demir kondenser kullanırlar. Öyleyse demir kondor nedir? Buna bakmanın iki yolu var. Birincisi, dış grevlerde bir kısa ve bir uzun bir çift boğum olarak. Buna bakmanın diğer yolu iki kredi spreadidir: pazarın üzerine yayılmış bir çağrı kredisi ve pazarın altına yayılmış bir kredi. Demir kondensere adını veren bu iki "kanat" tır. Bunlar piyasanın şu anki konumundan oldukça uzağa yerleştirilebilir, ancak kesin tanım ardışık grev fiyatlarını içerir.
Opsiyon Farkları Stratejileri
Bir kredi marjı esasen bir seçenek satış stratejisidir. Satış opsiyonları, yatırımcıların opsiyonların doğasında var olan zaman primi ve zımni oynaklıktan faydalanmalarını sağlar. Kredi marjı, çok para dışı bir seçenek satın alarak ve daha yakın, daha pahalı bir seçenek satarak yaratılır. Bu, her iki seçeneğin de değerinin sona ermesi umuduyla krediyi oluşturur ve bu krediyi korumanıza izin verir. Altta yatan daha yakın seçeneğin grev fiyatını geçmediği sürece, tam krediyi koruyabilirsiniz.
Resim Julie Bang © Investopedia 2020
S&P 500 ile 1270'de, Eylül 1340 çağrı seçeneği (yukarıdaki grafikte 4. noktanın altındaki siyah nokta) 2.20 $ 'a ve 1325 Eylül çağrısını (3. nokta üzerindeki siyah nokta) 4.20 $' a satabilir. Bu, hesabınızda 2 ABD doları tutarında bir kredi oluşturur. Bu işlem bir bakım marjı gerektiriyor. Acenteniz hesabınızda yalnızca ihtarlar eksi aldığınız krediler arasındaki farka eşit nakit veya menkul kıymetiniz olmasını isteyecektir. Örneğimizde, bu her spread için 1.300 dolar olacaktır. Piyasa Eylül ayında 1325'in altında kapanırsa, % 15'lik bir getiri için 200 $ kredi tutarsınız.
Tam demir kondor oluşturmak için tek yapmanız gereken benzer şekilde yayılmış kredi koymaktır. Eylül 1185 fiyatını (1. noktanın altındaki siyah nokta) 5.50 $ 'a satın alın ve 1200 $' ı (2. noktanın üzerindeki siyah nokta) 6.50 $ 'dan başka bir 1 $ kredi karşılığında satabilirsiniz. Burada, bakım gereksinimi $ 100 kredi ile $ 1.400 (her forma için). Şimdi demir bir kondorunuz var. Piyasa 1200 ile 1325 arasında kalırsa, şu anda 300 $ olan tam kredinizi koruyacaksınız. Gereksinim 2.700 $ olacak. Potansiyel getiriniz iki aydan kısa bir süre için% 11, 1'dir! Bu şu anda Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC) kesin bir demir kondüktör tanımını karşılamadığından, her iki tarafta marj bulundurmanız gerekecektir. Ardışık ihtarlar kullanırsanız, sadece bir tarafta marj tutmanız gerekir, ancak bu başarı olasılığını açıkça düşürür.
SEE: Menkul Kıymetler Piyasasını Yönetmek: SEC'e Genel Bakış.
Akıcı Uçuş İçin İpuçları
Bu stratejiyi kullanırken akılda tutulması gereken birkaç şey vardır. Birincisi, dizin seçeneklerine bağlı kalmaktır. Güzel bir kâr elde etmek için yeterli zımni volatilite sağlarlar, ancak hesabınızı çok hızlı bir şekilde silebilecek gerçek volatiliteye sahip değildirler.
Ancak dikkat etmeniz gereken başka bir şey daha var: demir bir kondorda asla tam bir kayıp almamalısınız. Dikkat ediyorsanız ve matematikte iyiyseniz, potansiyel kaybınızın potansiyel kazancınızdan çok daha yüksek olduğunu fark etmiş olacaksınız. Bunun nedeni, doğru olma olasılığınızın çok yüksek olmasıdır. Yukarıdaki örnekte, her iki tarafta% 80'den fazladır (delta'yı olasılık göstergesi olarak kullanarak piyasanın bu grev fiyatlarının ötesine geçmeyeceği).
Tam bir kayıp almaktan kaçınmak için, eğer piyasa normalde ne yaparsa ve bir aralıkta işlem yaparsa, hiçbir şey yapmanıza gerek yoktur ve tüm pozisyonun değerinin bitmesine izin verebilirsiniz. Bu durumda, kredinizi tam olarak koruyabilirsiniz. Bununla birlikte, eğer piyasa bir yönde veya başka bir yönde güçlü bir şekilde hareket ederse ve grevlerinizden birine yaklaşır ya da kırılırsa, pozisyonun o tarafından çıkmanız gerekir.
İnişli çıkışlı bir inişten kaçınma
Demir bir kondorun bir tarafından dışarı çıkmanın birçok yolu vardır. Birincisi, söz konusu kredi marjını satmak ve diğer tarafı tutmaktır. Bir diğeri tüm demir kondordan çıkmaktır. Bu, son kullanma tarihine kadar ne kadar kaldığınıza bağlı olacaktır. Kaybeden tarafı para dışında bir ihtar daha da alabilirsiniz. Burada birçok olasılık var ve demir kondenserin gerçek sanatı risk yönetiminde yatmaktadır. Bu tarafta başarılı olursanız, olasılığı, opsiyon süresi prim satışını ve zımni volatiliteyi yanınıza koyan bir stratejiniz var.
Başka bir örnek kullanalım. RUT yaklaşık 697'de, aşağıdaki demir kondenseri takabilirsiniz:
September RUT 770'i 2, 75 $ karşılığında satın alın
Eylül Satmak RUT 760 çağrı 4.05 $ için
September RUT 620 4, 80 TL koy
Eylül ayı RUT 630 5, 90 $ koymak
Toplam kredi 2.40 $ olup bakım gereksinimi 17.60 $ 'dır. Bu, % 85'lik bir başarı olasılığı ile% 13'ün üzerinde bir potansiyel kazançtır (yine deltaya dayanarak).
Alt çizgi
Demir condor opsiyon stratejisi, bir opsiyon yatırımcısının dayanak bir varlığın fiyatındaki önemsiz bir hareketten kâr etmesinin en iyi yollarından biridir. Birçok tüccar, kar elde etmek için yukarı veya aşağı doğru büyük bir hareketin gerekli olduğuna inanmaktadır, ancak yukarıdaki stratejiden öğrendiğiniz gibi, varlığın fiyatı gerçekten fazla hareket etmediğinde yakışıklı karlar mümkündür. Bu stratejinin yapısı ilk başta kafa karıştırıcı görünebilir, bu yüzden öncelikle deneyimli tüccarlar tarafından kullanılır, ancak karmaşık yapının sizi bu güçlü ticaret yöntemi hakkında daha fazla bilgi edinmekten korkutmasına izin vermeyin.