Yatırım Fonu Teoremi Nedir?
Yatırım fonu teoremi, yatırım fonlarının yalnızca çeşitlendirme ve ortalama varyans optimizasyonu için bir portföyde kullanılmasını öneren bir yatırım stratejisidir.
Yatırım Fonlarına Giriş
Yatırım Fonu Teoremini Anlamak
Yatırım fonu teoremi, kapsamlı bir portföy oluşturmak için yatırım fonu yatırımlarının kullanılmasını önerir. Yatırım fonu teoremi 1955-1956 yılları arasında Yale Üniversitesi'nde Cowles Vakfı'nda Harry Markowitz ile birlikte çalışan James Tobin tarafından tanıtıldı. Yatırım fonu teoremi, Markowitz'in Cowles Foundation'da çalıştığı modern portföy teorisinin ilkelerini izler. Markowitz, modern portföy teorisi üzerine yaptığı çalışmalar nedeniyle 1990 yılında Nobel İktisadi Bilimler Anıtı ödülünü aldı.
Yatırım fonları portföyü, yatırımcıların çeşitli yatırımlara maruz kalmasını sağlarken çeşitlendirmeden daha fazla risk azaltma sağlar.
Modern Portföy Teorisi
Yatırım fonu teoremi bir portföyde çeşitlendirmenin önemini açıklar ve portföy riskini nasıl sınırlandırabileceğini gösterir. Harry Markowitz tarafından sunulan ortalama varyans optimizasyonu teoremin temelini oluşturur. Modern portföy teorisi tekniklerinden ortalama-varyans optimizasyonu göz önüne alındığında, bir yatırımcı bir portföydeki optimal tahsileri belirleyebilir.
Önemli Çıkarımlar
- Yatırım fonu teoremi, sadece yatırım fonlarıyla çeşitlendirilmiş bir portföy oluşturmak için kullanılan bir stratejidir. Teorem, çeşitlendirmenin portföy riskini sınırlayabileceği modern portföy teorisine abone olur. Yatırım fonu teoremi, yatırımcıların en uygun tahsisi tanımlamak için verimli bir sınır çizmelerine olanak tanır.
Bir yatırımlar evrenini kullanarak, bir yatırımcı etkin bir sınır çizebilir ve sermaye piyasası hattı tarafından yatırım için yönlendirilen optimal tahsisleri belirleyebilir. Sermaye piyasası hattı, yatırımcıların risk toleranslarını seçebilecekleri ve her bir aralıkta belirlenen tahsislere göre yatırım yapabilecekleri bir çeşit kayma yolu olarak inşa edilmiştir.
Modern portföy teorisi, verimli bir sınır oluşturmak için kullanılan yatırımlarda büyük bir enlem sağlar. Etkin sınırın geliştirilmesinde kullanılan varlıklar sermaye piyasası hattının temelini oluşturur. Böylece yatırımcılar genellikle çeşitli risk seviyelerinde yüksek performanslı yatırımlardan oluşan bir evren kullanarak sermaye piyasası çizgisini daha yükseğe taşıyabilirler.
Yatırım Fonu Portföy İnşaatı
Modern portföy teorisi teknik analizi göz önüne alındığında, bir yatırımcı bir yatırım fonu evrenini kullanarak aynı grafik gösterimleri ve koordinatları oluşturmak için modern portföy teorisini kullanabilir. Yatırım fonları kullanılarak etkin bir sınır oluşturulur ve çeşitlendirme için tahsisat sağlayan bir sermaye piyasası hattı oluşturulur.
Modern portföy teorisine benzer şekilde, risksiz varlıklara yapılan yatırımlar Hazine bonoları ile temsil edilmektedir. Sermaye piyasası hattının ötesinde, bir yatırımcı, yükselen piyasa özkaynak yatırım fonları gibi daha yüksek miktarda daha yüksek riskli varlık içerebilir. Yelpazenin alt ucunda, bir yatırımcı kısa vadeli, yüksek kaliteli borç yatırım fonlarına yatırım yapabilir.
Genel olarak, yatırım fonu teoremi yatırımcıların yatırım fonlarını kullanarak optimal bir portföy oluşturabileceklerini göstermektedir. Bu tür portföy çeşitliliği artırabilir. Operasyonel ticaret verimliliği gibi başka avantajları da olabilir.
Yatırım Fonlarını Puanlama
En iyi yatırım fonlarını veya onlar için en iyi fonları bulmak isteyen yatırımcılar birkaç temel kritere odaklanmalıdır. Yatırım fonlarını puanlayan standart bir önlem, yatırım fonlarının kalitesi konusunda bilinçli kararlar verebilmeleri için yatırımcıların kilit verileri düzenli bir şekilde toplamalarına yardımcı olan Fon Yatırım-Kalite Puan Kartı'dır (FIQS). Bir FIQS tüm nicel verileri içermez ve nitel bilgiler içerebilir, ancak risk-dönüş profili ve getiri ve gider bilgileri gibi tüm bilgilerin nicelenebilir olması gerekir.
FIQS için temel kriterler arasında, yatırım fonunun yatırım yaptığı yatırımlar ve yöneticinin bu varlıkları muhasebe hedeflerine göre yönetme yeteneği gibi fonun yatırım stili yer alır. Bunun ötesinde risk analiz profili, fon büyüklüğü ve uyumluluğu, yönetici görev süresi ve yapısı, portföy devir hızı, yatırım fonu giderleri, toplam getiri ve araştırma analistlerinin analizleri bulunmaktadır.