Birçok insan özkaynak riskini azaltmanın birkaç düzine hisse veya bir avuç yatırım fonu tutmak kadar basit olduğuna inanma eğilimindedir. Bu uygulamalar kavramsal olarak doğru olmakla birlikte, tamamen eksik çeşitlendirme yöntemleri olup sadece yapılabileceklerin yüzeyine dokunmaktadır. Eşitlik riskini mümkün olan en üst düzeyde azaltmak, çok sayıda hisse senedi ve varlık sınıfı bulundurmayı ve bunu küresel eşitlik fırsatları yelpazesinde anlamlı tahsislerde yapmayı içerir.
Şaşkın? Göründüğü kadar zor değil. Portföyünüzdeki hisse senedi riskini azaltmanın bazı temel yollarını öğrenmek için okumaya devam edin.
Depolanacak Stok Türleri
Bireysel yatırımcılar tarafından yapılan en yaygın hata, birkaç düzine hisse senedinin anlamlı çeşitlilik sağladığına inanmaktır. Bu inanç genellikle süperstar hisse senedi seçicilerinin sonuçlarını ve büyük yatırımcıların birkaç hisse sahibi olduklarını, şahin gibi izlediklerini ve uzun vadede tuttukları sürece para kaybetmediklerini bildiren medya ve kitaplar tarafından sürdürülür.. Her ne kadar bu ifadeler tartışmasız doğru olsa da, eşitlik riskini azaltmakla pek ilgisi yoktur. Bu tür ifadeler "irrasyonel rasyonalizasyonlar" veya mantıksız bir sonuç oluşturmak için kullanılan rasyonel ifadelerdir.
İstatistiksel analiz, yaklaşık 30 hisse senedi tutarak şirkete özgü riski çeşitlendirebileceğinizi ve özkaynakların doğasında var olan sistematik riske maruz kalabileceğinizi göstermektedir. Çoğu insanın farkına varamadığı şey, bu uygulamanın, ABD büyük ya da küçük sermayeli hisse senetleri gibi belirli varlık sınıflarına sahip olma riskini çeşitlendirmek için hiçbir şey yapmadığıdır. Başka bir deyişle, tüm S&P 500'ü elinde tutsanız bile, ABD büyük sermayeli hisse senetleriyle ilişkili muazzam sistematik riskle karşı karşıya kalacaksınız.
S&P 500'ün Mart 2000 ayı piyasasında% 50 kaybettiğini unutmayın. Bu nedenle, çeşitli özsermaye varlık sınıfları arasında çeşitlendirme, özkaynak riskinin azaltılmasında büyük önem taşımaktadır.
Küresel Eşitlik
Küresel hisse senedi piyasaları çok büyüktür ve her biri benzersiz değerleme özellikleri, risk seviyeleri, çeşitli ekonomik koşullara tepki ve tepkiler içeren, yaygın olarak kabul gören, farklı özkaynak varlık sınıfları vardır. Aşağıdaki tablo, son 15 yıl içinde en çok kabul gören altı geniş özkaynak varlık sınıfını ve bunlarla ilişkili getiri oynaklık düzeylerini (veya yıllık getirilerin standart sapmasını) listelemektedir. Lehman Toplam Tahvil Endeksi'nin, hisse senetlerinin tahvillerle karşılaştırmalı oynaklığını da gösterdiği gösterilmiştir. Bu oldukça büyük bir fark, özkaynaklar dört ila sekiz kat daha uçucu bir yerde.
Yatırım fonları
Bireysel yatırımcıların çeşitli varlık sınıfları arasında çeşitlendirme konusunda sahip oldukları en yaygın sorun, bireysel hisse senetleri seçerek bunu yapamayacağınızdır. Dolayısıyla, anlamlı özkaynak çeşitliliği sağlamak için, bunun sadece yatırım fonları veya borsa yatırım fonları (ETF'ler) ile gerçekleştirilebileceğini kabul etmeniz gerekir. Dahası, yatırım fonlarınızı çok dikkatli bir şekilde seçmeniz gerektiğini kabul etmelisiniz - en azından bireysel bir hisse seçeceğiniz kadar dikkatli.
Bilgisiz veya tembel mali danışmanlar genellikle insanları çeşitli varlık sınıfı risklerini yansıtan isimlerle karşılıklı fonlar tutarak çeşitlendirme elde ettiğinizi düşünmeye yönlendirir. Bu doğru değil.
Yatırım fonu adlarının genellikle pazarlama amacıyla seçildiğini ve varlık sınıfı riskleri ile ilgisi olmadığını unutmayın. Aklınızda bulundurmanız gereken bir diğer şey, çok sayıda yatırım fonunun fırsatçı olma ve çeşitli varlık sınıfları arasında hareket etme eğiliminde olmasıdır. Bu nedenle, danışmanınız yatırım fonları sunduğunda, sadece mevcut bir anlık görüntüyü değil, aynı zamanda zaman içindeki tarihsel varlık sınıfı risklerini gösteren belirli varlık sınıfı risklerini gösteren bir tür objektif analiz görmekte ısrar eder. Bu son derece önemli bir kavram çünkü yatırım fonu yöneticilerinizin varlık tahsisi politikanızda ortaya çıkan riskleri güvenilir bir şekilde doldurmasını istiyorsunuz. Şüphesiz, belirli bir varlık sınıfı riskine sahip olmanızı sağlamanın en iyi yolu endeks ETF'leri veya yatırım fonlarıdır.
Endeks Fonları Üzerindeki Bireysel Hisse Senetleri
Bireysel yatırımcılar, endeks fonlarının masada çok para bıraktığına inanma eğilimindedir, çünkü iyi hisse senedi seçicileri şans verilirse piyasayı bozabilir. Evet, piyasaları yenen birçok büyük hisse senedi seçicisinin olduğu doğrudur, ancak bu insanları önceden bulmanın kanıtlanmış bir yolu olmadığı da doğrudur, yani böyle bir öngörücü finansal model yoktur.
Ayrıca, araştırmalar, çoğu profesyonel para yöneticisinin endekslerini ücretlerden geçemediğini göstermiştir. Morningstar'ın Eylül 2007 tarihli bir raporuna göre, son 10 yılda tüm ABD büyük para yöneticilerini incelerseniz, bunların yalnızca% 36'sı S&P 500 net ücretini geçiyor. Aktif yönetimin başarılı olma şansı, daha az verimli varlık sınıflarında artar, ancak çok fazla artar. Örneğin, Morningstar, gelişmekte olan piyasalardaki en düşük verimli özkaynak varlık sınıfında bile, para yöneticilerinin sadece yarısının son 10 yılda endekslerini geçtiğini buldu.
Endekslemenin bir başka reddedilemez yararı da çok ucuz olmasıdır. Ortalama yatırımcı tarafından kullanılabilen yatırım fonu türleri, % 1-2 arasında herhangi bir yerden kolayca ücret alırken, bir endeks fonu hemen hemen her varlık sınıfı riskinden dolayı% 0.2-0.5 oranında ücret almaktadır.
Hala En İyi Bildiğini Düşünüyor musun?
Bireysel yatırımcıların başarabileceği önemli bir tuzak, yukarıda sunulan noktaların çoğunun farkında olmasına rağmen, bunları anlamlı bir şekilde uygulayamamalarıdır.
Bunun nedeni, finansal danışmanların bireysel yatırımcıların çok kısa bir sabır ufkuna sahip olduklarını, ABD dışındaki yatırımlardan korktuklarını ve performans değerlendirmelerini S&P 500'e demirleme eğiliminde olduklarını fark etmeleridir. sadece ABD hisse senetleri tarafından değil S&P 500 tarafından da domine edilmektedir. Bu hatayı önlemek için varlıklarınızı anlamlı bir şekilde yaydığınızdan emin olun. Bu konuda size yol göstermek için aşağıdaki genel talimatları aklınızda bulundurun:
- ABD büyük sermaye stokları ABD pazarının yaklaşık% 70'ini oluşturmaktadır. ABD orta ve küçük sermaye stokları ABD pazarının yaklaşık% 30'unu oluşturmaktadır. ABD hisse senetleri bir bütün olarak dünyadaki toplam hisse senedi piyasalarının yarısından daha azını oluşturmaktadır. Uluslararası, küçük ve gelişmekte olan piyasa stokları, uluslararası hisse senedi piyasasının yaklaşık% 30'unu oluşturmaktadır.
Eşitlik çeşitliliği bulmacasında çok fazla parça olmasına rağmen, bazı oldukça basit kurallara uyduğunuz sürece kolaydır. Birkaç düzine hisse senedini veya bir avuç yatırım fonunu çeşitlendirdiğinizi düşünmeyin. Gerçek özkaynak çeşitlemesi, hisse senetlerinin birden fazla özkaynak sınıfında tutulmasını ve bunu dünya çapında ve anlamlı tahsislerde yapmayı içerir.
Portföyünüzü çeşitlendirememenin maliyeti sadece kayıplar için değil, fırsat kaybı açısından da büyük olabilir. Bunu açıklamak için, 2000 yılında son ayı piyasasının başlangıcından bu yana, küresel olarak çeşitlendirilmiş bir hisse senedi endeksine karşı S&P performansını göz önünde bulundurun.