Ara Kat Finansmanı Nedir?
Ara finansman, genellikle risk sermayesi şirketleri ve diğer üst düzey borç verenler ödendikten sonra borç verene temerrüt durumunda şirkette özsermaye payına geçme hakkı veren bir borç ve özkaynak finansmanı hibritidir.
Ara kat borç, genellikle varant olarak bilinen, sermaye benzeri borçların değerini artıran ve tahvil sahipleriyle uğraşırken daha fazla esneklik sağlayan özkaynağa dayalı araçlar yerleştirmiştir. Ara finansman, genellikle iflas durumunda mevcut sahiplerin önünde yeni sahiplere öncelik vermek için kullanılabilecek satın almalar ve satın alımlarla ilişkilendirilir.
Önemli Çıkarımlar
- Asma finansman, şirketlerin belirli projeler için fon toplama veya bir borç ve özkaynak finansmanı hibesi yoluyla bir edinime yardımcı olmalarının bir yoludur. Yıllık krediler en çok başlangıç veya erken aşama finansmanı yerine yerleşik şirketlerin genişlemesinde kullanılmaktadır.
Ara Kat Finansmanı Nasıl Çalışır?
Asma finansman, borç ve özkaynak finansmanı arasındaki boşluğu doldurur ve en yüksek riskli borç şekillerinden biridir. Saf özkaynağa tabi, ancak saf borç üst düzeydir. Bununla birlikte, bu, diğer borç türlerine kıyasla en yüksek getirilerden bazılarını sunduğu anlamına gelir, çünkü genellikle yılda% 12 ila% 20 arasında ve bazen% 30 kadar yüksek oranlar alır.
Şirketler, büyüme projelerini finanse etmek veya kısa ve orta vadeli zaman ufkuna sahip satın almalara yardımcı olmak için asma finansmana yönelecek. Bu krediler genellikle uzun vadeli yatırımcılar ve şirketin sermayesinin mevcut fon sağlayıcıları tarafından sağlanacaktır. Ara kat kredilerinin yapılandırılmasında bir dizi başka özellik yaygındır, örneğin:
- Ara krediler üst borçlara tabi olmakla birlikte, hem tercih edilen hem de adi hisse senedine göre önceliği vardır; Sıradan borçtan daha yüksek getiri sağlarlar; Genellikle teminatsız borçlardır; ve Kısmen sabit ve kısmen değişken faiz olarak yapılandırılabilir.
Ara Kat Finansmanının Artıları ve Eksileri
Ara finansman, borç verenlerin bir işletmede özkaynak kazanmasına veya daha sonraki bir tarihte özkaynak satın alma varantına neden olabilir. Bu, yatırımcının getiri oranını (ROR) önemli ölçüde artırabilir. Buna ek olarak, ara finansman sağlayıcıları aylık, üç aylık veya yıllık olarak sözleşmeye bağlı faiz ödemeleri alırlar.
Borçlular, faiz vergisinden düşülebilir olduğundan ara borçları tercih etmektedir. Ayrıca, asma finansman diğer borç yapılarına göre daha yönetilebilirdir çünkü borçlular kredinin bakiyesine olan ilgilerini anlayabilirler. Bir borçlu planlanmış bir faiz ödemesi yapamazsa, faizin bir kısmı veya tamamı ertelenebilir. Bu seçenek genellikle diğer borç türleri için kullanılamaz. Buna ek olarak, hızla büyüyen şirketler değer kazanmakta ve asma finansmanını daha düşük bir faiz oranında bir üst krediye yeniden yapılandırarak uzun vadede faiz maliyetlerinden tasarruf etmektedir.
Ancak, asma finansmanı güvence altına alırken, sahipler eşitlik kaybı nedeniyle kontrolü ve ters potansiyeli feda ederler. Sahipler ayrıca, daha uzun asma finansman mevcut olduğunda daha fazla faiz ödüyorlar.
Ara Kat Finansmanı Örneği
Örneğin, Bank XYZ, cerrahi cihaz üreticisi ABC Şirketine 15 milyon dolarlık asma finansman sağlıyor. Finansman, 10 milyon dolarlık daha yüksek faizli kredi limitini daha uygun şartlarla değiştirdi. ABC şirketi piyasaya ek ürünler getirmeye yardımcı olmak için daha fazla işletme sermayesi elde etti ve daha yüksek faiz borcu ödedi. Banka XYZ yılda% 10 faiz ödemeleri tahsil edecek ve şirketin temerrüde düşmesi durumunda hisse senedine dönüşebilecektir.