Pazar Hareketleri
ABD Ticaret Temsilciliği ofisinin Çin'den ABD'ye ithal edilen bazı malların Başkan Trump tarafından kısa süre önce açıklanan yeni tarifelerden muaf olacağını, ancak diğer bazı Çin ürünlerindeki tarifelerin yıl sonuna kadar erteleneceğini söyledikten sonra Salı günü hisse senetleri keskin bir şekilde toplandı. İki ülke arasında aksi yönde yoğunlaşan bir ticaret çatışmasında Trump tarafından bir imtiyaz olarak görülen bu hareket, yatırımcılar tarafından tırmanmayı azaltmaya doğru önemli bir adım olarak memnuniyetle karşılandı.
Salı günü tarife açıklamasına tepki olarak piyasa hareketleri net ve belirgindi. Dow Jones Sanayi Ortalaması ve S&P 500 dahil olmak üzere büyük büyük endeksler her biri yaklaşık% 1, 5 artarken, teknoloji ağırlıklı Nasdaq Composite neredeyse% 2 yükseldi. Küçük kapaklar da toparlanmasına rağmen, küçük başlıklı Russell 2000 (RUT) ölçütü, bu yıl bugüne kadar olduğu gibi, günün büyük bölümünde gecikti.
Diğer piyasalarda, devlet tahvili getirileri çok yıllık düşük seviyelere yakın toparlandı, altın fiyatları altı yılın en yüksek seviyesine geriledi ve ham petrol toparlanma oranını yaklaşık% 4 artarak artırdı (aşağıdaki grafik). Tahvil getirileri gerçekten de uzun vadeli düşüklerden toparlanmış olsa da, anahtar 10 yıllık / 2 yıllık getiri eğrisi, genellikle yaklaşan bir durgunluğun işareti olarak görülen tersine çevrilmiş bir saç haline geldi. Yakınsak getirilerin ne kadar yakın olduğuna dair grafik aşağıdadır.
Ama önce küçük başlıklara bir bakalım. Russell 2000 grafiği, Salı günkü rahatlamadaki toparlanmanın yanı sıra endeksin son zamanlarda nasıl ağır teknik hasar aldığını gösteriyor. Yılın başından beri, Russell 2000, son birkaç ay içinde sürekli olarak rekor seviyelere ulaşan büyük endekslerin aksine, tüm zamanların en yüksek seviyelerinin altında işlem görüyor. Son zamanlarda, RUT aynı üçgenin altına daldıktan ve kırılmadan önce Temmuz ayı sonlarında büyük bir üçgen deseninin üzerinde yanlış bir kopuş yaptı. Endeksin teknik yapısı, hem 50 günlük hem de 200 günlük hareketli ortalamalarının altında düşüş eğilimini sürdürüyor. Dezavantaja büyük destek 1.460 civarındadır.
Hazine Getiri Eğrisi Neredeyse Tersine Çevrildi
Her ne kadar ABD-Çin ticaret savaşının artan düşüşü nedeniyle hisse senetleri keskin bir şekilde toplansa da, yatırımcılar erken ticarette ve Pazartesi günü 10 yıllık ve 2 yıllık Hazine getirilerinin ne kadar yakın olacağı konusunda gergindi. Tersine çevrilmiş getiri eğrisi, uzun vadeli borçlanma araçlarının, aynı kredi kalitesine sahip kısa vadeli borçlanma araçlarından daha düşük bir verime sahip olduğu bir faiz oranı ortamıdır. Bu verim eğrisi, üç ana eğri tipinin en nadiridir ve ekonomik durgunluğun oldukça doğru bir yordayıcısı olarak kabul edilir.
Grafikte gösterildiği gibi, verim şu anda ters çevrmeden sadece iki temel nokta uzaktadır. Salı gününün erken saatlerinde, getiri farkı bir temel noktaya yaklaştı. Bu temel getiri eğrisinin en son ne zaman tersine çevrildiği 2007'de geri döndü. Söylemeye gerek yok, piyasalar çok yakından izliyor.