Piyasa Riski Primi Nedir?
Piyasa riski primi, piyasa portföyünden beklenen getiri ile risksiz oran arasındaki farktır. Piyasa riski primi, sermaye varlığı fiyatlandırma modelinin (CAPM) grafiksel gösterimi olan güvenlik piyasası hattının (SML) eğimine eşittir. CAPM, özsermaye yatırımları için gerekli getiri oranını ölçer ve modern portföy teorisinin ve indirgenmiş nakit akışı değerlemesinin önemli bir unsurudur.
Piyasa Riski Primi
Piyasa Riski Primi Açıklandı
Piyasa riski primi, hisse senedi piyasası portföyünden getiriler ile hazine bonosu getirileri arasındaki ilişkiyi açıklar. Risk primi, gerekli getirileri, geçmiş getirileri ve beklenen getirileri yansıtır. Tarihsel piyasa riski primi tüm yatırımcılar için aynı olacaktır çünkü değer gerçekte ne olduğuna dayanmaktadır. Ancak, gerekli ve beklenen piyasa primleri, risk toleransı ve yatırım tarzlarına bağlı olarak yatırımcıdan yatırımcıya farklılık gösterecektir.
teori
Yatırımcılar risk ve fırsat maliyeti için tazminat talep etmektedir. Risksiz oran, sıfır riskli bir yatırımla ödenecek teorik bir faiz oranıdır ve ABD Hazinelerinden uzun vadeli getiriler, düşük temerrüt riski nedeniyle geleneksel olarak risksiz oran için bir vekil olarak kullanılmıştır. Bu varsayılan güvenilirliğin bir sonucu olarak, hazineler tarihsel olarak nispeten düşük verime sahiptir. Hisse senedi piyasası getirileri, Standard & Poor'un 500 Dow Jones sanayi ortalaması endeksi gibi geniş bir gösterge endeksinde beklenen getirilere dayanmaktadır.
Reel özkaynak getirileri, dayanak işletmenin ticari performansı ile dalgalanır ve bu menkul kıymetler için piyasa fiyatlandırması bu gerçeği yansıtır. Tarihsel getiri oranları, ekonomi olgunlaştıkça ve devam ettikçe dalgalanır, ancak geleneksel bilgi genellikle uzun vadeli potansiyeli yıllık olarak yaklaşık% 8 olarak tahmin eder. Yatırımcılar özkaynak yatırım getirileri için düşük risk alternatiflerine göre prim talep etmektedir, çünkü sermayeleri daha fazla tehlikeye girmektedir, bu da özkaynak riski primine yol açmaktadır.
Hesaplama ve Uygulama
Piyasa riski primi, risksiz oranın beklenen özkaynak piyasa getirisinden çıkarılmasıyla hesaplanabilir ve piyasa katılımcılarının artan risk için talep ettikleri ekstra getirinin nicel bir ölçüsünü sağlar. Hesaplandıktan sonra, özsermaye riski primi CAPM gibi önemli hesaplamalarda kullanılabilir. 1926 ve 2014 yılları arasında S&P 500 yıllık% 10, 5 bileşik getiri oranı sergilerken, 30 günlük Hazine bonosu% 5, 1 seviyesinde gerçekleşti. Bu, bu parametrelere dayanarak% 5, 4'lük piyasa riski primini gösterir.
Tek bir varlık için gereken getiri oranı, varlığın beta katsayısının piyasa katsayısı ile çarpılması ve ardından risksiz oranın geri eklenmesi suretiyle hesaplanabilir. Bu genellikle popüler bir değerleme modeli olan indirimli nakit akışında iskonto oranı olarak kullanılır.