Zorunlu Kullanım Planının TANIMI
Zorunlu itfa programı, tahvil ihraç eden bir kuruluşun vadesinin tamamındaki menkul kıymet ihraçlarının tamamını veya bir kısmını kullanması gerektiğinde belirtilen tarihleri içerir. İhraççının tahvilin tamamını veya bir kısmını tahvil sözleşmesinin çağrı veya ön ödeme hükümlerine göre kullanması gerekebilir.
AŞAĞI KIRMAK Zorunlu Geri Alım Programı
Çağrı hükmü ihraç edenin tahvillerini önceden belirlenmiş bir fiyattan erken kullanmalarına izin verir. Bir tahvilin geri alınması isteğe bağlı veya zorunlu olabilir. İsteğe bağlı bir itfa ile, ihraççı, teminatta listelenen belirli çağrı tarihlerinde yatırımcılardan tahvilleri geri alma seçeneğine sahiptir. Zorunlu itfa, ihraççının tahvilleri belirtilen vade tarihinden önce kullanmasını gerektiren bir çağrı hükmüdür. Her vadeli tahvilin orijinal tahvil sözleşmesinde belirlenen kendi zorunlu itfa programı vardır.
Zorunlu ödeme planları, zorunlu çağrılar için nakit akışlarını yönetmek için faydalıdır. Bazı zorunlu itfa türleri ya planlı olarak ya da batan fonda belirli bir miktar para mevcut olduğunda ortaya çıkar. Batan fon, ihraççının tahvil çağırma maliyetlerini tahvil sözleşmesindeki zorunlu itfa planına göre ödemek veya açık piyasadan tahvil satın almak için kullanılacak periyodik mevduat yapmak zorunda olduğu yıllık rezervdir. Zorunlu bir itfa planı, ihraççının tahvilleri ihraç tarihinden on yıl sonra iade etmesini gerektirebilir.
Tahviller, genellikle eşit olarak belirli bir fiyattan kullanılabilir ve tahvil sahibi, itfa tarihine tahakkuk eden faiz alır. Tekliften yararlanma dolu veya kısmi olabilir. Bir meselenin belirli bir vadesinin kısmi itfaya tabi tutulması durumunda, geri ödenecek olan özel bonolar nümerik olarak lot bazında seçilebilir. Olağanüstü olaylar zorunlu itfaya neden olabilir. Borca hizmet etmek için kullanılan gelir kaynağını etkileyen olağandışı bir durumun ortaya çıkması durumunda ihraççının tahvilleri kullanması gerekecektir. Örneğin, bir havaalanını finanse etmek için bir gelir tahvili verilebilir. Havaalanı ücretleri ve vergilerinden elde edilen gelir borca hizmet etmek için kullanılacaktır. Ancak, havalimanının işletilemez hale geldiği olumsuz bir olay meydana gelirse, nakit girişi olmayacaktır. Bu durumda ihraççı, borca hizmet vermeye devam edemez ve olağanüstü itfa şartını tetiklemeyi seçebilir.
Zorunlu itfa planına sahip bir tahvilin, benzer bir vadeye sahip mermi tahvili - vadeden önce kullanılamayan bir tahvil - daha kısa bir süresi vardır.