İçindekiler
- YG Nasıl Hesaplanır?
- YG'yi yorumlama
- Basit YG Örneği
- Alternatif YG Hesaplaması
- Yıllıklandırılmış YG
- Yatırımlar ve Yıllıklandırılmış YG
- Kaldıraçlı YG
- Eşitsiz Nakit Akımları
- YG'nin Yararları
- YG sınırlamaları
- Alt çizgi
Yatırım getirisi (YG), bir yatırımın getirisini veya kazancını ölçmek için yaygın olarak kullanılan bir kârlılık finansal ölçüsüdür. YG, bir yatırımdan elde edilen kazancın maliyetine göre basit bir oranıdır. Bağımsız bir yatırımdan elde edilebilecek potansiyel getirinin değerlendirilmesinde, çeşitli yatırımlardan elde edilen getirilerin karşılaştırılmasında olduğu kadar faydalıdır.
İş analizinde yatırım getirisi, bir dizi farklı yatırım alternatifinin çekiciliğini değerlendirmek ve değerlendirmek için kullanılan, iç getiri oranı (IRR) ve net bugünkü değer (NPV) gibi diğer nakit akışı önlemleriyle birlikte kilit metriklerden biridir. YG genellikle oran olarak değil yüzde olarak ifade edilir.
YG Nasıl Hesaplanır?
ROI hesaplaması basittir ve aşağıdaki iki yöntemden biriyle hesaplanabilir.
Birincisi şudur:
YG = Yatırım MaliyetiNet Yatırım Getirisi ×% 100
İkincisi şudur:
YG = Yatırım Maliyeti Yatırımın Nihai Değeri - Yatırımın Başlangıç Değeri ×% 100
YG'yi yorumlama
YG hesaplamaları ile ilgili akılda tutulması gereken bazı noktalar vardır:
- Daha önce belirtildiği gibi, ROI oran yerine yüzde olarak ifade edildiğinde anlaşılması sezgisel olarak daha kolaydır. ROI hesaplamasında payda "net kâr veya kazanç" yerine "net getiri" vardır. Bunun nedeni, bir yatırımdan elde edilen getirilerin genellikle pozitif yerine negatif olabilmesidir. Pozitif bir YG rakamı, toplam getirilerin toplam maliyeti aştığı için net getirilerin siyah olduğu anlamına gelir. Negatif bir YG rakamı, toplam maliyetlerin toplam getiriyi aşması nedeniyle net getirilerin kırmızı olduğu anlamına gelir (başka bir deyişle, bu yatırım bir kayıp oluşturur). Rakip yatırımlar arasındaki elmadan-elmaya karşılaştırma için yıllık ROI dikkate alınmalıdır.
Basit YG Örneği
Farz edelim ki, her biri 10 $ için 1.000 varsayımsal Dünya Çapında Wicket Co. Tam bir yıl sonra, hisseleri 12.50 dolara sattınız. Bir yıllık elde tutma süresi boyunca 500 $ temettü kazandınız. Ayrıca hisse senetlerini alıp sattığınızda işlem komisyonlarına toplam 125 $ harcadınız. Yatırım getiriniz nedir?
Aşağıdaki gibi hesaplanabilir:
YG = 10, 00 TL × 1, 000 + 500 TL - 125 TL ×% 100 =% 28, 75
Bu hesaplamayı, adım adım% 28.75 ROI ile sonuçlandıralım.
- Net getirileri hesaplamak için toplam getiriler ve toplam maliyetler dikkate alınmalıdır. Bir hisse senedi için toplam getiri, sermaye kazançları ve temettülerden kaynaklanır. Toplam maliyetler, ilk satın alma fiyatını ve ödenen komisyonları içerir. Yukarıdaki hesaplamada, ilk dönem, bu ticaretten brüt sermaye kazancını (yani, komisyonlardan önce) gösterir. $ 500 tutarı, hisse senedini tutarak alınan temettüleri ifade ederken, 125 $ ödenen toplam komisyondur. YG'yi bileşen parçalarına ayırmak aşağıdakilere neden olacaktır:
YG = Sermaye Kazançları (% 23.75) + DY (% 5.00) burada:
Bu neden önemli? Çünkü sermaye kazançları ve temettüler çoğu ülkede farklı oranlarda vergilendirilir.
Alternatif YG Hesaplaması
İşte Worldwide Wicket Co. yatırımınızdaki yatırım getirisini hesaplamanın başka bir yolu. Toplam komisyonlarda ödenen 125 $ 'ın aşağıdaki hisselerini varsayalım - hisseleri alırken 50 $ ve hisseleri satarken 75 $.
IVI = 10.000 $ + 50 $ = 10.050 $FVI = 12.500 + 500 $ + 75 $ = 12.925 $ ROI = 10.050 $ 12.925− 10.050 ×% 100 =% 28.60% Burada: IVI = İlk yatırım değeri (yatırım maliyeti)
YG değerlerindeki küçük fark (% 28, 75'e karşı% 28, 60), ikinci durumda, hisselerin satın alınmasından sonra ödenen 50 dolarlık komisyonun yatırımın ilk maliyetine dahil edilmesi nedeniyle oluşur. Bu nedenle, her iki denklemdeki pay aynı olsa da (2.875 $), ikinci durumda biraz daha yüksek payda (10.050 $ - 10.000 $) belirtilen ROI rakamını marjinal olarak düşürme etkisine sahiptir.
Yıllıklandırılmış YG
Yıllıklandırılmış YG hesaplaması, temel YG hesaplamasının sınırlamalarından birini karşılar, yani bir yatırımın yapılma süresini ("elde tutma süresi") dikkate almaz. Yıllıklandırılmış YG aşağıdaki gibi hesaplanır:
Yıllıklandırılmış YG =% 100, burada:
Beş yıl içinde% 50 yatırım getirisi sağlayan bir yatırımınız olduğunu varsayın. Yıllıklandırılmış YG neydi?
% 10'luk basit yıllık ortalama yatırım getirisi (yatırım getirisini beş yıllık elde tutma süresine bölerek elde edilen) yıllıklandırılmış yatırım getirisinin kabaca yaklaşık bir tahminidir, çünkü zaman içinde önemli bir fark yaratabilecek bileşiklerin etkilerini göz ardı eder. Süre ne kadar uzun olursa, yıllık ortalama YG (YG / elde tutma süresi) ile yıllık YG arasındaki fark o kadar büyük olur.
Yukarıdaki formülden, Bu hesaplama, elde tutma süresini bir yılın bir kısmına dönüştürerek bir yıldan daha kısa bekleme süreleri için de kullanılabilir.
Altı ay boyunca% 10'luk bir yatırım getirisi sağlayan bir yatırımınız olduğunu varsayın. Yıllıklandırılmış YG neydi?
Yıllıklandırılmış YG = ×% 100 =% 21, 00
(Yukarıdaki matematiksel ifadede altı ay = 0, 5 yıl).
Yatırımları ve Yıllıklandırılmış YG'yi Karşılaştırma
Yıllıklandırılmış YG, özellikle çeşitli yatırımlar arasındaki getirileri karşılaştırırken veya farklı yatırımları değerlendirirken faydalıdır.
Stok X'e yaptığınız yatırımın beş yıl boyunca% 50'lik bir yatırım getirisi oluşturduğunu ve stok Y yatırımınızın üç yılda% 30 geri döndüğünü varsayın. YG açısından daha iyi yatırım neydi
AROIX = × 100% = 8.45% AROIY = × 100% = 9.14% burada: AROIX = Stok X için yıllıklandırılmış YG
Stok Y, stok X'e kıyasla daha iyi bir yatırım getirisine sahipti.
Kaldıraçlı YG
Kaldıraç, yatırım kazanç sağlıyorsa yatırım getirisini büyütebilir, ancak aynı şekilde yatırımın bir toz olduğunu kanıtlarsa kayıpları artırabilir.
Daha önceki bir örnekte, her biri 10 $ karşılığında 1.000 Worldwide Wickets Co. hissesi satın aldığınızı varsaymıştık. Ayrıca, bu hisseleri% 50 marjla satın aldığınızı varsayalım, yani kendi sermayenizi 5.000 $ koydunuz ve bir marj kredisi olarak aracılığınızdan 5.000 $ ödünç aldınız. Tam bir yıl sonra, hisseleri 12.50 dolara sattınız. Bir yıllık elde tutma süresi boyunca 500 $ temettü kazandınız. Ayrıca hisse senetlerini alıp sattığınızda işlem komisyonlarına toplam 125 $ harcadınız. Ayrıca, marj krediniz% 9 faiz oranına sahiptir. Yatırım getiriniz nedir?
Önceki örnekten iki temel fark vardır:
- Teminat kredisine olan faiz (450 $) toplam maliyet olarak dikkate alınmalıdır. 5.000 $ 'lık marj kredisi alınarak kullanılan kaldıraç nedeniyle ilk yatırımınız 5.000 $' dır.
* Bu 5.000 dolarlık marj kredisidir
Böylece, net dolar getirisi marj faizi nedeniyle 450 $ azaltılmış olsa da, ROI% 48, 50 ile kaldı.
Ancak 12.50 dolara yükselmek yerine, hisse fiyatı 8, 00 dolara düştüyse ve kayıplarınızı azaltmak ve tam pozisyonu satmaktan başka seçeneğiniz yoktu? Bu durumda YG şu şekilde olur:
YG = ($ 10.00 x 1, 000) - ($ 10.00 x 500) + 500 $ 125- 450 $
Bu durumda, % -41, 50'lik yatırım getirisi, herhangi bir kaldıraç kullanılmaması durumunda ortaya çıkacak olan% -16, 25'lik yatırım getirisinden çok daha kötüdür.
Eşitsiz Nakit Akımları
Bir iş teklifini değerlendirirken, genellikle eşit olmayan nakit akışlarıyla mücadele etmek zorundadır. Bu, yatırım getirilerinin bir yıldan diğerine dalgalanacağı anlamına gelir.
Bu gibi durumlarda YG'nin hesaplanması daha karmaşıktır ve bir e-tabloda veya hesap makinesinde dahili getiri oranı (IRR) işlevinin kullanılmasını içerir.
100.000 $ tutarında bir başlangıç yatırımını içeren bir iş teklifiniz olduğunu varsayalım (aşağıdaki Tablodaki "Nakit Çıkışı" satırında 0 Yılında gösterilmiştir). Yatırım, "Nakit Girişi" satırında gösterildiği gibi, önümüzdeki beş yıl içinde nakit akışı üretir. "Net Nakit Akışı" satırı, her yıl için nakit çıkışını ve nakit girişini özetler. YG nedir?
IRR işlevini kullanarak, hesaplanan ROI% 8, 64'tür.
Son sütun, beş yıllık dönemdeki toplam nakit akışlarını gösterir. Bu beş yıllık dönemde net nakit akışı, 100.000 $ 'lık ilk yatırımda 25.000 $' dır. Ya bu 25.000 dolar beş yıla eşit olarak dağıtılırsa? Nakit akışı tablosu şöyle görünecektir:
Bu durumda, IRR'nin sadece% 5, 00 olduğunu unutmayın.
İlk yatırım ve toplam net nakit akışlarının her iki durumda da aynı olmasına rağmen, bu iki senaryo arasındaki IRR'deki önemli fark nakit girişlerinin zamanlamasıyla ilgilidir. İlk durumda, ilk dört yılda önemli ölçüde daha büyük nakit girişleri alınır. Paranın zaman değeri nedeniyle, önceki yıllarda bu daha büyük girişlerin IRR üzerinde olumlu bir etkisi vardır.
YG'nin Yararları
YG'nin en büyük yararı, karmaşık olmayan bir metrik, hesaplanması kolay ve sezgisel olarak anlaşılması kolay olmasıdır. YG'nin sadeliği, dünyanın herhangi bir yerinde aynı çağrışımla standartlaştırılmış, evrensel bir karlılık ölçüsü olduğu ve dolayısıyla yanlış anlaşılmasından veya yanlış yorumlanmasından sorumlu olmadığı anlamına gelir. "Bu yatırımın yatırım getirisi% 20'dir", Arjantin veya Zimbabve'de de dinleseniz de aynı anlama sahiptir.
Basitliğine rağmen, YG metriği tek bir bağımsız yatırımın verimliliğini değerlendirmek veya farklı yatırımların getirilerini karşılaştırmak için kullanılacak kadar çok yönlüdür.
YG sınırlamaları
YG, yatırım alternatiflerini karşılaştırırken sorun olabilecek bir yatırımın elde tutma süresini dikkate almaz. Örneğin, X yatırımının% 25 ROI ürettiğini ve Y yatırımının% 15 ROI ürettiğini varsayalım. Yatırımın zaman dilimi de bilinmediği sürece X'in üstün yatırım olduğu varsayılamaz. X'ten% 25 ROI beş yıllık bir süre içinde oluşturulursa, ancak Y'den% 15 ROI yalnızca bir yıl sürerse? Yıllıklandırılmış YG'nin hesaplanması, yatırım seçeneklerini karşılaştırırken bu engelin üstesinden gelebilir.
YG, riske uyum sağlamaz. Yatırım getirilerinin risk ile doğrudan bir korelasyonu olduğu yaygın bir bilgidir - potansiyel getiriler ne kadar yüksek olursa, olası risk o kadar büyük olur. Bu, küçük sermayeli hisse senetlerinin tipik olarak büyük sermayeli hisse senetlerinden daha yüksek getirilere sahip olduğu ancak önemli ölçüde daha büyük riskle birlikte olduğu yatırım dünyasında ilk elden görülebilir. Örneğin, % 12'lik bir portföy getirisi hedefleyen bir yatırımcı, % 4'lük bir getiri isteyen yatırımcıdan önemli ölçüde daha yüksek bir risk almalıdır. Eşlik eden riski değerlendirmeden yalnızca YG numarasına odaklanırsa, yatırım kararının nihai sonucu beklenen sonuçtan çok farklı olabilir.
Beklenen tüm maliyetler kasıtlı veya kasıtsız olarak hesaplamaya dahil edilmezse yatırım getirisi rakamları abartılabilir. Örneğin, bir gayrimenkul parçası üzerindeki yatırım getirisini değerlendirirken, ipotek faizi, emlak vergileri, sigorta ve bakım maliyetleri gibi ilişkili masraflar yatırım getirisini önemli ölçüde azaltabileceğinden dikkate alınmalıdır. Tüm bu harcamaların YG hesaplamasına dahil edilmemesi, fazla abartılı bir getiri rakamıyla sonuçlanabilir.
Birçok karlılık metriği gibi, YG yalnızca finansal kazancı vurgular ve sosyal veya çevresel olanlar gibi yan faydaları dikkate almaz. "Yatırımın Sosyal Getirisi" (SROI) olarak bilinen nispeten yeni bir yatırım getirisi metriği, bu avantajlardan bazılarının ölçülmesine yardımcı olur.
Excel'de YG Nasıl Hesaplanır
Alt çizgi
Yatırım getirisi (YG), bir yatırımın getirisini veya kazancını ölçmek için kullanılan basit ve sezgisel bir karlılık ölçütüdür. Basitliğine rağmen, tek bir bağımsız yatırımın verimliliğini değerlendirmek veya farklı yatırımlardan elde edilen getirileri karşılaştırmak için kullanılacak kadar çok yönlüdür. YG'nin sınırlamaları, yatırımın elde tutma süresini (yıllık YG hesaplaması kullanılarak düzeltilebilen) dikkate almaması ve riske göre düzeltilmemesidir. Bu sınırlamalara rağmen, ROI yaygın uygulamayı bulur ve yatırım alternatifleri için rekabetten elde edilen getirileri değerlendirmek ve sıralamak için iş analizinde kullanılan IRR ve NPV gibi diğer nakit akışı önlemleriyle birlikte önemli metriklerden biridir. (İlgili okumalar için bkz. "Kiralık Mülkte YG Nasıl Hesaplanır")