Çocuk Güvenliği Nedir?
Çocuk güvenliği, ihraççının geliri veya varlıkları açısından diğer menkul kıymetlerden daha düşük öncelikli bir iddiadır.
Örneğin, adi hisse senedi, şirket tahvillerine kıyasla genç bir güvenliktir. Dolayısıyla, ihraç eden şirket iflas ederse, tahvil sahiplerine hissedarlardan önce ödeme yapılır.
Önemli Çıkarımlar
- Menkul kıymetler, varlık veya gelir konusunda üst düzey menkul kıymetlere göre daha düşük bir hak talebine sahiptir.Örneğin, hisse senetleri genç bir menkul kıymettir, ancak tahviller üst düzey bir menkul kıymettir. İflas davalarında, Mutlak Öncelik kuralı, genç güvenlik sahiplerinin sadece diğer tüm sermaye sağlayıcıları geri ödenmişse geri ödenmiştir.
Junior Securities'i Anlamak
İflas meydana geldiğinde, şirketteki tüm paydaşlar yatırımlarının mümkün olduğunca geri ödenmeye çalışacaktır. Bununla birlikte, farklı paydaş türlerinin geri ödenme sırasını belirleyen açık kurallar mevcuttur.
Listenin başında üst düzey menkul kıymet sahipleri bulunur. Söz konusu şirketin sermaye yapısına bağlı olarak, en üst düzey menkul kıymetler tahvil, borç, banka kredisi, imtiyazlı hisse senedi veya diğer menkul kıymet türleri olabilir. Bununla birlikte, tipik bir sermaye yapısında, ilk ödenecek tahviller ve tahvil sahipleri ve diğer borç verenler en düşük önceliğe sahiptir.
İflas durumunda varlıkların geri ödenmesini emretmenin bu yöntemi Mutlak Öncelik ilkesi olarak bilinir. Amerika Birleşik Devletleri İflas Kanunu'nun 1129 (b) (2) Bölümü'ne dayanmaktadır. Bazen “tasfiye tercihi” ilkesi olarak da adlandırılır.
Bazı menkul kıymetlerin diğerlerine göre öncelik kazanmasının nedeni, bütün menkul kıymetlerin aynı risk-ödül profiline sahip olmamasıdır. Örneğin, kurumsal tahvil sahipleri bugünün piyasasında% 3, 5 faiz oranı beklerken, hissedarlar teorik olarak sınırsız ters potansiyel ve temettü ödemesi alabilirler. Şirket tahvillerine ilişkin mütevazı getiriler göz önüne alındığında, tahvil sahiplerinin düşük risk şeklinde telafi edilmesi gerekmektedir. Bu tazminatı, şirketin temerrüde düşmesi durumunda hissedarlara öncelik verilerek alırlar.
Gerçek Dünya Küçük Güvenlik Örneği
XYZ Industries adlı bir üretim şirketinin sahibisiniz. Şirketinizi başlatmak için hissedarlarınızdan 1 milyon dolar topladınız ve fabrikanız için gayrimenkul satın almak için 500.000 dolarlık bir ipotek aldınız. Daha sonra, işletme sermayesi ihtiyaçlarınızı karşılamak için bankadan 500.000 dolarlık bir kredi temin ettiniz.
On yıl sonra işiniz çöktü ve iflas işlemlerine zorlandınız. Bilançonuza baktığınızda, kredi limitinizi en üst düzeye çıkardığınızı ve ipoteğinizde 350.000 $ 'lık olağanüstü bir bakiyeye sahip olduğunuzu göreceksiniz. Tüm ekipmanlarınızı ve diğer varlıklarınızı tasfiye ettikten sonra, toplam 900.000 $ toplayabilirsiniz.
Bu senaryoda, önce üst düzey alacaklılarınızı, yani size ipotek ve kredi limiti ödünç veren bankayı ödemeniz gerekir. Bu nedenle, varlıklarınızı satmanızdan elde ettiğiniz 900.000 dolar arasında 350.000 dolar ipotek ödemeye, 500.000 dolar ise kredi limitini ödemeye gider. Kalan 50.000 dolar, genç bir güvenlik olan ortak hisselere yatırım yaptıkları için en son sırada bulunan yatırımcılarınıza dağıtılacaktır.
Bu, hissedarlarınız için çok% 95'lik bir zararı temsil etse de, işiniz başarılı olsaydı, elde edebilecekleri yatırım getirisinin üst sınırı olmadığını unutmayın.