Bugünün Günlük Pazar Yorum web seminerinde bana çok ilginç bir soru soruldu. "WTI petrol ve Brent petrol fiyatları arasındaki fark bize gelecek hakkında bir şeyler söylüyor mu?"
Son zamanlarda petrol fiyatlarındaki düşüş 22 Mayıs'ta başladı ve Rusya ve OPEC'in 2018'de üretimi beklenenden daha erken artırabileceği haberi sonrasında 25. sırada hızlandı. Buna ek olarak, ABD yönetiminin OPEC'ten üretimi 1 milyon varil / gün artırmasını istediğine dair haberler tutuldu bu hafta emtia üzerinde de baskı var. Bununla birlikte, bazı trader'lar petrolün dibe yakın olduğuna dair kanıt olarak Batı Teksas Orta (WTI) petrol fiyatları ve Brent tipi ham petrol fiyatları arasındaki yayılmaya işaret ediyorlardı - ancak tarihsel kanıtlar bunu destekliyor mu?
Birçok Faktör Aşırı Yayılmaya Neden Olabilir
WTI Salı kapanışta Brent ham fiyatlarına (75.38 $) önemli bir indirimle (65.52 $) işlem gördü ve geçen hafta daha da genişledi. 2015'ten bu yana dolar cinsinden bu kadar geniş değil. İki gösterge fiyat arasındaki mevcut oran (yaklaşık% 13 indirim), petrol fiyatları için önemli bir yükseliş noktası olan Şubat 2016'dan bu yana bu kadar geniş değildi.
Hayal kırıklığına uğratmaktan nefret ediyoruz, ancak bu, yayılma ve daha sonra petrol fiyatı hareketi arasında tahmini bir ilişki saptama klasik bir tip 1 hatası gibi görünüyor. Tarihsel olarak, geniş bir yayılmanın artan talep veya yükselen fiyatlar ile ilgisi olduğuna dair çok fazla kanıt yoktur. Forma, 2011-2013 yıllarının çoğunda olduğundan çok daha genişti. Bu dönemde petrol fiyatları yükseldi, ancak spread ile yükselmeye devam etmedi.
Yayılmaya Ne Sebep Olur?
WTI ve Brent arasında bir fark yaratabilecek bir dizi faktör vardır, ancak en önemlilerinden biri, WTI'nin Oklahoma Cushing'deki kara ile çevrili bir teslimat noktasında fiyatlandırılmasıdır. ABD'nin ortasından Körfez limanlarına petrol getirilmesinde hala büyük bir darboğaz var. Oklahoma ve Teksas'taki stok seviyeleri yükseldikçe fiyat düşecek. Bu yeni bir sorun değil, ancak son birkaç gündür gördüğümüz geniş yayılmanın gerçek nedenini açıklamaya yardımcı oluyor. Üretim yüksekse ve ulaşım kalabalıksa, ABD'deki petrol fiyatı takıldığından Brent'e göre düşecektir. Bu, petrol fiyatları için iyi bir şey olmak zorunda değildir ve kıyıyı almaya çalışırken malları depolamak için ödeme yapan şirketler için bir sorun olabilir.