Varlık yönetimi endüstrisi, oyuncular arasında artan birleşme ve satın alma eylemini harekete geçiren çeşitli güçler tarafından kuşatılmaktadır. “Sektör şu anda dramatik değişiklikler geçiriyor. Kazananlar ve kaybedenler bugün daha önce hiç olmadığı gibi yaratılıyor. Güçlüler güçleniyor ve büyükler büyüyecek ”dedi. Invesco Ltd. (IVZ) CEO'su Martin Flanagan, Financial Times'a verdiği demeçte. Flanagan, varlık yönetimi firmalarının üçte birinin önümüzdeki beş yıl içinde birleşmeler yoluyla ortadan kalkabileceğine inanıyor.
Institutional tarafından alıntılanan kapsamlı bir rapora göre, "Düşük maliyetli pasif yöneticilerin ücret baskıları, en aktif yöneticilerin karşılaştırma ölçütlerinde karşılaştığı zorluk ve marjlar ve AUM üzerinde önemli baskılar da dahil olmak üzere birçok kuvvet, işlemleri etkiliyor." Yatırımcı. PwC tarafından derlenen temel istatistikler aşağıdaki tabloda özetlenmiştir.
2018 ABD Varlık Yönetiminde Önemli Birleşme ve Satın Alma
- Toplam 14, 9 milyar dolar değerinde 140 fırsatToplam anlaşma değeri 2017'den% 72 arttı 2009'dan bu yana en büyük yıllık artış3 sadece 4Ç 2018'de 1 milyar dolar veya daha fazla fırsat
Yatırımcıların Önemi
PwC tarafından derlenen rakamlar, küresel tablonun sadece bir parçasıdır. Yatırım bankacılığı şirketi Sandler O'Neill'e göre, FT tarafından bildirildiği üzere 2018'de varlık yönetimi sektöründe dünya çapında 253 adet birleşme ve satın alma anlaşması gerçekleşti.
Invesco'dan Flanagan gibi PwC de endüstrinin konsolidasyonunun hızlanarak devam edeceğini düşünüyor. Halka açık şirketlerin “dönüştürücü birleşmeler” arayışında bir avantajları olacağını tahmin ediyorlar, çünkü Invesco Oppenheimer'ı satın alırken olduğu gibi nakit yerine hisse senedi sunabiliyorlar.
Gregory McGahan, “Hala bol miktarda sermaye var - bilançolarda aşırı sermaye ve CEO'ların büyüme bulması için tonlarca baskı var. Eğer şirket içinde bulamazlarsa, piyasada ne olduğuna bakmak zorundalar” diyor Gregory McGahan PwC'de ABD varlık yönetimi ve varlık yönetimi anlaşmalarına liderlik eden ve raporu birlikte yazan Kurumsal Yatırımcı'ya verdiği demeçte.
McGahan, özel sermaye fonlarının rekor nakit bakiyeleri tuttuğunu ve bazılarının yönetim altındaki varlıklarını (AUM) artırmak için sigorta şirketleri satın aldığını belirtiyor. Bu arada, MassMutual gibi bazı sigorta şirketleri varlık yönetiminden çıkmaktadır. Ancak diğer sigorta şirketleri satın alma yoluyla varlık yönetimi işine girmek istiyor. Tüm bu karmaşa, varlık yönetimi çevresindeki canlı birleşme ve satın alma ortamına katkıda bulunuyor.
Endüstrideki ağır maliyet baskılarının kanıtı olarak JPMorgan Chase & Co. (JPM), Bloomberg'e göre sadece 2 baz puan (bps) ücret talep edecek bir ETF'nin lansmanını duyurdu. 1, 6 trilyon dolar yönetim altındaki Paris merkezli Amundi SA, yakın zamanda sadece 5 baz puan alan dokuz yeni ETF listeledi. Bu arada Salt Financial, başka bir Bloomberg raporuna göre, yatırımcılara yeni bir fon satın almak için geçici olarak 5 baz puan ödüyor.
Invesco'nun Oppenheimer'ı satın alması, AUM'sini 1.2 trilyon dolara yükseltti ve CEO Flanagan'a göre daha büyük ölçek ekonomileri anlaşma için önemli bir motivasyon sağladı. Yatırımcılar daha az etkilendiler ve Invesco'nun hisse senedi fiyatı 18 Ekim 2018'deki duyurudan bu yana% 9 düştü.
İleriye bakmak
Birleşmelerin daha iyi sonuçlar üretme konusunda sivilceli bir geçmişi vardır, bu nedenle jüri gerçekten de varlık yönetiminde konsolidasyonun uzun vadeli etkisi hakkındadır. Ayrıca, ücretler üzerindeki uzun vadeli etki belirsizdir. Daha büyük ölçek ekonomileri daha düşük ücretlere yol açabilir, ancak daha az oyuncu daha az rekabet anlamına gelir.