Pazar Hareketleri
Hisse senetleri bugün büyük borsa endeksleri arasında biraz daha yüksek seviyelerde kapandı. S&P 500 (SPX), Nasdaq 100 (NDX) ve Dow Jones Sanayi Ortalaması (DJX), Fed'in bugünkü karar oranlarını değiştirmeden sonra yeni zirvelere yükseldi. Russell 2000 (RUT) küçük başlık endeksi, dünkü değişimin biraz altında kaldı ve Russell Microcap endeksi (RUMIC) yüzde çeyreğin dörtte biri kadar yükseldi.
Piyasa, Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) faiz oranlarını değiştirmediğini; ancak komite üyelerinin duyguları, istihdam koşullarının uygun olacağına, enflasyonun düşük kalacağına ve faiz oranlarının 2020 boyunca değişmesi gerekmediğine inanmaktadır (Fed'in aşağıdaki nokta grafiğine bakınız). Piyasa bu tür haberlere büyük bir tepki vermedi, ancak küçük göstergeler önümüzdeki günlerde daha fazla alıcının pazara girebileceğini gösteriyor.
Fed'den Sonra Tek Teknoloji ve Fayda Stokları Lideri
Aşağıdaki grafik, Fed'in açıklamasından sonra hisse senetlerinin nasıl tepki verdiğine dair bir dakikalık bir döküm göstermektedir. Pazar kapanmadan 30 dakikadan daha uzun bir süre önce ortaya çıkan iki sektör, teknoloji ve kamu hizmetleri olmuştur. Bu beklenmedik çift, yatırımcıların düşük faiz oranlarından fayda sağlayabilecek sektörlere nasıl hemen para yatırmaya başladığını göstermektedir.
Bu senaryodaki kaybedenler, işletmelerin artan faiz oranlarından veya faiz oranı farklılıklarından yararlanabileceği finansal sektördeki hisse senetleri olduğu ortaya çıktı. Zeki yatırımcılar bunun önümüzdeki günlerde ve haftalarda hisse senetlerinin iyi performans gösterebileceğine dair olası bir ipucu olduğunu fark edeceklerdir.
Faiz Oranına Duyarlı Sektörlerde Hafif Sinyal Bulundu
Kamu hizmetleri stoklarını içeren bir diğer gösterge, yatırımcıların önümüzdeki birkaç hafta içinde hisse senedi fiyatlarını daha da yükseltebileceğini gösteriyor. Aşağıdaki grafik, tipik olarak faiz oranı kararlarından etkilenen iki sektör arasındaki göreceli gücün bir karşılaştırmasını göstermektedir. Faiz oranları yükseldikçe kamu stokları düşme eğilimi gösterirken, temel malzeme sektörü stokları enflasyon düştükçe düşme eğilimindedir. Bu iki sektörün göreceli gücünün karşılaştırılması anlayışlı olmalıdır.
State Street'in hizmet sektörü endeksi ETF'yi (XLU) kullanarak ve bunu temel malzeme sektörü endeksi ETF (XLB) ile karşılaştırarak ilginç bir model ortaya çıkıyor. Grafikte, üst paneldeki karşılaştırma çizgisinde beş günlük hareketli bir ortalama (yeşil çizgi) ve alt paneldeki S&P 500 ETF (SPY) bulunmaktadır. Yeşil çizgi bir dönüş yaptığında, SPY'de takip edilecek bir artışa işaret ederken, bir yukarı dönüş bir düşüş öngörüyor. Bu çizgi iki kez geri döndüğünden, yatırımcıların parayı daha muhafazakar yatırımlardan daha fırsatçı işlemlere taşımaya hazırlandıklarının bir göstergesi olabilir.
Alt çizgi
Bugün FOMC açıklamasının ardından hisse senetleri biraz daha yükseldi. Fed yöneticileri, öngörülebilir gelecek için istikrarlı piyasa ortamlarına güvendiklerini ifade etti. Hisse senetlerinin önümüzdeki günlerde ve haftalarda daha yüksek seyredebileceğine dair ince göstergeler var.