Başlangıç Marjı ve Bakım Marjı: Genel Bakış
Kar marjı satın almak, borçlu hisse satın almak gibidir. Bir yatırımcı bir aracı kurumdan hisse senedi satın almak için borç alır ve krediye faiz öder. Hisse senetleri aracı kurum tarafından teminat olarak tutulmaktadır.
Federal Rezerv'in T Yönetmeliği marj gereksinimlerine ilişkin kuralları belirler. Satın alma sırasındaki marjı temsil eden bir ilk marj şartı ve marj hesabının toplam değerindeki minimum özkaynak miktarını temsil eden bir bakım marjı şartı vardır.
İlk Marj
T Tüzüğüne göre başlangıç marjı en az yüzde 50 olmalıdır. Örneğin hisse başına 10 $ değerinde bir hisse senedinin 1.000 hissesini satın almak istiyorsanız, toplam fiyat 10.000 dolar olacaktır. Ancak, aracı kurumdaki bir marj hesabı, 1.000 dolarlık hisseyi 5.000 dolara kadar almanıza izin verirken, aracı firma kalan 5.000 dolardır. Hisse senetlerinin hisseleri kredi için teminat görevi görür ve ödünç alınan tutar üzerinden faiz ödersiniz.
T Yönetmeliği gereklilikleri yalnızca asgari düzeydedir ve çoğu aracı kurum, ön taraftaki yatırımcılardan daha fazla nakit talep etmektedir. Bu örnekte, yatırımcıdan satın alma fiyatının yüzde 65'ini talep eden bir firma kredi ile 3.500 $ 'dan fazla olmayacak, yani yatırımcının 6.500 $ ödemesi gerekecektir.
Marjla satın almanın yararı, hisse senedinin değerini takdir etmesi durumunda yatırım getirisinin daha yüksek olabilmesidir.
Bu örnekle devam edersek, hisse senedinin fiyatının hisse başına 20 dolara iki katına çıktığını ve yatırımcının 1.000 hissenin tamamını 20.000 dolara satmaya karar verdiğini düşünün. Eğer yüzde 65'lik bir marjla satın alırsa, aracılık firmasına ödünç aldığı 3.500 $ 'ı geri ödemesi ve 6.500 $' lık ilk yatırımdan sonra 16.500 $ 'a bırakması gerekecek. Hisse senedi değeri yüzde 100 artarken, yatırımcının 6.500 dolar değeri yüzde 150'den fazla arttı. Krediye faiz ödedikten sonra bile, yatırımcı bu senaryonun yüzde 100 hissesini kendi parasıyla satın almış olmasından daha iyi durumda.
Dezavantajı, elbette, hisse senedinin fiyatı düşerse, yatırımcının kayıplarını birleştirerek yatırımda su altında olmanın yanı sıra aracı firmaya faiz ödeyecek olmasıdır.
Bakım Marjı
Hisse senedi satın alındıktan sonra, bakım marjı yatırımcının marj hesabında tutması gereken özkaynak miktarını temsil eder. T Yönetmeliği asgari tutarı yüzde 25 olarak belirler, ancak birçok aracı kurum daha yüksek bir orana ihtiyaç duyacaktır. İlk marj için kullanılan aynı örnekle devam ederek, bakım marjının yüzde 30 olduğunu hayal edin. Teminat hesabının değeri 1.000 hissenin değeriyle aynıdır ve yatırımcının hisse senedinin performansından bağımsız olarak bu parayı geri ödemesi gerektiğinden yatırımcının özkaynağı her zaman bu tutardan 3.500 $ daha az olacaktır.
Dolayısıyla, hisse senedinin fiyatı 10 $ 'dan 5 $' a düşerse, marj hesabının değeri 5.000 $ 'a düşecek ve yatırımcının özkaynakları sadece 1.500 $ veya marj hesabının değerinin yüzde 30'u olacaktır. Hisse senedinin fiyatı 4, 99 $ veya altına düşerse, marj hesabının değeri yatırımcının yüzde 30'dan daha az özkaynak elde ettiği bir noktaya düşecek ve aracı kurumdan bir marj çağrısı alacaktı. Bu, yatırımcının en az yüzde 30 özsermayeyi korumak için hesaba yeterli para yatırması isteneceği anlamına gelir.
Bakım marjı aracı kurumları kredilerini temerrüt eden yatırımcılardan korumak için mevcuttur. Kredi miktarı ile hesabın değeri arasında bir tampon bulundurmak, bir hisse senedinin fiyatta çarpıcı bir düşüş görmesi durumunda firmanın riskini azaltır.
Önemli Çıkarımlar
- Bir marj hesabı, yatırımcının bir aracı kurum tarafından kapsanan fiyatın yüzdesi ile hisse satın almasına izin verir. İlk marj, yatırımcının kendi parası tarafından karşılanması gereken satın alma fiyatının yüzdesini temsil eder. yatırımcı satın alım yapıldıktan sonra marj hesabında kalmalıdır.