Kullanılan sermaye getirisi (ROCE), bir şirketin performansının iyi bir temel ölçüsüdür. Özellikle belirli işletme türlerini karşılaştırırken kullanışlıdır. En iyi şekilde, tek başına bakılmak yerine, diğer performans önlemleriyle birlikte kullanılır. ROCE, bir şirketin performansını değerlendirmek için kullanılan çeşitli karlılık oranlarından biridir. Bir şirketin, kullandığı sermayenin her bir doları ile ilgili olarak elde edilen net kâra bakarak, mevcut sermayesini ne kadar verimli kullandığını göstermek için tasarlanmıştır.
ROCE Formülü
ROCE hesaplamak için kullanılan formül aşağıdaki gibidir:
ROCE = Kullanılan SermayeEBIT burada: ROCE = Kullanılan sermayenin getirisiEBIT = Faiz ve vergi öncesi kazanç
Bazı analistler, hesaplama yapmak için EBIT yerine net kar kullanırlar.
ROCE, bu karlılık seviyesini yaratmak için kullanılan sermaye miktarını hesaba kattıktan sonra karlılığı ölçtüğü için finansal verimliliğin yararlı bir ölçüsüdür. ROCE ile temel kar marjı hesaplamalarının karşılaştırılması, ROCE'a bakmanın değerini gösterebilir.
ROCE ve Temel Kâr Marjı Örneği
Örneğin, biri% 10 kar marjına sahip, diğeri% 15 kar marjına sahip iki şirket düşünün. İkinci şirket daha iyi performans gösteriyor. Ancak, ikinci şirket kârını elde etmek için iki kat daha fazla sermaye kullanıyorsa, gelirlerini azami ölçüde kullanmıyor olduğu için aslında daha az finansal açıdan verimli bir şirkettir. Daha yüksek bir ROCE, şirketin değerinin daha yüksek bir yüzdesinin nihayetinde hissedarlara kar olarak geri verilebileceğini gösterir. Genel bir kural olarak, bir şirketin sermayeyi makul derecede verimli kullandığını belirtmek için, ROCE mevcut faiz oranlarının en az iki katına eşit olmalıdır.
ROCE, finansal performansın yararlı bir ölçüsüdür ve özellikle sermaye yoğun sanayi sektörlerinde faaliyet gösteren şirketler arasındaki karşılaştırmalarda yardımcı olduğu gösterilmiştir. Petrol ve gaz şirketlerini değerlendirmek için bir referans finansal araç olarak güçlü bir üne kavuşmuştur. Hiçbir performans ölçüsü mükemmel değildir ve ROCE, özkaynak kârlılığı (ROE) gibi diğer önlemlerle en etkili şekilde kullanılır. ROCE, büyük ve kullanılmamış nakit rezervlerine sahip şirketler için en iyi değerlendirme değildir.