Elbette, bir şirketin büyüklüğünü bilmek ilginçtir, ancak bu varlıkların yatırımcılar için ne kadar iyi çalıştığını bilmediği sürece şirketleri varlıklarının büyüklüğüne göre sıralamak oldukça anlamsızdır. Adından da anlaşılacağı gibi varlıkların getirisi (ROA), bir şirketin büyüklüğünden bağımsız olarak varlıklarından ne kadar verimli bir şekilde kâr elde edebileceğini ölçer. Yüksek bir ROA, sağlam finansal ve operasyonel performansın açık bir göstergesidir.
ROA hesaplanıyor
ROA'yı belirlemenin en basit yolu, bir dönem için raporlanan net geliri almak ve bunu toplam varlıklara bölmektir. Toplam varlıkları elde etmek için, aynı zaman dilimi için başlangıç ve bitiş varlık değerlerinin ortalamasını hesaplayın.
ROA = Net Gelir / Toplam Varlıklar
Bazı analistler faiz ve vergilendirme öncesinde kazanç elde eder ve toplam varlıklara bölüşür:
ROA = EBIT / Toplam Varlıklar
Bu, bir şirketin yönetim finansmanı kararlarından etkilenmeden varlıklarından getiri sağlamadaki etkinliğinin saf bir ölçüsüdür.
Her iki durumda da sonuç, yüzde getiri oranı olarak rapor edilir. % 20'lik bir ROA, şirketin varlıklarına yatırdığı her 5 $ için 1 $ kar ürettiği anlamına gelir. ROA'nın, işletmenin her bir dolarlık yatırımda artan bir kâr elde etmeye devam edip etmediğini hızlı bir şekilde gösterdiğini görebilirsiniz. Yatırımcılar, iyi yönetimin ROA'yı artırmak için çaba göstereceğini - emrindeki her dolarlık varlıktan daha fazla kar elde etmek için.
Düşen bir ROA, özellikle büyüme şirketleri için köşede kesin bir sorun belirtisidir. Satış büyümesi için çaba göstermek, genellikle hesap alacakları, stoklar, üretim ekipmanları ve tesisler de dahil olmak üzere varlıklara yapılan büyük yatırımlar anlamına gelir. Talepte bir düşüş, bir kuruluşu faturalarını ödemek için satamayacağı varlıklara yüksek, kuru ve aşırı yatırım yapabilir. Sonuç finansal bir felaket olabilir.
ROA Engelleri
Yüzde olarak ifade edilen ROA, bir şirkete yatırım yapmanın mantıklı olup olmadığını belirlemek için gereken getiri oranını belirler. Borç faiz oranı ve sermaye maliyeti gibi yaygın engel oranlarına göre ölçülen ROA, yatırımcılara şirketin performansının birikip birikmediğini söyler.
ROA'yı şirketlerin borçları üzerinden ödediği faiz oranlarıyla karşılaştırın: Bir şirket yatırımlarından bu yatırımları finanse etmek için ödediği tutardan daha az sıkıyorsa, bu olumlu bir işaret değildir. Buna karşılık, borç maliyetinden daha iyi bir ROA, şirketin farkı ele geçirdiği anlamına gelir.
Benzer şekilde, yatırımcılar ROA'yı şirketin büyüme planlarında gerçekleşen getiri hissi almak için şirketin sermaye maliyetine göre tartabilirler. Hissedar değeri yaratan açılımlar veya iktisaplara başlayan bir şirket, sermaye maliyetlerini aşan bir ROA elde etmelidir; aksi takdirde bu projelerin peşinden gitmeye değmez. Ayrıca, yatırımcıların bir şirketin ROA'sının rakiplerinin ve sektör ortalamasının karşılaştırmasını sorması önemlidir.
ROA'nın Arkasına Geçme
ROA'yı hesaplamanın başka, çok daha bilgilendirici bir yolu var. ROA'yı net kârların toplam varlıklara oranı olarak ele alırsak, nihai rakamı iki belirleyici faktör belirler: net kar marjı (net gelir gelire bölünerek) ve varlık devri (gelirlerin ortalama toplam varlıklara bölünmesiyle).
Varlıkların getirisi artıyorsa ya net gelir artıyor ya da ortalama toplam varlıklar azalıyor.
ROA = (Net Gelir / Gelir) X (Gelirler / Ortalama Toplam Varlıklar)
Bir şirket, kâr marjını artırarak veya daha verimli bir şekilde satışlarını artırmak için varlıklarını kullanarak yüksek bir ROA'ya ulaşabilir. Bir şirketin ROA'sının% 24 olduğunu varsayalım. Yatırımcılar, ROA'nın% 6'lık bir kâr marjı ve dört kez varlık cirosu veya% 12'lük bir kâr marjı ve iki kez bir varlık cirosu tarafından yönlendirilip yönlendirilmediğini belirleyebilirler. Şirket endüstrisinde tipik olanı bilerek, yatırımcılar bir şirketin eşit düzeyde performans gösterip göstermediğini belirleyebilirler.
Bu aynı zamanda şirketlerin düşük marjlı, yüksek hacimli bir üretici veya yüksek marjlı, düşük hacimli bir rakip olsun, takip edebileceği farklı stratejik yolların netleştirilmesine yardımcı olur.
ROA ayrıca özkaynak karlılığı (ROE) eksikliğini de gidermektedir. ROE tartışmasız en yaygın kullanılan karlılık metriğidir, ancak birçok yatırımcı, bir şirketin aşırı borcu olup olmadığını veya getiriyi artırmak için borcu kullanıp kullanmadığını söylemediğini hızla fark eder. Yatırımcılar bunun yerine ROA'yı kullanarak bu muameleyi aşabilirler. ROA paydası - toplam varlıklar - borç gibi yükümlülükleri içerir (toplam varlıkları hatırlayın = yükümlülükler + özkaynaklar). Sonuç olarak, her şey eşitse, borç ne kadar düşükse, ROA o kadar yüksek olur.
İzlenecek Birkaç Şey
Yine de, ROA ideal yatırım değerlendirme aracı olmaktan çok uzaktır. Her zaman güvenilmemesinin birkaç nedeni vardır. Yeni başlayanlar için, tahakkuk esaslı kazançların eksikliği ve yönetilen kazançların kullanımı göz önüne alındığında, net gelirin "getiri" payı şüphelidir (her zaman olduğu gibi).
Ayrıca, söz konusu varlıklar bilançoda değerlenen varlıklar olduğu için (yani, sabit varlıklar, insanlar veya fikirler gibi maddi olmayan varlıklar değil) ROA bir şirketi diğeriyle karşılaştırmak için her zaman yararlı değildir. Bazı şirketler, değerleri, muhasebe kurallarının varlık olarak tanımadığı ticari markalar, marka isimleri ve patentler gibi şeylere dayanarak "daha hafiftir". Örneğin bir yazılım üreticisi, bilançoda bir araba üreticisinden çok daha az aktife sahip olacaktır. Sonuç olarak, yazılım şirketinin varlıklarının yetersiz kalacağı ve ROA'sının şüpheli bir artış sağlayabileceği belirtiliyor.
Sonuç
ROA yatırımcılara, yönetimin yatırım yapmayı seçtiği varlıklardan ve projelerden kar çekebilme yeteneği hakkında güvenilir bir resim verir. Metrik ayrıca, iki önemli performans sürücüsü olan net marjlar ve varlık devir hızı hakkında iyi bir görüş açısı sağlar. ROA, temel analiz işini kolaylaştırır, yatırımcıların iyi stok fırsatlarını tanımasına ve hoş olmayan sürprizlerin olasılığını en aza indirmesine yardımcı olur.