Büyük büyük harf kullanımı S&P 500 Endeksi (SPX) 24 Haziran'da kapanışa kadar% 7.0 artışla yeni rekor seviyelere yükselirken, küçük başlık Russell 2000 Endeksi% 4.4 arttı. Hisse senetlerindeki satın alma eylemi, 10 Yıllık ABD Hazine Bonosu'ndaki getirinin% 2'nin altına düştüğü ve vadeli işlemler piyasasının en az iki öngördüğü göz önüne alındığında, "Alternatifler Yok (Hisse Senetlerine)" görüşünü TINA'daki canlanmayı yansıtıyor The Wall Street Journal'daki bir sütun başına 2019 yılında Federal Reserve tarafından daha fazla faiz indirimi yapıldı.
Fon yönetimi firması Unigestion CEO'su Fiona Frick, Journal'a “Kendimizi henüz durgunluk ortamında görmüyoruz, bu yüzden yatırım yapmamız gerekiyor” dedi. Geçtiğimiz yıl boyunca, başka bir Journal raporuna göre daha büyük, daha az riskli ve daha fazla likit hisse senedi yatırımcıların favorisi oldu. 22 Haziran 2018 kapanıştan 24 Haziran 2019 kapanışa kadar S&P 500% 7, 3, Russell 2000 değerinin% 9, 2 düştü ve iShares Microcap ETF (IWC)% 16, 6 düştü.
Son piyasa hareketini çevreleyen büyük temalar aşağıdaki tabloda özetlenmiştir.
Önemli Çıkarımlar
- Düşük ve düşen tahvil getirileri hisse senetlerini tek geçerli yatırım seçeneği haline getiriyor.Bu bakış açısına "Alternatif Yok (Hisse Senedi)" kısaltması TINA denir. Daha yüksek likidite ve düşük volatiliteye sahip büyük kapak stokları küçük harflere tercih edilir.
Yatırımcılar İçin Önemi
Küçük kapak stokları, büyük sınırlara göre önemli ölçüde daha az uluslararası maruziyete sahip olma eğilimindedir, bu da onları genellikle Başkan Trump tarafından uygulanan veya tehdit edilen tarifeler veya yükselen bir ABD dolarının rapor edilenler üzerindeki olumsuz etkisi gibi ticaret alanındaki olumsuz gelişmelere karşı daha az savunmasız hale getirir. denizaşırı operasyonları olan ABD şirketlerinin kazançları.
Bununla birlikte, Journal'a göre, küçük sınırlar daha oynaktır ve ABD ekonomisi denizaşırı pazarlardan daha hızlı yavaşlarsa daha büyük risk altındadır. TINA hissinin yeniden canlanmasının küçük sınırlar getirmemesinin bir başka nedeni, önde gelen büyüme stoklarının FAANG üyeleri Facebook Inc. (FB) ve Netflix Inc. (NFLX) gibi mega kapak adları da dahil olmak üzere büyük sınırların en büyüğü arasında olması, 24 Haziran'a kadar% 46, 9 ve% 38, 6 arttı. Bu hisse senetleriyle büyümeyi takip eden yatırımcılar S&P 500 ve Russell 2000 arasındaki performans farkına katkıda bulunuyorlar.
Bu arada Bank of America'nın CEO'su Brian Moynihan, büyümenin yavaşladığını kabul ederken, yakın gelecekte ABD'deki resesyon oranlarını düşük görenler arasında yer alıyor. Enflasyona göre ayarlanmış reel GSYİH'nın 2019'un ilk çeyreğinde yıllık% 3, 1 oranında büyüdüğünü kaydeden Barron'a, “Tartışma GSYİH büyümesinin% 2'de düzleşip düzelmediği ya da daha düşük olup olmadığıdır” dedi. müşteri tabanı% 2'lik bir yavaşlama ve oradan düzleşmeyle tutarlı, ”dedi Moynihan.
İleriye bakmak
Kötümserler, ticaret politikası ve küresel ekonomik genişleme gibi önemli makro risklerin sürekliliği göz önüne alındığında, yükselen TINA hissini aşağı yönlü bir gösterge olarak görüyorlar. TINA, borsadaki irrasyonel coşkuyla tam olarak aynı olmasa da, ayılar, hisse senedi fiyatlarını, kötü bir düşüşle takip edilmesi gereken aşırı, sürdürülemez seviyelere de gönderebileceğine işaret edecek.