Düşen S&P 500 kazançlarının üçüncü düz çeyreğine rağmen, endekste olağandışı çok sayıda şirket analistlerin üçüncü çeyrek tahminlerini yeniyor. Bu eğilim, 10 yıllık boğa piyasasının ilerlemesini önemli ölçüde genişletiyor. Teknoloji stokları son ralliye öncülük etti, ancak S&P Dow Jones Endekslerine göre The Wall Street Journal'ın aşağıda özetlediği ayrıntılı bir raporda önemli kazanımlar endüstriyel, finansal ve sağlık hizmetleri paylarıyla da kaydedildi.
FactSet Araştırma Sistemleri verilerine göre, üçüncü çeyrek raporlama sezonunda tahminleri yenen şirketlerin payları, raporlama sonuçlarını takip eden iki gün içinde ortalama% 2 arttı, beş yıllık ortalamayı% 1 iki katına çıkardı. Yatırım bankacılığı şirketi DA Davidson'da varlık yönetimi araştırma direktörü James Ragan, “Büyüme segmentlerinin bazılarında ve pazarın diğer kısımlarında küçük mitingler görüyoruz” dedi. “Genel ekonomi ve ticarete maruz kalan bazı sektörler için beklentiler düşüktü. Bu korkuların bazıları gerçekten azaldı ve iyi bir çeyrek oluşturdu ”diye ekledi.
Önemli Çıkarımlar
- S&P 500, kazançların bir yıl öncesine kıyasla düşmesine rağmen yükseldi. Çok sayıda şirket düşük kar tahminlerini yeniyor. 2016'nın üçüncü çeyreği, 2016'nın 2. çeyreğinden bu yana en büyük kar düşüşünü kaydetmeye devam ediyor. Son çeyrek 2015'in 4. çeyreği ile 2016'nın 2. çeyreği arasında gerçekleşti. 2019'un 4. çeyreği için 2020'de toparlanmalarla birlikte daha fazla kar düşüşü öngörülüyor.
Yatırımcılar İçin Önemi
“Yatırımcılar sadece birkaç ay önce olduğundan çok daha iyi ve daha iyi hissediyorlar, ” diyor Adams Funds CEO'su ve üst düzey portföy yöneticisi Mark Stoeckle Journal'a. “Ticaretin yakın vadede daha da kötüleşmesi beklenmiyor, Fed sadece oranları düşürdü ve bakiye olarak kazançlar oldukça iyi. Piyasa bunlardan bazılarını neredeyse aşağı çekiyor. ”
“Kazançların çok yüksek olması ve muhtemelen çok düşük olması ve gelmesi gereken kazançlara düşmemiz gerektiğinden, ” 65 milyar dolarlık yönetim altındaki varlıklara (AUM) sahip olan Nationwide Funds Group'un yatırım araştırması başkanı Mark Hackett), dedi Bloomberg. “Yönetim ekiplerinin üç aylık iletişimlerindeki tonları çok daha olumlu.”
Ancak Morgan Stanley dikkatli olmayı önerir. Varlık Yönetimi Küresel Yatırım Komitesi tarafından bugün yayınlanan bir açıklamaya göre, "Hisse senetleri artık 18.5 kat satış yapıyor ve hisse senedi riski primi 370 baz puana düşüyorsa, temelleri iyileştirmek için yukarı yönlü hamlelerin demirlenmesi gerektiğini düşünüyoruz."
1 Kasım'da, S&P 500'deki 358 şirket tarafından üçüncü çeyrek kazançları veya% 71'den fazla rapor edildi. Analistlerin tahminleri% 76'sı tarafından dövüldü ve bu 358 şirketin% 66'sı her ikisi de 5 yılın en yüksek seviyesini temsil eden hisse senedi fiyatlarının yükseldiğini gördü. Ayrıca, tahminlerden daha kötü sonuç veren şirketlere yatırımcılar tarafından nispeten nazik davranılmıştır. FactSet, hisselerinin kazançlarını ilan ettikten sonraki iki gün içinde ortalama% 2.1 oranında düştüğünü, geçtiğimiz 5 yıl boyunca negatif kazanç sürprizleri olan hisse senetlerinin kaydettiği ortalama% 2.6 düşüşün altında olduğunu belirtti.
S&P 500 şirketleri, FactSet tarafından yayınlanan Kazanç Sezonu Güncellemesine göre, diğer boyutlar boyunca 5 yılın en yüksek seviyelerini kaydediyor:% 61'i tahminleri aşan satışlar bildirdi ve şimdiye kadar bildirilen toplam satışlar tahminlerin% 0.9 üzerinde. Bununla birlikte, şimdiye kadar bildirilen toplam kazançlar tahminlerden% 3.8 daha iyi olsa da, bu 5 yıllık ortalamanın altındadır.
İleriye bakmak
Şüphesiz, şirketler son derece kötümser beklentileri aşıyor. Örneğin, bilgi teknolojisi stokları son ralliyi yönetirken, bu sektör en kötü YOY kazançlarının bir kısmını kaydediyor. Ancak beklentiler o kadar düşüktü ki, kazanç ritimleri açısından da en iyi sektörler arasında yer alıyor. Analistler arasındaki fikir birliği, kazançların dördüncü çeyrekte düşeceği ve ardından Q1 ve Q2 2020'de% 5 ila% 7 oranında bir toparlanma olacağı yönündedir. Birinci çeyrekte toparlanma şansı, ABD ve küresel ekonomi önemli ölçüde zayıflarsa daha az olası hale gelebilir.