Büyük Durgunluk sonrasında ABD ekonomisi uzun bir süre baskı altında kaldı. Federal Rezerv'in nicel genişlemeyi uygulama konusundaki hızlı hareketi bile ekonomiyi durgun kriz sonrası döneminden çıkaramadı.
Rekor düzeyde düşük faiz oranları, artan hisse senedi fiyatları ve konut piyasasındaki hızlı toparlanmadan çok şey yapılmıştır, ancak QE'nin işgücü piyasası üzerindeki etkisi çok daha az belgelenmiştir. İstihdam gecikmeli bir ekonomik göstergedir, yani önemli bir durgunluktan sonra iyileşen son durumdur. Bu, kantitatif genişleme ile işgücü piyasası ve Fed'in kantitatif genişleme politikasının artıları ve eksileri arasındaki ilişkinin bir incelemesidir. (Daha fazla bilgi için şu öğreticiye bakın: Federal Rezerv .)
Kantitatif Hareketin Artıları
İster küçük ister büyük olsun, çoğu işletme büyümek ve büyümek için borç alır. Durgunluk sonrası kolay para politikasında faiz oranları sıfıra indirildiği için para ucuzlandı ve Aralık 2015'e kadar yükselmedi. Bu düşük oranlar şirketlerin ucuz para ödünç almalarını, işlerini ve büyümelerini genişletmelerini sağladı. Artan yatırımlar sonucunda ABD iş piyasası iyileşmeye başladı. Aralık 2009'daki zirvesinde, işsizlik oranı% 9.9'a ulaştı, 2017'nin başlarında, on yıldan daha düşük bir oranla yüzde 4.4'e düştü.
Niceliksel genişleme taraftarları, riskli varlıkların tüm tekneleri kaldıran yükselen bir gelgit olarak değerlendirilmesine de dikkat çekti. Daha riskli varlıklardaki (örneğin hisse senetleri) bu artış, sermaye kazançlarından daha fazla refah ve mal ve hizmet harcamalarını teşvik ettiği için işgücünün genişlemesine neden oldu. (Daha fazla bilgi için, bkz. Niceliksel Hareketlendirme: Çalışıyor mu? )
Kantitatif Hareketin Eksileri
Kantitatif gevşetici şüpheciler, Federal Rezerv'in eylemlerinin, durgunluktan sonra işgücü piyasasında veya diğer göstergelerde algılanan herhangi bir kazancın kısa ömürlü olacağını ve sadece başka bir finansal baloncuğa kadar süreceğini söyleyerek durgunluktan sonra tahvil ve diğer varlıkların normal piyasa fiyatlarına müdahale ettiğini savundu. Ayrıca, son derece düşük oranlar, bu durgunluktan kurtarma ABD tarihindeki herhangi bir önceki durgunluktan daha uzun sürdü.
QE, işsizlik oranındaki düşüşe denk gelirken, ücret enflasyonu krizden sonra uzun bir süre durgun seyretti. Genel TÜFE düşük olmasına rağmen, çoğu emtia fiyatlarındaki düşüşe bağlandı. Birçok uzman ücretlerin genel hane halkı harcamalarına ayak uyduramadığını belirtti. Ayrıca, QE programının işgücü piyasasındaki şüphecileri, işçilerin yeterince istihdam edilmediğine inanıyordu: daha yüksek ücretli işlerin bulunamaması nedeniyle beceri seviyelerinin altında çalışıyorlardı.
Alt çizgi
Niceliksel genişlemenin işgücü piyasası üzerindeki etkisi söz konusu olduğunda artıları ve eksileri vardır. Birçok insan ve şirket, Kasım 2008'de başlayan QE programının ardından işsizlik oranında keskin bir düşüşe yol açan zenginlik ve kârda güçlü iyileşmeler elde etti.
Ancak madalyonun diğer tarafında inanmayanlar, kolay para nedeniyle düşük enflasyonun uzun süresinin genel iş piyasası için zararlı olduğunu söylüyorlar; reel ücretler düştü, iş piyasası verimsiz hale geldi ve rekor düzeyde düşük işsizlik oranı yanıltıcıydı.
2017 yılında Fed, 4, 5 trilyon dolarlık bilançosunu azaltmaya başlayacağını duyurdu. Bu süreç yavaş olsa da, zaman içinde işgücü piyasası üzerindeki genel etkinin niceliksel gevşemeden daha iyi bir göstergesi olmalıdır.
