Değer düşüklüğü gideri , değersiz şerefiyenin giderilmesinde kullanılan yeni bir terimdir. Şirketler, yeni muhasebe kurallarını benimsediğinde ve örneğin, nokta com balonu (1995-2000). Zayıf ekonomi ve durgun borsa, daha fazla şerefiye kesintisi yapmaya zorladığı ve kurumsal bilançolarla ilgili endişeleri artırdığı için Büyük Durgunluk döneminde tekrar yaygınlaştılar. Bu makale değer düşüklüğü ücretini tanımlayacak ve iyi, kötü ve çirkin etkilerine bakacaktır.
Değer düşüklüğü ücretleri, şirketler yeni muhasebe kurallarını benimsediğinden ve büyük şerefiye tahsilâtlarını açıkladıkça 2002'de manşetlere başlamışlardır.
Değer Düşüklüğü Tanımlı
En genel kabul gören muhasebe ilkelerinde (GAAP) olduğu gibi, "değer düşüklüğü" tanımı da bakanın gözündedir. Düzenlemeler karmaşıktır, ancak temelleri anlamak nispeten kolaydır. Yeni kurallara göre, tüm şerefiye, şirketin bu şerefiyeden faydalanması beklenen raporlama birimlerine tahsis edilecektir. Daha sonra, şerefiyenin kayıtlı değerinin gerçeğe uygun değerden yüksek olup olmadığını belirlemek için şerefiye test edilmelidir (en az yılda bir kez). Gerçeğe uygun değer, defter değerinden düşükse, şerefiye "değer düşüklüğü" olarak kabul edilir ve tahsil edilmesi gerekir. Bu ücret, şerefiyenin değerini gerçeğe uygun piyasa değerine indirir ve "piyasaya sürmek" bedelini temsil eder.
Değer Düşüklüğü Ücretleri: İyi, Kötü ve Çirkin
İyi
Eğer doğru yapılırsa, bu yatırımcılara daha değerli bilgiler sağlayacaktır. Bilançolar, şirketlerin overpriced hisse senedi satın alarak varlıklara fazla ödeme yaptıkları kabarcık yıllarında satın alımlardan kaynaklanan şerefiye ile şişirilir. Aşırı şişirilmiş finansal tablolar sadece bir şirketin analizini değil, aynı zamanda yatırımcıların hisseleri için ne ödemesi gerektiğini de çarpıtmaktadır. Yeni kurallar, şirketleri borsaların bireysel hisse senetlerine yaptığı gibi bu kötü yatırımları yeniden değerlemeye zorlar.
Değer düşüklüğü gideri, yatırımcılara kurumsal yönetimi ve karar alma geçmişini değerlendirmek için bir yol sağlar. Değer düşüklüğü nedeniyle milyarlarca dolar yazmak zorunda kalan şirketler iyi yatırım kararları vermediler. Mermiyi ısırıp dürüst, her şeyi kapsayan bir ücret alan yönetimler, bir dizi tekrarlayan değer düşüklüğü ücreti almaya ve böylece gerçekliği manipüle etmeye karar vererek bir şirketi yavaşça ölüme geçirenlerden daha olumlu görülmelidir.
Kötü
Muhasebe kuralları (FAS 141 ve FAS 142) şirketlere şerefiyeyi tahsis etme ve değerini belirleme konusunda büyük takdir yetkisi vermektedir. Gerçeğe uygun değeri belirlemek her zaman bir bilim kadar sanat olmuştur ve farklı uzmanlar dürüstçe farklı değerlere ulaşabilirler. Ek olarak, tahsis işleminin değer düşüklüğü testini atlatmaktan kaçınmak amacıyla manipüle edilmesi mümkündür. Yönetimler bu zarar yazmalardan kaçınmaya çalıştıkça, şüphesiz daha fazla muhasebe parlaklığı ortaya çıkacaktır.
Şerefiyeyi iş birimlerine tahsis etme süreci ve değerleme süreci genellikle yatırımcılardan gizlenir ve bu da manipülasyon için bolca fırsat sağlar. Bu bilgiler yatırımcıların daha bilinçli bir yatırım kararı vermelerine yardımcı olsa da, şirketlerin de şerefiyenin gerçeğe uygun değeri olarak belirlenen değeri açıklamaları gerekmemektedir.
Çirkin
Artan değer düşüklüğü ücretleri, özkaynakları teknik kredi temerrütlerini tetikleyen seviyelere indirirse işler çirkinleşebilir. Kredi verenlerin çoğu borç para almış şirketlerin belirli işletme oranlarını koruma vaadinde bulunmalarını ister. Bir şirket bu yükümlülükleri yerine getirmezse (kredi sözleşmeleri de denir), kredi sözleşmesinin temerrüde düştüğü kabul edilebilir. Bu, özellikle büyük miktarda borcu varsa ve daha fazla finansmana ihtiyaç duyuyorsa, şirketin borcunu yeniden finanse etme yeteneği üzerinde zararlı bir etkiye sahip olabilir.
Değer Düşüklüğü Ücretlerine Bir Örnek
NetcoDOA'nın (taklit şirket) 3.45 milyar $ özkaynağa, 3.17 milyar $ maddi olmayan duran varlığa ve 3.96 milyar $ toplam borca sahip olduğunu varsayın. Bu, NetcoDOA'nın somut net değerinin 28 milyon $ olduğu (3.45 milyar $ 'lık özsermaye, 3.17 milyar $' lık maddi olmayan duran varlıklar) anlamına gelir.
Ayrıca NetcoDOA'nın 2012'nin sonlarında 2017'de olgunlaşacak bir banka kredisi aldığını varsayalım. Kredi, NetcoDOA'nın% 70'den fazla olmayan bir aktifleştirme oranını korumasını gerektiriyor. Tipik bir kapitalizasyon oranı, sermayenin yüzdesi olarak temsil edilen borç (borç artı özkaynak) olarak tanımlanır. Bu, NetcoDOA'nın kapitalizasyon oranının% 53, 4 olduğu anlamına gelir: 3, 96 milyar dolarlık borcun 7, 41 milyar dolarlık sermayeye bölünmesi (3.45 milyar dolarlık artı 3, 96 milyar dolarlık borç).
Şimdi NetcoDOA'nın şerefiyenin yarısını (1.725 milyar $) silecek bir değer düşüklüğü bedeliyle karşı karşıya olduğunu varsayalım ki bu da özkaynağı aynı miktarda azaltacaktır. Bu, aktifleştirme oranının banka tarafından belirlenen limit olan% 70'e yükselmesine neden olacaktır. Ayrıca, son çeyrekte şirketin, özkaynakları daha da azaltan ve aktifleştirme oranının maksimum% 70'i aşmasına neden olan bir faaliyet zararı kaydettiğini varsayalım.
Bu durumda, NetcoDOA kredisinin teknik temerrüt durumundadır. Banka ya derhal geri ödenmesini talep etme hakkına sahiptir (NetcoDOA'nın temerrüde düştüğünü beyan ederek) ya da daha büyük olasılıkla NetcoDOA'nın krediyi yeniden müzakere etmesini gerektirmektedir. Banka daha yüksek bir faiz oranı isteyebilir veya NetcoDOA'dan başka bir borç veren bulmasını isteyebilir, bu da kolay bir şey olmayabilir.
Alt çizgi
Şirketlerin iyi niyetlerini piyasaya sürmelerini gerektiren muhasebe düzenlemeleri, nokta com balonu (1995-2000) veya subprime erime (2007-09) sırasında meydana gelen varlıkların yanlış konumlandırılmasını çözmenin acı verici bir yoluydu. Birkaç açıdan, daha alakalı finansal bilgiler sağlayarak yatırımcılara yardımcı olacaktır, ancak aynı zamanda şirketlere gerçekliği manipüle etmeleri ve kaçınılmazları ertelemeleri için bir yol sunmaktadır. Sonunda, birçok şirket kredi temerrütlerine maruz kalabilir.
Bireylerin bu risklerin farkında olmaları ve yatırım yapma karar süreçlerinde etken olmaları gerekmektedir. Değer düşüklüğü riskini değerlendirmenin kolay bir yolu yoktur, ancak hangi şirketlerin risk altında olduğunu gösteren kırmızı bayraklar olarak işlev görmesi gereken birkaç genelleme vardır:
1. Şirket geçmişte büyük kazanımlar elde etmiştir.
2. Şirket yüksek (% 70'den yüksek) kaldıraç oranlarına ve negatif faaliyet nakit akışlarına sahiptir.
3. Şirketin hisse senedi fiyatı son on yılda önemli ölçüde düşmüştür.