Volatilite piyasaları fiyat veya hacim kadar güvenilir bir şekilde hareket ettirir, açgözlülük ve korkuya tepki olarak zaman içinde genişler ve daralır. Yüksek volatilite dönemleri, mükemmel zamanlamanın yanlış kar elde ederken etkileyici karlar alabileceği yüksek riskli, yüksek ödüllü ortamları yansıtır ve ciddi kayıpları tetikleyebilir. Birçok piyasa oyuncusu, VIX vadeli işlemleri veya bu sözleşmelere tepki veren özel sermaye fonları yoluyla volatilite yönünde bahis yapmak yerine, stresli dönemlerde fiyat tahmininden tamamen kaçınır. Bu enstrümanlardan kar elde etmek karmaşık beceriler gerektirse de, özellikle oynaklık güçlü, yüksek ya da düşük eğilimliyse, kazanç çabaya değer.
1993 yılında oluşturulan CBOE Piyasa Oynaklığı Endeksi (VIX), açgözlülük ve korku seviyelerinin gerçek zamanlı anlık görüntülerini ve gelecek 30 seansta oynaklık beklentilerini sunmaktadır. Vadeli işlem fiyatlandırmasının ve piyasa zamanlayıcılarının zaman girişleri ve oynaklık temelli özkaynak fonlarına çıkış için kullanabileceği stratejiler için temel sağlar. 2008 ekonomik çöküşünden sonra piyasaya sürülen bu karmaşık araçlar, hem riskten korunma hem de yönlü oyunlar için oldukça popüler hale geldi.
Bu menkul kıymetlerin alım ve satımı, muazzam hacimleri nedeniyle son yıllarda VIX göstergesi ve VIX vadeli işlem sözleşmeleri üzerinde liderlik etkisi yaratmıştır. Bunun, fonlar patladığında, çöktüğünü ve temel göstergenin önüne geçtiğinde olduğunu görebilirsiniz. Bu etki en çok değişken piyasa koşullarında daha yaygındır.
Ticaret Araçları
VIX vadeli işlemleri, volatilitenin iniş ve çıkışlarına en saf pozlamayı sunarken, volatilite fonları özkaynak hesapları yoluyla kolayca erişilebildiğinden çok daha fazla hacim çekmektedir. Borsada işlem gören fonlardan (ETF'ler) ziyade, bu enstrümanların birçoğu, kısa ve orta vadeli beklentilere birkaç aylık VIX vadeli işlemlerini düzenleyen karmaşık hesaplamaları kullanan Özsermaye Ticaret Ürünleri'dir (ETP).
Oynaklık fonları ve ortalama hacim (3m)
(Veri: Yahoo Finance'e göre Şubat 2018)
- S&P 500 VIX Kısa Vadeli Vadeli İşlemler ETN (VXX) - 42, 438, 538S & P 500 VIX Orta Vadeli Vadeli İşlemler ETN (VXZ) - 252, 120VIX Kısa Vadeli Vadeli İşlemler ETF (VIXY) - 1, 607, 217VIX Kısa Vadeli ETN (VIIX) - 119, 966
Ters / kaldıraçlı oynaklık fonları ve ortalama hacim
(Veri: Yahoo Finance'e göre Şubat 2018)
- Günlük Ters VIX Kısa Vadeli ETN (XIV) - 6.361.230 Kısa VIX Kısa Vadeli Vadeli İşlemler ETF (SVXY) - 6.903.109Ultra VIX Kısa Vadeli Vadeli İşlemler ETF (UVXY) - 34.182.937 Günlük 2x VIX Kısa Vadeli ETN (TVIX) - 19.946.682 Ters VIX Orta Vadeli ETN (ZIV) - 128, 385
Fonların gerçek zamanlı fiyatlandırması, bir vadeli işlem sözleşmesi ile spot fiyatlar arasındaki zamanlama farklılıklarını yansıtan contango yoluyla azalır. Bu hesaplamalar, değişken piyasalardaki karları sıkıştırarak, güvenliğin temel göstergeden keskin bir şekilde düşük performans göstermesine neden olabilir. Sonuç olarak, en iyi agresif çıkış tekniklerini, uzun vadeli stratejileri ve çitleri kullanan kısa vadeli stratejilerde ve VIX vadeli işlemleri ve koruyucu seçeneklerle birlikte çalışırlar.
VIX Analizi
Oynaklık fonu stratejileri, VIX'in yanı sıra hedeflenen fon üzerindeki fiyat hareketini inceleyen iki aşamalı bir yaklaşım gerektirir. VIX teknik analizinin anlaşılması, fonların eğilim momentumunu kaybedeceği seviyeleri ve dönüş noktalarını belirleyerek contango'nun kar sönümleme etkisini azaltabilir. Fiyatlandırmayı hesaplamak için kullanılan uzun vadeli vadeli işlem sözleşmeleri, kısa vadeli VIX hareketine daha az duyarlı olduğundan, eğilim momentumu düştüğünde daha büyük bir etki yaratır.
VIX grafiği, ekonomik, politik veya çevresel katalizörlerin neden olduğu yüksek stres dönemlerini yansıtan dikey sivri uçlar üretir. Bu tırtıklı kalıpları yorumlamaya çalışırken, 20, 30 veya 40 gibi büyük yuvarlak sayılar etrafında ve önceki zirvelerin yakınında geri dönüşler ararken mutlak seviyeleri izlemek en iyisidir. Ayrıca, gösterge ve 50 ve 200 günlük EMA'lar arasındaki etkileşimlere de dikkat edin; bu düzeyler destek veya direnç görevi görür.
Oynaklık fonlarına girişleri değerlendirirken ekranlarınızda gerçek zamanlı bir VIX tutun. Trendleri, SP-500 ve Nasdaq-100 dahil olmak üzere popüler endeks vadeli işlem sözleşmelerinde fiyat hareketiyle karşılaştırın. Bu araçlar arasındaki yakınsama ve ıraksama ilişkileri, piyasa zamanlaması ve risk yönetimine yardımcı olan gözlemler üretir:
- Yükselen VIX + yükselen SP-500 ve Nasdaq-100 endeksi futures = azalan risk iştahı ve aşağı yönlü bir ters dönüş için yüksek risk öngören düşüş eğilimi = yükselen VIX + düşen SP-500 ve Nasdaq-100 endeksi futures = Düşen VIX + düşen SP-500 ve Nasdaq-100 endeksi futures = artan risk iştahını ve ters dönüş için yüksek bir potansiyeli tahmin eden boğa diverjansı. yukarı yönlü trend günü için olasılıkları artıran yakınsama. SP-500 ve Nasdaq-100 endeks futures'ları arasındaki şiddetli eylem, genellikle kırbaç, karışıklık ve menzil koşulları sağlayan tahmin güvenilirliğini azaltır.
Sempatik fon oyunları arayan, kısa ve uzun vadeli VIX grafikleri ile oynaklık eğilimlerini ölçün. Yükselen VIX, özsermaye endeksleri ile temel bileşenler arasındaki korelasyonu artırma eğilimindedir ve uzun vadeli fon riskini daha cazip hale getirir. Düşen VIX, bu denklemi tersine çevirir ve VIX daha uzun vadeli ortalamalara dönerken kar elde etmeyi gerektiren kısa taraf girişlerini destekler.
Alt çizgi
Oynaklık fonları, fiyat yönündeki tahminlerden kaçınırken yüksek "açgözlülük ve korku" seviyelerine maruz kalmaktadır. Karmaşık fon inşası, onları uçucu koşullarda kısa vadeli ticaret stratejilerine ve boğa piyasası ortamları da dahil olmak üzere iyi huylu ve sessiz koşullarda uzun vadeli kısa vadeli stratejilere en uygun hale getirir.
