Uzun Vadeli Hisse Senedi Tahmin Menkul Değerleri - LEAPS Nedir?
Uzun vadeli özkaynak tahmin menkul kıymetleri (LEAPS), son kullanma tarihi bir yıldan uzun olan halka açık opsiyon sözleşmeleridir. Tüm opsiyon sözleşmelerinde olduğu gibi, bir LEAPS bir alıcıya, opsiyonun bir çağrı mı yoksa bir satış mı olduğuna bağlı olarak, satın alma veya satış yapma zorunluluğunu değil, sona erme tarihi üzerinden veya daha önce belirlenen fiyattan dayanak varlık sağlar.
LEAPS'ı Anlama
Uzun vadeli özkaynak tahmin menkul kıymetleri, daha sonraki son kullanma tarihleri haricinde kısa vadeli opsiyonlardan farklı değildir. Vadeye kadar daha uzun süreler, uzun vadeli yatırımcıların uzun süreli fiyat hareketlerine maruz kalmalarını sağlar.
Birçok kısa vadeli opsiyon sözleşmesinde olduğu gibi, yatırımcılar opsiyonun grev fiyatının üstünde veya altında alım veya satım yapabilmek için prim (peşin ücret) öderler. Grev, sona erme tarihinde dönüştüğü dayanak varlığın fiyatına göre belirlenir. Örneğin, GE çağrısı seçeneği için 25 dolarlık bir grev fiyatı, bir yatırımcının vade sonunda 25 dolar karşılığında 100 GE hissesi satın alabileceği anlamına gelir. Piyasa fiyatı grev fiyatından yüksekse yatırımcı 25 dolar seçeneğini kullanacaktır. Daha az olması halinde yatırımcı, sürenin sona ermesine izin verir ve prim için ödenen fiyatı kaybeder. Ayrıca, her bir opsiyon sözleşmesinin (koy veya ara) dayanak varlığın 100 hissesine eşit olduğunu unutmayın.
Bir yatırımcı, bu uzun vadeli sözleşmelere fon bağlayacaklarını anlamalıdır. Piyasa faiz oranındaki ve piyasa veya varlık oynaklığındaki değişiklikler, bu seçenekleri holdinge ve hareket yönüne bağlı olarak daha fazla veya daha az değerli hale getirebilir.
Önemli Çıkarımlar
- Uzun vadeli özkaynak tahmin menkul kıymetleri, uzun vadeli bir yatırım yapmak isteyen opsiyon yatırımcıları için idealdir. LEAPS belirli bir hisse senedine veya bir bütün olarak bir endekse uygulanabilir.LEAPS genellikle riskten korunma stratejilerinde kullanılır ve emeklilik portföylerini korumak için özellikle etkili olabilir.
Sıçrama Primleri
Primler, opsiyon piyasasında geri dönüşü olmayan bir maliyettir. LEAPS primleri aynı stoktaki standart opsiyonlardan daha yüksektir. Son kullanma tarihi, dayanak varlığa önemli bir adım atmak ve yatırımcının sağlıklı bir kâr elde etmesi için daha fazla zaman tanır. Zaman değeri seçeneği olarak bilinen pazarlar, opsiyonun değerini belirlemek için bu uzun zaman çerçevesini ve sözleşmenin gerçek değerini kullanır.
Gerçek değer, varlığın piyasası ile grev fiyatı arasındaki farka dayalı olarak kar elde etme seçeneğinin hesaplanan veya tahmin edilen değeridir. Bu değer, satın almadan önce sözleşmede zaten mevcut olan karı içerebilir. Sözleşme yazarı, içsel değerin yerleştirilmesine yardımcı olmak için dayanak varlığın veya işletmenin temel analizini kullanacaktır.
Daha önce de belirtildiği gibi, opsiyon sözleşmesi varlığın 100 hissesine dayanmaktadır. Yani, Facebook (FB) için prim 6.25 $ ise, seçenek alıcı 625 $ toplam prim ödeyecektir (6.25 $ x 100 = 625 $).
Prim fiyatını etkileyebilecek diğer faktörler arasında hisse senedinin oynaklığı, piyasa faiz oranı ve varlığın temettü getirip getirmediği sayılabilir. Son olarak, sözleşmenin ömrü boyunca, seçenek çeşitli fiyatlandırma modellerinin kullanımından elde edilen teorik bir değere sahip olacaktır. Bu dalgalı fiyat, sahibinin sözleşmesini sona ermeden önce başka bir yatırımcıya satması durumunda alabileceklerini gösterir.
LEAPS ile Kısa Vadeli Sözleşmeler
LEAPS ayrıca, yatırımcıların daha kısa vadeli opsiyon sözleşmelerinin bir kombinasyonunu kullanmaya gerek kalmadan uzun vadeli opsiyon pazarına erişmelerini sağlar. Kısa vadeli opsiyonların maksimum sona erme tarihi bir yıldır. LEAPS olmadan, iki yıllık bir opsiyon isteyen yatırımcıların bir yıllık bir opsiyon satın almaları, sürelerinin dolmasına ve aynı anda yeni bir yıllık opsiyon sözleşmeleri satın almaları gerekecektir.
Sözleşmeleri devretme adı verilen süreç, yatırımcıyı dayanak varlığın fiyatlarındaki pazar değişikliklerine ve ek opsiyon primlerine maruz bırakacaktır. LEAPS, uzun vadeli yatırımcıya, tek bir işlemle özellikle güvenlikte uzun süreli bir eğilim göstermesini sağlar.
LEAPS Çağrıları
Hisse senetleri - hisse senetleri için başka bir isim - LEAPS çağrı seçenekleri, yatırımcıların nakit ile hisse satın almaktan daha az sermaye kullanırken belirli bir stoktaki potansiyel artışlardan faydalanmalarını sağlar. Diğer bir deyişle, bir opsiyon için primin maliyeti, 100 hisseleri doğrudan almak için gereken nakitten daha düşüktür. Kısa vadeli çağrı seçeneklerine benzer şekilde, LEAPS çağrıları, yatırımcıların dayanak hissenin hisselerini grev fiyatından satın alarak seçeneklerini kullanmalarını sağlar.
LEAPS çağrılarının bir diğer avantajı, sahibinin sözleşmeyi sona erme tarihinden önce herhangi bir zamanda satmasına izin vermesidir. Alış ve satış fiyatları arasındaki prim farkları kar veya zarara yol açabilir. Ayrıca, yatırımcılar, sözleşmeyi satın almak veya satmak için aracıları tarafından tahsil edilen ücretleri veya komisyonları içermelidir.
LEAPS Koyar
LEAPS, yatırımcılara dayanak hisse senetleri varsa uzun vadeli bir korunma sağlar. Bir hisse senedinin fiyatı düştükçe opsiyon kazancını değer kazandırarak hisse senetlerinin sahip olunması nedeniyle oluşan zararları telafi edebilirsiniz. Özünde, satış fiyatı düşen varlık fiyatlarının darbelerini azaltmaya yardımcı olabilir.
Örneğin, XYZ Inc.'in hisselerine sahip olan ve uzun vadede tutmak isteyen bir yatırımcı hisse senedi fiyatının düşebileceğinden korkabilir. Yatırımcı, uzun stok pozisyonundaki olumsuz hareketlere karşı korunmak için XYZ'ye LEAPS koyabilir. LEAPS, yatırımcıların dayanak hisse senetlerini kısa satmaya gerek kalmadan fiyat düşüşlerinden faydalanmalarına yardımcı olur.
Açığa satış, bir brokerden borç almayı ve hisse senedinin vadesi dolmadan değer kaybetmeye devam edeceği beklentisiyle satılmasını içerir. Vade sonunda, hisse senetleri - umarım daha düşük bir fiyata - satın alınır ve pozisyon bir kazanç veya kayıp için netleştirilir. Bununla birlikte, hisse senedi fiyatı düşmek yerine yükselirse, kısa satış son derece riskli olabilir ve bu da önemli kayıplara yol açar.
Endeks LEAPS
Bir gözden geçirme olarak, bir piyasa endeksi, bir piyasa segmentini, sektörü veya diğer menkul kıymet gruplarını temsil eden temel varlıklardan oluşan teorik bir portföydür. Hisse senedi endeksleri için LEAPS mevcuttur. Tek özkaynaklı LEAPS'a benzer şekilde, endeks LEAPS, yatırımcıların Standard & Poor's 500 Endeksi (S&P 500) gibi endeksleri finansal riskten korunmasına ve yatırım yapmasına olanak tanır.
Endeks LEAPS, sahibine tüm borsa veya belirli sanayi sektörlerini takip etme yeteneği verir. Endeks LEAPS yatırımcıların çağrı seçeneklerini kullanarak yükseliş ya da satım seçeneklerini kullanarak düşüş eğilimi göstermesini sağlar. Yatırımcılar ayrıca endeks LEAPS kotasyonlarıyla portföylerini olumsuz piyasa hareketlerine karşı koruyabilirler.
Artıları
-
Uzun zaman aralığı opsiyonun satışına izin verir
-
Uzun vadeli bir holding veya portföyü korumak için kullanılır
-
Hisse senedi endeksleri için kullanılabilir
Eksileri
-
Costlier primleri
-
Uzun zaman çerçevesi yatırım dolarlarını bağladı
-
Piyasalar veya şirket hareketleri olumsuz olabilir
LEAPS'ın Gerçek Dünya Örneği
Bir yatırımcının öncelikle S&P 500 bileşenlerini içeren bir menkul kıymetler portföyü bulunduğunu varsayalım. Yatırımcı önümüzdeki iki yıl içinde piyasa düzeltmesi yapılabileceğine inanıyor. Sonuç olarak, LEAPS endeksini satın alarak olumsuz hamlelere karşı korunmak için S&P 500 Endeksini kullanıyorlar.
Bir yatırımcı, S&P 500 için 3.000 grev fiyatıyla Aralık 2021 LEAPS koyma opsiyonu satın alır ve opsiyonun sona erme tarihinde 3.000'de endeks hisselerini satma hakkı için 300 dolar öder.
Endeksin sona ermesiyle 3.000'in altına düşmesi halinde, portföydeki hisse senedi stoklarının düşmesi muhtemeldir, ancak LEAPS değeri değer kazanacak ve portföydeki kaybı dengelemeye yardımcı olacaktır. Ancak, S&P yükselirse, LEAPS koyma seçeneğinin süresi sona erecek ve yatırımcı 300 $ primin dışında kalacaktır.