Bir şirketin yıllık raporu, potansiyel yatırımcıların bir şirketin finansal durumunu anlamalarının en önemli yoludur. Bir şirket yıllık raporu aynı zamanda yatırımcıları çekmek için tasarlanmış bir pazarlama aracıdır ve bir şirket Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) düzenlemelerini ihlal etmeden mümkün olan en iyi şekilde sunmaya çalışacaktır. Ne yazık ki, birçok yatırımcı yıllık raporları okurken, bunları etkili bir şekilde okuyamıyor. Diğer bir deyişle, yıllık raporlar işletme hakkında yanlış bilgi aldatmasa veya yansıtmasa da, yatırımcılar bunları daima bir şüphecilik duygusu ile okumalıdır. Satır aralarını nasıl okuyacağınızı ve şirketin gerçek durumunu nasıl çözeceğinizi öğrenin.
10-K Dosyalamaya Karşı Faaliyet Raporu
Tipik olarak bir şirket SEC'e hem yıllık rapor hem de 10-K rapor sunacaktır. Yıllık rapor, genellikle illüstrasyonlar, parlak sayfalar, Başkan veya CEO'dan bir mektup ve mali tablolara genel bakış ile birlikte gelen daha kısa sürümdür. 10-K, bir şirketin SEC'e sunması gereken daha uzun, daha ayrıntılı bir siyah beyaz belgedir.
Şirketler, yıllık sonuçlara genel bir bakış sağlamak için yıllık raporu ve 10-K'yi başlangıç raporunu tek bir belgede birleştirebilir. Bazen, bir işletme 10-K'yi yıllık raporu olarak dosyalayacaktır, çünkü bu belge her halka açık şirket için zorunludur.
Bir şirket her iki raporu da kaydederse, yıllık rapor 10-K dosyalamadan önce incelenmelidir.
Yıllık Raporu Nasıl Etkin Bir Şekilde Okumalısınız
Yıllık Dosyalamanın Bileşenleri
Halka açık bir şirkete yatırım yapmak istiyorsanız yatırımcılar her zaman 10-K dosyasını okurlar. Rapor, işletmenin ayrıntılı bir açıklaması, ardından risk faktörleri, yasal konuların bir özeti ve son olarak rakamlar ve mali notlarla başlar.
Genellikle, yıllık 10-K dosyalamanın en temel bileşenleri şunlardır:
- Madde 1: İşletme (şirketin işleyişine ilişkin bir açıklama) Madde 1A: Risk Faktörleri Madde 3: Yasal İşlemler Madde 6: Seçilmiş Finansal Veriler Madde 7: Yönetimin Finansal Durumun Tartışılması ve Analizi
Nereden Başlamalı
Yıllık 10-K raporlarını ele almanın etkili bir yolu vardır. Önce işletme açıklaması olan Öğe 1'i okuyun. Madde 1 şirketin ne yaptığını, müşterilerinin kim olduğunu ve faaliyet gösterdiği ana sektörü açıklamaktadır.
Daha sonra, Madde 6 ve 7 finansal verileri açıklar. Potansiyel bir yatırımcı, şirketin bir dönem boyunca nasıl bir performans gösterdiğini değerlendirmelidir. Ayrıca, finansal tablolar bilançonun zaman içinde daha güçlü veya zayıf olup olmadığını belirtmelidir.
Nakit akışı tablosu, işletmenin nakit yaratan mı yoksa nakit kullanıcısı mı olduğunu göstermelidir. Firmaların net geliri raporlarken aynı zamanda negatif nakit akışı olması da mümkündür. Gelir tablosunu, kırmızı bayrakların nakit akış tablosuyla karşılaştırın. Örneğin, istikrarlı nakit akışları sağlıklı ve gelişen bir şirketi gösterirken, nakit akışlarındaki büyük dalgalanmalar bir şirketin sorun yaşadığına işaret edebilir. Eldeki büyük miktarda nakit, alınan işten daha fazla hesabın kapatıldığını gösterebilir.
Olağandışı Risk Faktörlerini Arayın
Potansiyel yatırımcılar da şirketle ilişkili risk faktörlerini göz önünde bulundurmalıdır. Risk faktörlerinden biri, şirketin karşı karşıya kalabileceği yasal işlemlerdir. Dava işlemleri, Şirket Bilgilerinde Hukuki İşlemler başlıklı bir bölümde açıklanmalıdır. Amerika Birleşik Devletleri'nde şirketlerin, özellikle de geliri etkiliyorsa, herhangi bir dava bildirmesini gerektiren düzenlemeler vardır.
Risk faktörleri SEC'e başvuruyor ve şirket raporları, "sektörümüz birçok rakiple büyük ölçüde parçalanmış" veya "hisse senedi fiyatımız oynaklık dönemleri yaşayabilir" gibi ifadeler içerebilir. Bunlar dikkate alınması gereken önemli riskler olmakla birlikte, yaygındır ve işletmenin arzusunu önemli ölçüde azaltmamalıdır. Daha fazla dikkat gerektiren olağandışı risk faktörleri, örneğin, şirketin gelirinin önemli bir bölümünü sadece bir veya iki müşteriden üretmesi durumundadır.
Ayrıca Hukuki İşlemler bölümünde şirketi etkileyen önemli davalar ortaya çıkacaktır. Yasal konular değerlendirilmekle birlikte, göründükleri kadar ciddi olmayabilirler. Bir milyar dolarlık şirket için, 10 milyon dolarlık zararlar için bekleyen bir dava genellikle iş yapmanın kaçınılmaz bir parçasıdır.
Örneğin, dünyanın en büyük uyuşturucu şirketlerinden biri olan Pfizer, beklemede olan patent davalarına ve yüz milyonlarca doları aşabilecek uyuşturucu sorumluluk iddialarına sahip olabilir. Ancak bu, herhangi bir büyük ilaç şirketi için kurs için eşit ve Aralık 2018'in sonunda bilançoda 19 milyar doların üzerinde nakit ve kısa vadeli yatırımları olan Pfizer için kovada bir düşüş
Bildiklerinize Odaklanın
Finansal bilgileri yorumlamanın farklı yolları vardır. Yıllık raporu sizin için uygun şekilde okuyun, ancak bir şirketin 10-K dosyalamasının en önemli yönlerine odaklanmayı öğrenin.