Tahvil ve hisse senetleri yatırım parası için temel düzeyde rekabet eder ve bu durum, güçlenen bir hisse senedi piyasasının fonları tahvillerden uzaklaştıracağını gösterir. Tahvil talebindeki düşüşle karşılaşan satıcılar, alıcıları çekmek için fiyatları düşürmek zorunda kalacaklardı. Bu teoriye göre, tahvil getirileri borsada bulunan riske uyarlanmış getirilerle rekabet edebilecek bir seviyeye yükselene kadar tahvillerin fiyatı düşecektir.
Tahviller ve hisse senetleri arasındaki gerçek ilişki genellikle bu basit teoriye tam olarak uymasa da, bu yatırım alternatiflerinin dinamik doğasını tanımlamaya yardımcı olur.
Hisse Senedi Boğa Piyasasının Tahvil Üzerindeki Etkisi
Kısa vadede, artan özkaynak değerleri tahvil fiyatlarını daha düşük ve tahvil getirilerini diğerlerinden daha yüksek tutmaya eğilimlidir. Bununla birlikte, herhangi bir yatırım piyasasında faiz oranları, enflasyon, para politikası, hükümet düzenlemeleri ve genel yatırımcı duyguları gibi birçok başka değişken bulunmaktadır.
Boğa piyasaları, yatırımcı iyimserliği ve gelecekteki hisse senedi fiyat değerlemesi beklentileri ile karakterize edilir. Bu, piyasadaki risk getirisi dinamiğini ayarlar ve çoğu zaman yatırımcıların ve tüccarların nispeten daha az riskten kaçınmasına yol açar. Çoğu tahvil (önemsiz tahviller değil) çoğu hisse senedinden daha güvenli bir yatırımdır, bu da hisse senetlerinin artan risk için prim olarak daha yüksek bir getiri sunmaları gerektiği anlamına gelir. Bu yüzden belirsizlik zamanlarında para hisse senetlerinden ayrılır ve tahvil piyasasına girer. Hisse senetleri tahvil pahasına fon almaya başladığı için boğa piyasası sırasında bunun tersi de geçerlidir.
Azalan tahvil fiyatlarının olumlu bir etki olup olmadığı tahvil yatırımcının türüne bağlıdır. Sabit kuponlu mevcut tahvil sahipleri, menkul kıymetleri vadeye yaklaştıkça tahvil fiyatlarını düşürerek giderek daha fazla zarar görmektedir. Tahvil satın alanların tahvil fiyatlarını düşürmesi gibi, çünkü daha yüksek getiri elde edecekleri anlamına gelir.
Fed ve Faiz Oranları
Federal Rezerv'in (ve ABD dışındaki pazarlar için diğer merkez bankalarının) faiz politikası da dikkate alınmalıdır. Fed, ekonomik koşulları etkilemek amacıyla kısa vadeli faiz oranları belirlemektedir.
Ekonominin mücadele ettiği düşünülürse, Fed faiz oranlarını tüketim ve kredileri teşvik etmek için daha aşağıya zorlamaya çalışabilir. Bu tahvil fiyatlarının yükselmesine neden olur. Güçlü boğa piyasası, güçlü ekonomik verilerle eş zamanlı olarak gelişirse, Fed faiz oranlarının yükselmesine izin verebilir. Bu, tahvillerin faiz oranlarına uyması nedeniyle tahvil fiyatlarını daha da düşürecektir. Fed müdahalesinin hisse senetleri ve tahviller üzerinde büyük etkisi vardır.
Ekonomistler ve piyasa analistleri ekonomide neyin değişime neden olduğu hakkında fikir sahibi olurlar, ancak tüm sistem ne olacağını kesin olarak tahmin etmek için çok ilişkili ve karmaşıktır. Hisse senetleri boğa piyasasının keyfini sürerken tahvil fiyatlarının yükselmesi mümkün olabilir. Yatırımcı güveni hiçbir zaman sabit değildir ve hükümet veya merkez bankası politikasının beklenen sonuçları beklenmeyen sonuçlar doğurabilir. Bu, makroekonomik faktörlere dayalı etkili ticaret stratejileri geliştirmenin neden zor olduğunun bir parçasıdır.