İşletme sermayesi, bir şirketin dönen varlıklarını kısa vadeli borçlarıyla ödeyebileceğini gösterir. İşletme sermayesi finansal sağlığın önemli bir ölçüsüdür çünkü alacaklılar bir şirketin borçlarını bir yıl içinde ödeyebilme yeteneğini ölçebilirler.
İşletme sermayesi, bir firmanın dönen varlıkları ile kısa vadeli borçları arasındaki farkı temsil eder. Zorluk, bir şirket bilançosundaki çok çeşitli varlık ve yükümlülükler için uygun kategorinin belirlenmesi ve bir firmanın kısa vadeli taahhütlerini yerine getirmesinde genel sağlığının deşifre edilmesi olabilir.
İşletme Sermayesinin Bileşenleri
Dönen Varlıklar
Bu, bir şirketin şu anda sahip olduğu şeydir - hem somut hem de soyut - bir yıl veya bir iş döngüsü içinde (hangisi daha azsa) kolayca paraya dönüşebilir. Daha açık kategoriler arasında çek ve tasarruf hesapları; hisse senetleri, tahviller, yatırım fonları ve ETF'ler gibi yüksek derecede likit menkul kıymetler; para piyasası hesapları; nakit ve nakit benzerleri, alacak hesapları, envanter ve diğer kısa vadeli peşin ödenmiş giderler. Diğer örnekler, durdurulan faaliyetlere ilişkin duran varlıkları ve ödenecek faizi içerir. Dönen varlıklar, bazı finansal riskten korunma fonları, gayrimenkuller veya tahsilâtlar gibi uzun vadeli veya likit olmayan yatırımları içermez.
Kısa Vadeli Yükümlülükler
Cari yükümlülükler, benzer şekilde, firmanın hangisi daha azsa, bir yıl veya bir iş döngüsü içinde ödemeyi beklediği tüm borç ve giderleri içerir. Bu tipik olarak kira, kamu hizmetleri, malzeme ve malzeme gibi işlerin yürütülmesi; borç üzerindeki faiz veya anapara ödemeleri; ödenebilir hesaplar; tahakkuk eden borçlar; ve tahakkuk eden gelir vergileri. Diğer kısa vadeli yükümlülükler, ödenecek temettüler, bir yıl içinde ödenecek sermaye kiraları ve vadesi gelmekte olan uzun vadeli borçları içermektedir.
İşletme Sermayesi
İşletme Sermayesi Nasıl Hesaplanır?
İşletme sermayesi, dönen varlıkların kısa vadeli yükümlülüklerine bölünmesiyle oluşan cari oran kullanılarak hesaplanır. 1'in üzerindeki bir oran, dönen varlıkların borçları aştığı anlamına gelir ve genellikle oran ne kadar yüksek olursa o kadar iyidir.
Cari Oran = Cari Yükümlülükler Dönen Varlıklar
İşletme Sermayesi Örneği: Coca-Cola
31 Aralık 2017 tarihinde sona eren mali yıl için, Coca-Cola Company (KO) 36.54 milyar $ değerinde dönen varlıklara sahipti. Nakit ve nakit benzerleri, kısa vadeli yatırımlar, menkul kıymetler, alacak hesapları, stoklar, peşin ödenmiş giderler ve satış amaçlı elde tutulan varlıkları içermektedir.
Coca-Cola'nın Aralık 2017'de sona eren hesap dönemi için 27.19 milyar $ 'lık cari borcu vardı. Kısa vadeli borçlar, borçlar, tahakkuk etmiş giderler, borçlar ve borç senetleri, uzun vadeli borçların vadeleri, tahakkuk etmiş gelir vergileri ve satış amacıyla elde tutulan borçları içermektedir.
Yukarıdaki bilgilere göre şirketin cari oranı 1, 34:
36, 54 milyar dolar ÷ 27, 19 milyar dolar = 1, 34
İşletme Sermayesi Değişir mi?
İşletme sermayesi fonlarının süresi dolmazken, işletme sermayesi rakamı zamanla değişir. Çünkü bir şirketin mevcut yükümlülükleri ve dönen varlıkları 12 aylık bir döneme dayanmaktadır.
Kesin işletme sermayesi rakamı, bir şirketin borcunun niteliğine bağlı olarak her gün değişebilir. Bir zamanlar 10 yıllık kredi gibi uzun vadeli bir borç olan, geri ödeme süresinin bir yıldan az olduğu dokuzuncu yılda mevcut bir borç haline gelir. Benzer şekilde, bir zamanlar gayrimenkul veya ekipman gibi uzun vadeli bir varlık olan şey, bir alıcı dizildiğinde aniden dönen bir varlık haline gelir.
Dönen varlıklar olarak işletme sermayesi uzun vadeli, duran varlıklar gibi amortismana tabi tutulamaz. Envanter ve alacak hesapları gibi bazı işletme sermayesi bazen değer kaybedebilir veya hatta bazen mahsup edilebilir, ancak bunun nasıl kaydedildiği amortisman kurallarına uymaz. Dönen varlıklar olarak işletme sermayesi, dönemde oluşmasına yardımcı oldukları gelirle eşleşmesi için yalnızca bir defalık maliyet olarak derhal giderleştirilebilir.
Zaman içinde amortisman değerini kaybedemese de, bazı varlıkların piyasaya sürülmesi gerektiğinde işletme sermayesi devalüe edilebilir. Bu, bir varlığın fiyatı orijinal maliyetinin altında olduğunda ve diğerleri kurtarılamaz olduğunda olur. En yaygın iki örnek envanter ve alacak hesaplarını içerir.
Envanter eskimesi operasyonlarda gerçek bir sorun olabilir. Bu olduğunda, envanter piyasası, muhasebe defterlerinde kaydedildiği şekliyle envanterin ilk satın alma değerinden daha düşük fiyatlandırmıştır. Mevcut piyasa koşullarını yansıtmak ve daha düşük maliyet ve piyasa yöntemini kullanmak için, bir şirket envanteri düşürerek işletme sermayesinde değer kaybına neden olur.
Bazı alacak hesapları bir noktada tahsil edilemez hale gelebilir ve tamamen çıkarılmalıdır, bu da işletme sermayesinde bir başka değer kaybıdır. Dönen varlıklardaki bu tür kayıplar işletme sermayesini istenen seviyenin altına düşürdüğü için, mevcut varlık açığının yenilenmesi daha uzun vadeli fonların veya varlıkların ek işletme sermayesini finanse etmenin maliyetli bir yolu olabilir.
İşletme Sermayesi Ne Demektir
Sağlıklı bir işletme, mevcut yükümlülüklerini dönen varlıklarla ödemek için yeterli kapasiteye sahip olacaktır. 1'in üzerindeki yüksek oran, bir şirketin varlıklarının daha hızlı bir oranda nakde çevrilebileceği anlamına gelir. Bu oran yükseldikçe, bir şirketin kısa vadeli borçlarını ve borcunu ödeyebilme olasılığı artar.
Daha yüksek bir oran, şirketin günlük operasyonlarını kolayca finanse edebileceği anlamına gelir. Bir şirketin daha fazla işletme sermayesi, işinin büyümesini finanse etmek için borç almak zorunda kalmayacağı anlamına gelir.
Oranı 1'den az olan bir şirket, gerektiğinde borcunu karşılayamayabileceğini gösterdiğinden yatırımcılar ve alacaklılar tarafından riskli kabul edilir. 1'den küçük bir cari oran negatif işletme sermayesi olarak bilinir.
Aşağıdaki grafikte, Coca-Cola'nın işletme sermayesinin mevcut oranla gösterildiği gibi son birkaç yılda istikrarlı bir şekilde iyileştiğini görebiliyoruz.
Daha katı bir oran, kısa vadeli likidite oranını cari borçlara kıyasla ölçen hızlı orandır. Bu ve cari oran arasındaki fark, varlık tarafının nakit, menkul kıymetler ve alacakları içerdiği paydadır. Hızlı oran, kısa vadede nakit paraya dönüştürmek daha zor olabilecek envanteri hariç tutar.
Sürekli faaliyetler yeterli işletme sermayesi gerektirdiğinden, devalüasyonun gerçekleşmediğinden emin olmak için işletme sermayesinin değeri zaman içinde periyodik olarak değerlendirilmelidir.