Apple Inc.'in (AAPL) bu haftaki büyük stok sıçramasına rağmen, tedarikçilerinin birçoğunun görünümü düşüş gösteriyor ve Cirrus Logic Inc. (CRUS), Skyworks Solutions Inc. (SWKS) dahil yarı iletken üreticilerinin payları için potansiyel dezavantajı gösteriyor. ve Qorvo Inc. (QRVO). Bu üç tedarikçiye dikkat edilmesi, büyük bir müşteriye bağımlı olmaları, riski arttırması ve hisse senetlerini daha iyi çeşitlendirilmiş emsallerine göre daha uçucu hale getirmesidir. Bu çip üreticilerinin üçü de, özellikle Apple'ın mevcut çeyreğinde talebin tekrar yavaşladığını tahmin etmesi beklenen iPhone'dan gelir için Apple'a güveniyor.
Bu hisse senetleri bir zamanlar yeni nesil ürünlerin tedarikçiler için bir servet kuyruğu yaratacağı geçmiş Apple “süper döngülerinden” yararlanırken, bu döngünün çöküşü ve düşen veya zayıf iPhone satışlarına yönelik tahminler şimdi tam tersi bir etkiye sahip. Bu ayın başlarında, Cupertino tabanlı teknoloji devi, Barron's'a göre, zayıf hedefleri, yüksek stoklar ve zayıf yükselen pazar talebi ile rahatsız olan iPhone'un beklenenden daha düşük satışlarına bağlayarak gelir hedefini kesti.
Apple Tedarikçileri Daha Fazla Düşüşle Karşı Karşıya
- Cirrus Logic Inc..; % 25.6 Skyworks Solutions Inc.; % 36.5 Qorvo Inc.; % 24.5
Akıllı Telefon Pazar Olgunlaşıyor
Apple hissesinin Çarşamba günü% 5.5'lik ralliğine rağmen, hisse senetleri 52 haftanın en yüksek seviyesinin% 30 altında kaldı ve Barron'un 50 artı Apple tedarikçileri endeksini 1 yıllık zirvelerinden% 33 oranında düşürdü. Barron'un iPhone değerindeki zayıflığın ortaya çıkmasından bu yana Apple tedarikçilerinden 300 milyar dolarlık piyasa değerinin düştüğünü tahmin ediyor.
Apple'ın bu ayın başlarında yaptığı uyarı, Kasım ayı ortalarında gelirlerin tahminlerin gerisinde kalacağını söyleyen Qorvo ve yonga üreticileri ve sadece bir hafta önce hayal kırıklığı yaratan rehberlik sunan Skyworks'ün uyarılarını izledi.
İPhone üreticisinin Salı gecesi yayınlanan en son üç aylık sonuçları, daha uzun değiştirme döngüleriyle mücadele ederken firmanın ana işine ilişkin fikir verdi. Apple şimdi, analistlerin yazılım ve hizmet işlerini ikiye katladığı için analistlerin ortalama tahminlerinden 900 milyon $ daha az 57 milyar dolarlık mal satmayı bekliyor. Akıllı telefon pazarı yavaşladıkça, bileşenlerin siparişlerin toparlanması için daha uzun süre beklemesi gerekecek.
KeyBanc analisti John Vinh, “İçerik kazanma fırsatlarına rağmen Apple tedarikçi stoklarının mevcut döngüde çalışmasının son derece zor olacağını düşünüyoruz” diye yazdı.
Yonga Makineleri İçin Bir Parlak Nokta
Cirrus satışlarının% 82'sini Apple'dan, % 47'sinde Skyworks ve% 36'sında Qorvo izliyor. Bu arada, çip üreticisi Broadcom Inc. (AVGO), cep telefonu pazarından başarılı bir şekilde çeşitlendirilmesi nedeniyle daha az riskli hale gelen bir endüstri oyuncusuna örnektir. Bugün, Barron's'a göre satışlarının% 25 ila% 34'ünü Apple'dan alıyor.
Broadcom, iPhone'un zayıflığına karşı bağışık olmaktan uzak olsa da Vinh, hisse senedini cazip bir pazarlık satın alma olarak görüyor ve yönetimin, işini çeşitlendirerek esnekliğini güçlendirmek için devam eden stratejisine atıfta bulunuyor.
San Jose, Kaliforniya merkezli yonga üreticisi hisseleri, S&P 500'ün aynı dönemdeki% 1.5'lik kaybına kıyasla, üç ay boyunca yaklaşık% 22 oranında toparlandı. Mitinge rağmen Broadcom hisseleri, tahmin edilen 2019 kazançlarından 12 kat daha az işlem görüyor. Bu seviyede, hisse senedi, tarihi değerleme katsayılarına kıyasla% 18 indirim yansıtır.
Bu arada Broadcom yönetimi, Kasım ayında 18 milyar dolarlık yazılım üreticisi VA'yı devralmayı tamamlayan agresif bir İ & D stratejisini savundu.
Gelişmekte Olan Pazarları Kaydetmek 'Tam Zamanlı Taahhüt' Gerektirir
Avasar'ın portföy yöneticisi Sidarth Kapoor, iPhone üreticisinin Apple'ın sunması pek mümkün olmayan “Hindistan'ı kazanmak için tam zamanlı bir taahhüt ve yatırım gerektirdiğini” söylüyor. “Çok sayıda tedarikçi arasından seçim yapabilen Kızılderilileri kazanmak için eski iPhone'ları indirimli fiyatlarla satamazlar” diye ekledi.
İleriye bakmak
Tüm yonga üreticileri Apple'ın iPhone'unun merhametinde kalmıyor. Broadcom gibi tedarikçiler ve aktif olarak çeşitlenen diğerleri Apple'ın sıkıntılarının tam etkisinden kaçabilir. Aralık ayı başlarında, hem Tayvan Yarı İletken Üretimi A.Ş. (TSM) hem de Foxconn Technology Co., sağlam satış sonuçları bildirerek birçok yonga üreticisinin uzun vadeli potansiyele sahip olabileceğini gösterdi. Buna ek olarak, eğer Apple gelişmekte olan pazarlarda tutunmayı ve ürün talebini yenilemeyi başarırsa, tedarikçileri satışları görebilir ve hisse senedi fiyatları bir geri dönüş yapabilir.