Farklı finansman planlarının göreceli etkinliğini değerlendirirken, işletmeler sermaye finansmanı maliyetini belirlemek için sermaye varlıklarını fiyatlandırma modelini veya CAPM'yi kullanırlar. Özkaynak finansmanı, hisse senedi satışından elde edilen sermaye miktarıdır. Özkaynak finansman maliyeti, mevcut hissedarların korunması ve yenilerinin çekilmesi için gereken yatırımın geri dönüş oranıdır. Bu kavram korkutucu gibi görünse de, gerekli bilgiler toplandıktan sonra CAPM özkaynak maliyetinin (COE) hesaplanması Microsoft Excel kullanılarak basittir.
Excel ile COE Hesaplama
COE'yi hesaplamak için önce piyasa getirisi oranını, risksiz getiri oranını ve söz konusu hisse senedinin beta sürümünü belirleyin. Piyasa getirisi, Nasdaq veya S&P 500 gibi şirket hisselerinin alınıp satıldığı piyasa tarafından üretilen getiridir. Risksiz oran, fonlar sıfır- risk güvenliği.
Hiçbir şey tamamen risksiz olmasa da, ABD Hazine bonoları (T-bonoları) için getiri oranı, bu tür yatırımların düşük volatilitesi ve iadenin hükümet. Hisse senedinin beta değeri, daha geniş pazara göre oynaklığının bir yansımasıdır. 1 beta, hisse senedinin daha geniş piyasa ile senkronize hareketini gösterirken, 1 üzerindeki beta piyasadan daha fazla dalgalanmaya işaret eder. Tersine, 1'den düşük bir beta, stok değerlemesinin daha kararlı olduğunu gösterir.
E (Ri) = Rf + βi × burada: E (Ri) = Varlığın beklenen getirisi iRf = Risksiz getiri oranı ratei = Varlığın beta'sı (Rm) = Beklenen piyasa getirisi
Gerekli bilgileri topladıktan sonra, risksiz oranını, beta ve piyasa getirisini Excel'deki üç bitişik hücreye, örneğin A1 ila A3'e girin. A4 hücresinde, CAPM yöntemini kullanarak özkaynak maliyetini oluşturmak için = A1 + A2 (A3-A1) formülünü girin.