Dönüştürülebilir Alt Notun TANIMI
Dönüştürülebilir bir alt senet, tahvil sahibinin takdirine bağlı olarak adi hisse senetleriyle değiştirilebilen kısa vadeli bir borç teminatıdır. Dönüştürülebilir ve diğer kredilerin altında yer alan kısa vadeli bir tahvildir (diğer borçlara bağlıdır). İhraççının iflas etmesi ve varlıklarını tasfiye etmesi halinde, ikincil borç olarak dönüştürülebilir ikincil senet, diğer borçlanma senetleri ödendikten sonra geri ödenecektir. Bununla birlikte, tüm borçlanma senetlerinde olduğu gibi, senet stoktan önce geri ödenecektir.
KIRILMAYA DÖNÜŞ Dönüştürülebilir Alt Not
Dönüştürülebilir, sahibinin seçeneğinde adi hisse senedine dönüştürülebilen bir güvenlik türüdür. Dönüştürülebilir menkul kıymetler, belirtilen bir dönüştürme fiyatı üzerinden adi hisse senedi ile takas edilebilir. Elde edilebilen adi hisse sayısı, menkul kıymetin nominal değerini dönüştürme fiyatına bölen dönüştürme oranı ile belirlenir. Örneğin, dönüştürülebilir bir alt notun yayınlandığı sırada dönüşüm fiyatının 50 ABD doları olduğunu varsayalım. Her 1.000 dolarlık değer notu, 20 adi hisse senedi (1.000 $ / 50 $ = 20 hisse) ile takas edilebilir.
Notun alt yönü diğer krediler arasındaki sıralamasını açıklar. Alt borç olarak, diğer borçlulara tam olarak ödenene kadar ödenmeyecek bir borç olarak kabul edilir. Dolayısıyla, dönüştürülebilir bir alt nota, hem gelecekte bir noktada adi hisse senedine, hem de diğer borçlara ertelenmiş bir borç teminatıdır. Ancak şirketin iflas etmesi durumunda, dönüştürülebilir alt senet sahipleri sermaye geri kazanımı için hissedarların önünde yer almaktadır. Tutucu, hisse senedine dönüştürme seçeneğine sahip olduğundan, not daha düşük bir getiri oranı sunar. Genel olarak, dönüştürme özelliği ne kadar değerli olursa, getiri oranı o kadar düşük olur.
Hisse senedine dönüştürülebilir alt notalar, ortak hisselerin fiyatı ile birlikte hareket etme eğilimindedir. Hisse senedi fiyatları yükselirse, not da yükselecektir. Adi hisse senedi fiyatı önemli ölçüde dalgalanıyorsa, dönüştürülebilir senetlerin fiyatının da değişken olması muhtemeldir. Sonuç olarak, dönüştürülebilir senetler fiyatta daha az dalgalanma eğilimi gösteren diğer bazı faiz oranlı menkul kıymetlerden farklı olarak önemli sermaye kazançları (veya zararları) sunar.
Dönüştürme isteğe bağlı veya zorunlu olabilir. Gönüllü bir dönüşüm sahibi tarafından başlatılır ve dönüşüm özelliğinin sona ermesine kadar herhangi bir zamanda gerçekleşebilir. Senetlerini özkaynağa dönüştürmeyen bir yatırımcı vade sonunda nakit olarak nominal değerini alacaktır. Senet sahiplerinin senedin vadesi boyunca menkul kıymetlerini dönüştürme haklarını kullanabileceği belirli tarihler, güven senedinde bulunabilir. Zorunlu veya zorunlu bir dönüşüm ihraç eden şirket tarafından başlatılır ve herhangi bir zamanda gerçekleşebilir. Örneğin, bir şirket, dönüştürülebilir güvenlik için çağrı ayrıcalığını kullanabilir. Bu, uzun vadeli borcu, bonoları nakit olarak kullanmak zorunda kalmadan bilançosundan çıkarmak için yapılabilir. Tahvil sahiplerini tahvil varlıklarını dönüştürmeye teşvik etmek için, bir şirket adi hisse senetleri üzerindeki temettüsünü artırabilir, böylece hisse senetleri adi hisse senedine sahip olmak daha iyi olur.
