Piyasa Dönüşüm Fiyatı Nedir?
Piyasa dönüştürme fiyatı, yatırımcıların hisse senedine dönüştürülebilir menkul kıymetleri, genellikle hisse senedine dönüştürülebilir tahvilleri veya hisse senedine çevrilebilir imtiyazlı hisse senetlerini adi hisse senedine dönüştürme opsiyonunu kullanırken ödediği tutardır. Piyasa dönüşüm fiyatı, dönüştürülebilir menkul kıymetin piyasa fiyatının dönüştürme oranına bölünmesiyle hesaplanır.
Önemli Çıkarımlar
- Piyasa dönüştürme fiyatı, yatırımcıların dönüştürülebilir menkul kıymetleri adi hisse senedine dönüştürme opsiyonlarını kullanırken bir hisse için ödediği tutardır. Dönüşüm oranı başlangıçta güvenliğe mevcut piyasa değerinden daha fazla değer vererek, yalnızca şirketin ortak hisseleri önemli ölçüde yükseldiğinde dönüşümü arzu edilir hale getirir. Çekici dönüşüm fiyatları, yatırımcıları seçeneklerini bir şirketin hisselerinin değerini düşürerek motive edecektir.
Piyasa Dönüşüm Fiyatı Nasıl Çalışır?
Hisse senedine dönüştürülebilir menkul kıymetler gelir getiren yatırımlardır, tipik olarak daha sonra yatırımcının takdirine bağlı olarak ortak hisse senedine dönüştürülebilen şirketler tarafından ihraç edilen tahviller veya imtiyazlı hisse senetleri
Bir yatırımcı dönüştürülebilir bir menkul kıymet satın aldığında, genellikle menkul kıymeti dönüştürmeyi seçerek yatırımcının alacağı hisse sayısını önceden belirleyen bir dönüşüm oranı ile ilişkilendirilir. Hisse senedine dönüştürülebilir tahviller için tahvil senedinde veya menkul kıymet prospektüsünde dönüştürülebilir imtiyazlı hisse senetleri için bulunabilen dönüştürme oranı, başlangıçta güvenliğe mevcut piyasa değerinden daha fazla değer verecek ve dönüşümü ancak şirketin ortak hisseleri önemli ölçüde yükseldiğinde istenecektir.
Dönüştürme oranı, menkul kıymetleri dönüştürürken hisse senedi yatırımcılarının kaç hissesinin alabileceğini belirler; örneğin, 5: 1 oranı, bir tahvilin beş adi hisse senedine dönüşeceği anlamına gelir.
Nihayetinde, her bir yatırımcının, güvenliğini adi hisse senedi ile takas etme veya tam vadesine ulaşana kadar elinde tutma opsiyonunu stratejik olarak takip edip etmeyeceğini ve ne zaman takip edeceğini belirlemek yatırımcıya bağlıdır. Hisse senetleri piyasa dönüştürme fiyatının altında işlem görürse, menkul kıymetleri ortak hisselere dönüştürmek çok az mantıklıdır. Hisse senetleri piyasa dönüştürme fiyatının üzerine çıktığında, konvertibl opsiyonda para kazanmak potansiyel olarak avantajlıdır.
Piyasa Dönüşüm Fiyatı Örneği
Bir yatırımcının Dünyanın En İyi Widget Şirketinde dönüştürülebilir tahvillerin sahibi olduğunu ve bu tahvilleri şirketin hisse senetlerine dönüştürmeye karar verdiğini varsayalım.
Tahvilin gerçekleştiği sırada tahvilin oranının 500 dolar ve tahvil oranının tahvil başına 10 hisse olduğunu varsayarsak, hisse senetleri için piyasa dönüştürme fiyatı hisse başına 50 dolar olacaktır. Bu, 500 dolarlık tahvil oranının 10 adi hisse senedine (500 dolar / 10) bölünmesiyle hesaplanır.
Piyasa Dönüşüm Fiyatının Avantajları
Hisse senedine dönüştürülebilir menkul kıymetler, kısa vadeli sabit gelir arayan yatırımcılar tarafından sıklıkla aranmaktadır ve bu hisse senedi ihraççının hisse senetleri için fiyatının gelecekte de artacağına inanmaktadır.
Konvertibl menkul kıymetin piyasa fiyatındaki dalgalanmalar pazarın dönüştürme fiyatını etkilediğinden, konvertibl menkul kıymetler, piyasa dönüştürme fiyatlarının bu hisse senetlerinin mevcut piyasa fiyatından daha düşük olduğu durumlarda kâr edebilir.
Bu arada, holding şirketleri perspektifinden, dönüştürülebilir menkul kıymetlerin dönüşüm fiyatları, hisse senetlerinin değerini değerlendirmelerine ve potansiyel olarak artırılabilecek finansman seviyelerini belirlemelerine yardımcı olur.
Özel Hususlar
Dönüştürme fiyatı gelecekteki hisse senetlerinin ihraç edilmesini ve bu menkul kıymetlerin fiyatını etkileyebilir. Şirket yöneticileri, fiyatı belirlemeden önce çeşitli uzmanlara danışır. Dönüştürülebilir menkul kıymetlerin potansiyel yatırımcılara cazip gelmesi ile mevcut özkaynak hissedarları için adil olması arasında bir denge kurulması üzerinde yoğunlaşılmaktadır.
Cazip dönüşüm fiyatları birçok yatırımcıyı seçeneklerini kullanmaya teşvik edebilir, ancak bunu yapmak şirketin hisse senetlerinin değerini azaltabilir ve mevcut hissedarları etkileyebilir. Sonuç olarak, potansiyel yatırımcılar her zaman yatırım yaptıkları şirketlerin sunduğu menkul kıymetlerin farkında olmalıdırlar.
