Yatırımcıların iş haberlerinde duymaya alışık oldukları en çok rapor edilen finansal araçlar hisse senedi opsiyonları ve vadeli işlemlerdir. Birçok ciddi yatırımcı ve tüccar sabah uyanır ve piyasanın bir önceki günün kapanışına göre nerede açılacağına dair fikir edinmek için hisse senedi vadeli işlemlerine göz atar. Diğerleri, işlem günlerinde bahislerini koruyarak para kazanıp kazanamayacağını görmek için petrol sözleşmelerinin veya diğer malların fiyatlarına bakabilirler.
Bu vadeli işlem sözleşmelerinin veya opsiyon piyasalarının, Wall Street gurularının kendi sadakatsiz amaçları için yarattığı başka bir gelişmiş finansal araç olduğunu varsayabilirsiniz, ancak bunu yaparsanız yanlış olur. Aslında, opsiyonlar ve vadeli işlemler sözleşmeleri hiç Wall Street'ten çıkmadı. Bu enstrümanlar köklerini yüzlerce yıl geriye doğru izler - 1973'te resmen ticarete başlamadan çok önce.
Emtia Vadeli İşlemleri
Bir vadeli işlem sözleşmesi, sahibinin belirli bir süre boyunca belirli bir süre boyunca belirli bir miktarda emtia almasını veya satmasını sağlar. Emtialar arasında petrol, mısır, buğday, doğal gaz, altın, potas ve diğer birçok alım satım var. Bu türevler, Wall Street spekülatörlerinden tarımsal ürünlerinde tutarlı karlar elde etmek isteyen çiftçilere kadar çok çeşitli piyasa katılımcıları tarafından yaygın olarak kullanılmaktadır.
Japonlar, 17. yüzyılın sonlarında ilk tamamen işlevsel emtia borsasını yaratmakla kredilidir. O zamanlar Japonya'da sözde elit sınıf "samuray" olarak biliniyordu. Bu süre zarfında, samuraylara hizmetleri için yen değil, pirinç ödendi. Doğal olarak, pirincin takas edilmesinin ve pazarlanmasının gerçekleştiği pirinç pazarlarını kontrol etmek istediler. Samuray, alıcıların ve satıcıların pirinç için "takas edeceği" resmi bir pazar kurarak daha tutarlı bir temelde kar elde edebilir. Diğer pirinç simsarları ile yakın işbirliği içinde çalışan samuray, 1697'de "Dojima Pirinç Borsası" nı başlattı. Bu sistem, şu anki Japon tarımsal borsa olan Kansai Türev Borsası'ndan çok farklıydı.
Bugünün vadeli işlem piyasaları, ilk olarak Japonlar tarafından kurulan takas sistemlerinden kapsam ve gelişmişlik bakımından büyük farklılıklar göstermektedir. Şüphelendiğiniz gibi, teknolojik gelişmeler ticaret seçeneklerini ve vadeli işlemlerini ortalama yatırımcı için daha erişilebilir hale getirdi. Seçeneklerin ve geleceklerin çoğu elektronik olarak yürütülür ve Options Clearing Corporation (OCC) adlı bir takas kuruluşundan geçer. Günümüzün opsiyon ve vadeli işlem piyasalarının bir diğer özelliği de küresel erişimidir. Çoğu büyük ülkenin emtialar, hava durumu, hisse senetleri ve şimdi de Hollywood filmlerinden dönen ürünler üzerinde vadeli işlem piyasaları ve vadeli işlem borsaları bulunmaktadır. Vadeli işlem piyasası, borsa gibi, küresel genişliğe sahiptir. Vadeli işlem borsalarının küreselleşmesi risksiz değildir. Son on yılın erimesi sırasında gördüğümüz gibi, pazar psikolojisi ve temelleri büyük ölçüde türev menkul kıymetler nedeniyle dikkate değer bir yoğunlukla geri döndü. Devlet müdahalesi için değilse, hisse senedi ve vadeli işlem piyasalarının sonuçları çok daha kötü olabilir.
Hisse senedi seçenekleri
İlk seçenekler eski Yunanistan'da zeytin hasadı üzerine spekülasyon yapmak için kullanıldı; ancak, modern opsiyon sözleşmeleri genellikle hisse senetlerini ifade eder. Peki hisse senedi opsiyonu nedir ve nereden geliyorlar? Basitçe söylemek gerekirse, bir hisse senedi opsiyon sözleşmesi, sahibine belirli bir zaman dilimi içinde önceden belirlenmiş bir fiyat için belirli sayıda hisse satın alma veya satma hakkı verir. Seçenekler "kova dükkanları" olarak tanımlanan şeyle ilk kez sahneye çıktı.
1920'lerde Amerika'daki kova dükkanı Jesse Livermore adlı bir adam tarafından meşhur edildi. Livermore hisse senedi fiyat hareketleri üzerine spekülasyon yaptı; bahse girdiği menkul kıymetlere sahip değildi, sadece gelecekteki fiyatlarını tahmin ediyordu. Kariyerinin başında, belirli bir hisse senedinin fiyatta artabileceğini veya düşebileceğini düşünen herkesin karşı tarafını alarak bir hisse senedi opsiyon bahisçisiydi. Birisi ona XYZ Şirketinin hisselerinin yükseleceğini söylerse, ticaretin diğer tarafını alacaktı.
Jesse Livermore'un yatırım felsefesi kusursuz değildi, ancak hala tarihin en büyük tüccarlarından biri olarak kabul ediliyor.
Dünün kova dükkanları, kazan odaları adı verilen daha modern yasadışı dükkanlara eşdeğer. Her ikisinin de çekirdeğinde yasadışı ticaret faaliyeti var. 2000 yapımı "Kazan Dairesi", eğer varsa - kârlı kazançlı şirketlerde hisse senedi için yapay talep yaratan hisse senedi brokerlerini anlatıyor. Sonunda, bu şirketler çökecek ve vicdansız aracılar hisse satın almak için kullanılan parayı yapay olarak yüksek fiyatlarla tutacaklardı. Bazı durumlarda, brokerler hiç var olmayan şirketleri kurar ve parayı cebine alırlardı.
Başlangıçta, emtia vadeli işlem piyasaları ve hisse senedi opsiyon piyasaları yaygın yasadışı faaliyetlerle uğraştı. Bugün, seçenekler en çok Chicago Seçenekler Kurulu Borsasında (CBOE) işlem görmektedir. Tıpkı borsalar gibi, opsiyon piyasası faaliyetleri de SEC gibi düzenleyici kurumlardan ve bazı durumlarda FBI'dan çok dikkat çekiyor. Bugünün emtia piyasası da oldukça düzenlenmiştir. Ticaret Borsası Yasası, vadeli işlem sözleşmelerinin yasadışı ticaretini yasaklar ve Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu aracılığıyla sektörde gerekli spesifik prosedürleri zorunlu kılar. Düzenleyici kurumlar, birçoğu bugünün ticaret ortamının son derece bilgisayarlı doğasından kaynaklanan çeşitli sorunlarla ilgilenmektedir. Fiyat sabitleme ve gizli anlaşma, ajansların tüm yatırımcılar için "eşit" bir oyun alanı oluşturmak için yasaklamaya çalıştıkları konulardır.
Alt çizgi
Bugünün seçenekleri ve vadeli işlem piyasaları yüzyıllar önce ortaya çıktı. Bu, hisse senedi vadeli işlemlerinin ve opsiyonlarının Wall Street iktidar brokerlerinin tek alanı olduğunu düşünen bazı yatırımcıları şaşırtabilir. Chicago Board Options Exchange (CBOE) - hisse senedi opsiyonları için en büyük pazar - Jesse Livermore gibi erken pazar öncülerinden gelişti. İlk vadeli piyasalar, pirinç pazarlarını köşeye çekmeyi ümit eden Japon samurayları tarafından oluşturulmuşken, seçenekler antik Yunanistan'daki zeytin ticaretine kadar uzanabilir. Bu enstrümanlar yüzlerce yıl önce bizden çok farklı bir dünyada ortaya çıkarken, sürekli kullanımları ve popülerlikleri devam eden faydalarının bir kanıtıdır.