Tamamen ekonomik anlamda enflasyon, para miktarındaki artış nedeniyle fiyat seviyelerinde genel bir artışı ifade eder; para stokunun büyümesi ekonomideki verimlilik seviyesinden daha hızlı artar. Fiyat artışlarının kesin doğası çok fazla ekonomik tartışmaya konu olmakla birlikte, enflasyon kelimesi bu bağlamda parasal bir fenomeni daraltmaktadır.
Bu spesifik parametreleri kullanarak deflasyon terimi, para stokundan daha hızlı artan üretkenliği tanımlamak için kullanılır. Bu, birçok ekonomistin paradoksal olarak zararlı olduğunu yorumladığı fiyatlarda ve yaşam maliyetinde genel bir düşüşe yol açar. Söndürmeye karşı yapılan tartışmalar, John Maynard Keynes'in tasarruf paradoksuna kadar uzanıyor. Bu inanç nedeniyle, çoğu merkez bankası deflasyona karşı korunmak için hafif enflasyonist bir para politikası izlemektedir.
Merkez Bankaları Para Arzını Nasıl Etkiler?
Çağdaş hükümetler ve merkez bankaları, para arzını etkilemek için nadiren fiziksel para basar ve dağıtır, bunun yerine bankalararası borç verme faiz oranları gibi diğer kontrollere güvenir. Bunun çeşitli nedenleri vardır, ancak en büyük ikisi şunlardır: 1) yeni finansal araçlar, elektronik hesap bakiyeleri ve bireylerin para tutma şeklindeki diğer değişiklikler temel parasal kontrolleri daha az tahmin edilebilir kılar; ve 2) tarih, hiperenflasyon ve kitlesel resesyona yol açan bir avuç para basma felaketinden daha fazlasını üretmiştir.
ABD Federal Rezerv, gerçek parasal büyüklükleri veya dolaşımdaki fatura sayısını kontrol etmekten, bazen "para fiyatı" olarak adlandırılan kilit faiz oranlarındaki değişiklikleri uygulamaya geçmiştir. Faiz oranı ayarlamaları bir ekonomide borçlanma, tasarruf ve harcama düzeylerini etkiler.
Örneğin, faiz oranları yükseldiğinde, tasarruf sahipleri vadesiz mevduat hesaplarından daha fazla kazanabilir ve gelecekteki tüketim için mevcut tüketimi erteleme olasılığı daha yüksektir. Tersine, borç vermeyi caydıran para ödünç almak daha pahalıdır. Modern kesirli bir rezerv bankacılık sisteminde borç verme aslında "yeni" para yarattığından, kredilendirmeyi caydırmak parasal büyüme ve enflasyon oranını yavaşlatır. Faiz oranları düşürüldüğünde bunun tersi geçerlidir; tasarruf daha az çekici, borçlanma daha ucuz ve harcamaların artması vb.
Artan ve Azalan Talep
Kısacası, merkez bankaları mevcut mal ve hizmet talebini, ekonomik üretkenlik seviyelerini, bankacılık para çarpanının etkisini ve enflasyonu arttırmak veya azaltmak için faiz oranlarını değiştirmektedir. Bununla birlikte, para politikasının etkilerinin çoğu ertelenmekte ve değerlendirilmesi zordur. Ayrıca, ekonomik katılımcılar para politikası sinyallerine ve gelecekle ilgili beklentilerine giderek daha duyarlı hale gelmektedir.
Federal Rezerv'in para stokunu kontrol etmesinin bazı yolları vardır; federal bankaların devlet tahvilleri alıp sattıkları "açık piyasa işlemleri" ne katılır. Tahvil almak ekonomiye yeni dolarlar kazandırırken tahvil satmak dolarları dolaşımdan uzaklaştırır. Nicel gevşetme (QE) önlemleri bu işlemlerin genişletilmesidir. Ayrıca, Federal Rezerv, diğer bankalardaki rezerv gereksinimlerini değiştirerek para çarpanlarının etkisini sınırlandırabilir veya genişletebilir. Ekonomistler para politikasının yararlılığını tartışmaya devam etse de, enflasyonla mücadele etmek veya enflasyon oluşturmak için merkez bankalarının en doğrudan aracı olmaya devam ediyor.
