Net gelir, bir şirketin bir dönem boyunca elde ettiği kâr, faaliyet faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışı ise kısmen şirketin günlük operasyonları sırasında giren ve çıkan nakit miktarını ölçer. Net gelir, faaliyet faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışının hesaplanmasında başlangıç noktasıdır. Ancak, her ikisi de bir şirketin finansal sağlığını belirlemede önemlidir.
Net gelir
Net gelir, satışların maliyeti, operasyonel giderler, amortisman, faiz, amortisman ve vergilerin toplam gelirden çıkarılmasıyla hesaplanır. Muhasebe karı olarak da adlandırılan net gelir, gelir ve giderlerin yanı sıra gelir tablosuna dahil edilir.
Exxon Mobil Corporation'ın (XOM) şirketin 2017 10K beyanından gelir tablosu:
- Gelir veya toplam satış = 237 milyar dolar (mavi). Toplam maliyetler ve diğer kesintiler = 225, 68 milyar dolar (kırmızı renkte). Toplam maliyetler 34 milyar dolarlık üretim giderlerini, 10.9 milyar dolarlık SG&A giderlerini ve mülk, tesis ve ekipman gibi varlıkların satın alınması için yıllara yayılmış 19.893 milyar dolarlık amortisman giderlerini içermektedir. Maliyetler, kesintiler ve vergiler çıkarıldıktan sonra kâr veya net gelir = 19, 8 milyar dolar (yeşil).
Operasyonlardan Nakit Akışı
Operasyonlardan nakit akışı nakit akış tablosunun bir parçasıdır. Nakit akım tablosu, bir şirkete giren ve çıkan nakit ve nakit benzeri değerlerin tutarını özetleyen finansal tablodur.
Nakit akım tablosu (CFS), bir şirketin nakit pozisyonunu ne kadar iyi yönettiğini ölçer, yani şirketin borç yükümlülüklerini ödemek ve faaliyet giderlerini fonlamak için ne kadar iyi nakit ürettiği.
Operasyonlardan kaynaklanan nakit akışı, bir işletmedeki nakit girişleri ve çıkışları oluşturan günlük temel faaliyetleri içerir. İçerirler:
- Bir dönemde toplanan mal ve hizmet satışlarından alacaklar Üretimde kullanılan mal ve hizmet tedarikçilerine yapılan ödemeler Çalışanlara veya bir dönem boyunca yapılan diğer harcamalara ilişkin ödemeler
Esas faaliyetlerden kaynaklanan nakit akışı, bilançodaki belirli dönen varlık ve yükümlülüklerdeki değişiklikleri de yansıtır. Stoklar, alacaklar ve ertelenmiş gelirler gibi dönen varlıklardaki artışlar nakit kullanımı olarak değerlendirilirken, bu varlıklardaki indirimler nakit kaynağıdır. Benzer şekilde, borçlar, vergi borçları ve tahakkuk etmiş giderler gibi kısa vadeli borçlardaki azalmalar, nakit kullanımı (borcu ödemek için nakit çıkışı) olarak değerlendirilirken, bu borçlardaki artışlar nakit kaynaklarıdır (yeni ödünç alınan sermayeden nakit girişi)..
İşletme faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışı, sermaye harcamaları ve uzun vadeli yatırım alımlarında nakit kullanımı ve uzun vadeli varlıkların satışından kaynaklanan nakit girişleri. Hissedarlara temettü olarak ödenen nakit ile tahvil ve hisse senedi ihraçlarından alınan nakit de hariç tutulmuştur.
Faaliyetlerden Nakit Akışı ve Net Gelir
Net gelir, gelir tablosundan aktarılır ve nakit akış tablosunun ilk kalemidir. Esas faaliyetlerden kaynaklanan net nakit akışı, net gelir, gayrinakdi giderler ve işletme sermayesindeki değişikliklerin toplamı olarak hesaplanır.
Ancak, bazı kalemler nakit akış tablosunda gelir tablosuna göre farklı muamele görür. Amortisman, itfa payları ve hisse bazlı tazminat gibi nakit dışı giderler net gelire dahil edilmelidir, ancak bu maliyetler şirketin belirli bir dönemde elde ettiği nakit miktarını azaltmaz. Sonuç olarak, bu giderler nakit akış tablosuna eklenir.
Exxon Mobil Corporation (XOM) için şirketin 2017 10K ekstresinden nakit akışı tablosu:
- Net gelir rakamı 19, 8 milyar dolar (yeşil) nakit akışı tablosunun en üst satırındadır. 19, 8 milyar dolar (mavi) amortisman tutarı nakit akışına tekrar eklenmiştir. Daha önce hatırlarsanız, gelir tablosunda bir kesinti oldu. Exxon için operasyonlardan nakit 30 milyar dolar (kırmızı) oldu.
İşletme Faaliyetlerinden Gelen Nakit Akışı Artışı
Şirketler mevcut varlık ve yükümlülüklerini yönetme verimliliğini artırarak operasyonlardan nakit akışını artırabilirler. Artan stok devir hızı, satışlara göre düşük stok gösterdiği ve sonuç olarak nakit kaynağı olduğu için stok yönetiminin iyileştirildiğini göstermektedir.
Geliştirilmiş hesap alacak tahsilatı uygulamaları, günlerce satışları durdurur ve alacakları azaltır. Alacak hesapları azalırsa, bu, kredi hesaplarını ödeyen müşterilerden şirkete daha fazla nakit girdiği anlamına gelir - AR'nin azaldığı miktar net satışlara eklenir. Alacak hesaplarının bir hesap döneminden diğerine yükselmesi durumunda, artırma tutarı net satışlardan düşülmelidir, çünkü AR'de temsil edilen tutar gelir olsa da nakit değildir. Kısacası, düşük günlük satışlar, bir şirketin alacakları daha hızlı tahsil ettiğini, bu da nakit kaynağı olduğunu gösterir.
Ödenecek büyüyen günler şirketin borçlanma maliyetleri veya tedarikçi ilişkilerini zorlamadığı varsayılarak, nakit açısından olumlu bir gelişme olarak değerlendirilmektedir. Ödenecek günler büyüdükçe, operasyonlardan nakit akışları artar.
Önemli Çıkarımlar
Gelir tablosu ve nakit akışı tablosu gibi finansal tablolar, bir şirketin finansal durumunun sürekli kaydını sağlar ve kredi verenler, piyasa analistleri ve yatırımcılar tarafından bir şirketin finansal sağlamlığını ve büyüme potansiyelini değerlendirmek için kullanılır.
Net gelir, kârlılığın kilit bir ölçüsüdür ve hisse senedi fiyatları ile tahvil değerlemelerinin önemli bir itici gücüdür. Esas faaliyetlerden kaynaklanan nakit akışı, net gelirde yapılan düzeltmeleri göstermektedir.
Net gelirden farklı olarak, faaliyetteki nakit akışı, bir şirketin gerçek finansal pozisyonunu yanlış gösterebilecek amortisman ve itfa payları gibi nakit dışı kalemleri içermez. Güçlü işletme nakit akışlarına sahip bir şirket, dışarı çıkmaktan daha fazla nakit gelir. Buna ek olarak, güçlü büyüme oranları olan veya nakit akışlarını iyileştiren şirketlerin istikrarlı bir net gelire sahip olma, temettüleri arttırma, operasyonları genişletme ve hava durumu ekonomik gerilemeleri daha olasıdır.
Performans kriterleri elde etmek ve pazardaki potansiyel eğilimleri anlamak için hem net gelir hem de nakit akışı sektördeki diğer şirketlerle karşılaştırılmalıdır. (İlgili okumalar için bkz. "Pozitif Nakit Akışı ve Olumsuz Net Gelir Var Mı?")