Eşleştirilmiş Paylar Nelerdir?
İkili paylar, tek bir şirketin yönetimi veya gözetimi altında faaliyet gösteren iki ayrı şirketin hisse senedidir. Eşleştirilmiş hisseler halka açık olarak işlem görmektedir sanki bir hisse senedi gibi ve bir birim olarak satılıyor. Bunlara "Siyam Payları" ve "Zımbalanmış Hisse Senedi" de denir.
Eşleştirilmiş Paylar Nasıl Çalışır?
Eşleştirilmiş hisse satın almak, aynı ekip tarafından işletilen iki şirketin hisse senedine yatırım yapmak anlamına gelir. Şirketler kalçaya katılırlar ve birbirlerinden ayrılamazlar, bu yüzden birine yatırım yapmak, diğerine yatırım yapmak anlamına gelir - borsada bir güvenlik olarak birlikte ticaret yaparlar.
Eşleştirilmiş hisselerin teklif ettiği iki ayrı şirketteki hisseleri yansıtmak için genellikle ayrı stok sertifikaları verilmez. Her iki şirketin stoğu genellikle bir hisse senedi sertifikasında görünür ve her hisse senedi belgenin bir yüzüne yazdırılır.
Genel olarak, bir hisse senedi gelire odaklanır, daha yüksek bir kâr payı verirken, diğeri sermaye takdirini hedefler ve büyüme potansiyeli daha yüksektir.
Önemli Çıkarımlar
- Eşleştirilmiş hisseler, tek bir şirketin yönetimi veya gözetimi altında faaliyet gösteren iki ayrı şirketin hisse senedidir. sanki bir hisse senedi gibi ve bir birim olarak satılıyor. Her iki şirketin hisse senedi genellikle bir hisse senedi sertifikasında görünür ve her hisse senedi belgenin bir yüzüne yazdırılır.Genellikle bir hisse daha yüksek temettü verirken, diğeri daha büyük bir büyüme potansiyeline sahiptir.
Eşleştirilmiş Paylara Örnekler
Bugünlerde, ABD'de eşleştirilmiş hisseler oldukça nadirdir, ancak bir veya iki örnek vardır. Daha önce P&O Princess Cruises plc olarak bilinen İngiliz-Amerikan kruvaziyer operatörü Carnival Corp. (CCL) ve plc, Nisan 2003'te çift borsada işlem gördü.
Carnival Corp. hisseleri hisseleri P&O Princess Special Oylama Güvenine olan menfaat payları ile eşleştirildi. Bu sürecin bir parçası olarak, Carnival Corp. hissesi sahiplerinin her birine, "güven hissesi" veya "eşleştirilmiş hisseler" olarak adlandırılan bu yeni hisselerden eşdeğer bir sayı verilmiştir.
Başka bir örnek Extended Stay America Inc. (STAY). Bütçe, uzun süreli otel zinciri, otel sahibi, gayrimenkul yatırım ortaklığı (GYO) ESH Hospitality Inc. (STAY) ile eşleştirilmiş bir hisse olarak halka açık olarak işlem görmektedir - gördüğünüz gibi, her iki şirket de aynı senedi paylaşmaktadır.
Extended Stay America Inc. adi hisse senedinin bir payı, 0, 01 ABD doları, ESH Hospitality Inc'in bir payı ile birlikte, B sınıfı adi hisse senedi, 0, 01 ABD Doları değerindeki hisse senedi eklenir ve tek bir birim olarak işlem görür.
Eşleştirilmiş Payların Tarihçesi
Eşleştirilmiş paylaşım yapısı, GYO sektöründe, Clinton İdaresi tarafından çıkarılan İç Gelir Servisi'nin (IRS) Yeniden Yapılandırma ve Reform Yasası 1998'e kadar, kolaylaştırdığı tartışmalı kurumlar vergisi avantajlarını sona erdirene kadar popülerdi.
1980'lerde, çift paylı GYO'lar ekli bir geleneksel şirket bunları işletirken, iki şirket tek bir varlık olarak işlem görüyor. Bu yapı sayesinde GYO vergiden kaçınmıştır çünkü işletme şirketi gelirlerinin çoğunu GYO'ya kira yoluyla aktarabilir.
1984 yılına gelindiğinde, Kongre yeni eşleştirilmiş hisse GYO'larının oluşturulmasını yasakladı, ancak mevcut birkaç eşleştirilmiş hisse GYO'nun Starwood Hotels & Resorts, Patriot Amerikan Misafirperverliği, MediTrust ve Birinci Birlik Emlak dahil olmak üzere büyükbabasına kavuşturulmasına izin verdi.
Bununla birlikte, Starwood 1998 yılında ITT Corp.'u 14.6 milyar dolara satın aldığında, Hazine Bakanlığı ve Kongre bu boşluğa tamamen son veren mevzuatı onaylamaya başladı. IRS Bill'in Temmuz 1998'de yürürlüğe girmesinin ardından Starwood, bir GYO'dan geleneksel bir şirkete dönüşerek eşleştirilmiş paylaşım yapısını etkili bir şekilde sona erdirdi.