Ortak Hisse Başına Defter Değeri Nedir?
Adi hisse başına defter değeri (veya basitçe hisse başına defter değeri - BVPS), bir şirketin hisse senet değerini, şirketteki hissedarların özkaynağına dayalı olarak hesaplama yöntemidir. Şirketin dağılması durumunda, her hisse için defter değeri, tüm varlıklar tasfiye edildikten ve tüm borçlular ödendikten sonra hissedarlar için kalan dolar değerini gösterir.
Kitap Değerini Anlama
Ortak Hisse Başına Defter Değeri Formülü
Ortak hisse başına defter değeri (aşağıdaki formül) tarihi işlemlere dayalı bir muhasebe ölçüsüdür:
BVPS = Toplam Ödenmemiş PaylarToplam Hisse Senedi − İmtiyazlı Hisse Senedi
BVPS Size Ne Anlatıyor?
Paydaki ortak özkaynakların defter değeri, bir şirketin ortak özkaynak ihraç etmekten elde ettiği, kazançlarla artırılan veya kayıplarla azaltılan ve ödenmiş temettülerle azaltılan orijinal kazancı yansıtır. Bir şirketin hisse alımları defter değerini ve toplam ortak hisse sayısını azaltır. Hisse senedi geri alımları, cari hisse senedi fiyatlarında meydana gelir ve bu da şirketin ortak hisse başına defter değerinde önemli bir düşüşe neden olabilir. Paydada kullanılan ortak hisse sayısı, genellikle hisse senetleri opsiyonları, varantlar, imtiyazlı hisse senetleri ve diğer dönüştürülebilir enstrümanlardan kaynaklanabilecek temel hisse senedinin ötesinde herhangi bir ilave hisse dikkate alınarak, geçen yıl için ortalama seyreltilmiş ortak hisse sayısıdır..
Önemli Çıkarımlar
- Adi hisse başına defter değeri, bir şirketin ortak hisse senedi özkaynaklarına göre hisse başına değerini hesaplar. Bir şirketin BVPS'si hisse başına piyasa değerinden daha yüksekse, hisse senedinin değerinin düşük olduğu düşünülebilir.
BVPS örneği
Varsayımsal bir örnek olarak, XYZ Manufacturing'in ortak özkaynak bakiyesinin 10 milyon $ olduğunu ve 1 milyon adi hisse senedinin olağanüstü olduğunu, yani BVPS'nin (10 milyon / 1 milyon dolar) veya hisse başına 10 $ olduğunu varsayalım. XYZ daha yüksek karlar üretebilir ve bu karları daha fazla varlık satın almak veya borçları azaltmak için kullanırsa, firmanın ortak özkaynakları artar. Örneğin, şirket kazançlarda 500.000 dolar üretir ve varlık satın almak için 200.000 dolar kar kullanırsa, BVPS ile birlikte ortak özsermaye artar. Öte yandan, eğer XYZ kazançları azaltmak için 300.000 $ kazanç kullanıyorsa, ortak özsermaye de artar.
Hisse Başına Piyasa Değeri ile Hisse Başına Defter Değeri Arasındaki Fark
Hisse başına piyasa değeri bir şirketin mevcut hisse senedi fiyatıdır ve piyasa katılımcılarının ortak payı için ödemek istedikleri bir değeri yansıtır. Hisse başına defter değeri, tarihi maliyetler kullanılarak hesaplanır, ancak hisse başına piyasa değeri, şirketin gelecekteki kazanç gücünü dikkate alan ileriye dönük bir metriktir. Bir şirketin tahmini kârlılığı, beklenen büyümesi ve işinin güvenliği ile birlikte hisse başına piyasa değeri yükselir. Muhasebe ilkelerinin belirli işlemleri sınıflandırma yollarından dolayı hisse başına defter değeri ile hisse başına piyasa değeri arasındaki önemli farklar ortaya çıkar.
Örneğin, bir dizi pazarlama kampanyasıyla oluşturulan bir şirketin marka değerini düşünün. ABD genel kabul görmüş muhasebe ilkeleri (GAAP), pazarlama maliyetlerinin hemen giderilmesini ve hisse başına defter değerini düşürmeyi gerektirir. Ancak, reklamcılık çabaları bir şirketin ürünlerinin imajını geliştirirse, şirket premium fiyatlar talep edebilir ve marka değeri yaratabilir. Piyasa talebi hisse senedi fiyatını artırabilir, bu da piyasa ile hisse başına defter değerleri arasında büyük bir farklılık yaratır.
Ortak Hisse Başına Defter Değeri ile Net Varlık Değeri (NAV) Arasındaki Fark
BVPS, bir şirketin hisse senedi, net varlık değeri veya NAV için hisse başına kalan hisse başına öz sermaye olarak değerlendirilirken, yatırım fonu veya borsa yatırım fonu veya ETF için hesaplanan hisse başına değerdir. Bu yatırımlardan herhangi biri için NAV, fonun menkul kıymetlerinin toplam değerinin, ödenmemiş fonların toplam sayısına bölünmesiyle hesaplanır. NAV yatırım fonları için günlük olarak üretilir. Toplam yıllık getiri, bazı analistler tarafından yatırım fonunun performansının daha iyi ve daha doğru bir göstergesi olarak kabul edilir, ancak NAV hala kullanışlı bir ara değerlendirme aracı olarak kullanılmaktadır.
BVPS sınırlamaları
Hisse başına defter değeri sadece defter değerini dikkate aldığı için, tasfiye olsa bile, bir şirketin hisselerinin piyasa değerini artırabilecek diğer maddi olmayan faktörleri içermez. Örneğin, bankalar veya yüksek teknolojili yazılım şirketleri genellikle fikri mülkiyetlerine ve insan sermayesine (işgücü) göre çok az somut varlığa sahiptir. Bu maddi olmayan varlıklar her zaman bir defter değeri hesaplamasına dahil edilmez.