İçindekiler
- Dow Jones ve Geniş Pazar
- DJIA'nın tarihi
- DJIA Komplikasyonları
- Dow Divisor Nasıl Çalışır?
- Dolar Değeri Olarak DJIA
- Endeksin Tartımı
- Dow'un olumsuz tarafı
- Dow ve Ekonomi
- Alt çizgi
"Dow yükseldi… Dow çöktü…" Günlük haber, bu pazar endeksinin açılıp kapanması hakkında bir rapor olmadan tamamlanmış olmazdı. Ancak Dow Jones Endüstriyel Ortalama'nın (DJIA) belirli sayıda puan yukarı veya aşağı olduğuna dair raporlar duymuş olsanız da, bu noktaların neyi temsil ettiğini biliyor musunuz? Dow'un nasıl çalıştığını ve yatırımcılar ve borsa için ne gibi değişikliklerin olduğunu öğrenmek için okumaya devam edin.
Önemli Çıkarımlar
- Dow Jones Endüstriyel Ortalama (DJIA), ABD'deki 30 mavi çipli sanayi ve finans şirketinin hisse senedi endeksidir Endeks, medyada daha geniş borsa ve bir bütün olarak ekonominin barometresi olarak kullanılmaktadır. binlerce hisse senedinin sadece 30'u. Ayrıca, endeks fiyat ağırlıklıdır ve diğer popüler endekslerin yaptığı gibi piyasa değerindeki değişiklikleri hesaba katmaz. Fiyat ağırlıklı olduğundan, endeks bileşenlerini normalleştirmek için bir bölen kullanılarak hesaplanır.
Dow Jones ve Geniş Pazar
Amerika Birleşik Devletleri'nde, piyasa hareketlerinin üç ana göstergesi veya endeksi vardır: Nasdaq Kompozit, Dow Jones Sanayi Ortalaması (DJIA veya "Dow") ve Standard & Poor's 500. Güvenlik Piyasası Gösterge Serisi (SMIS). Belirli pazarların gün içinde nasıl performans gösterdiğine dair temel bir sinyal sağlarlar. Bu üçünden, DJIA en yaygın şekilde ilan edilen ve tartışılan. Neyse ki bizim için hesaplamak ve açıklamak da en kolayı.
DJIA'nın tarihi
Dow Jones & Co., 1882 yılında Charles Dow, Edward Jones ve Charles Bergstresser tarafından kuruldu. Popüler inanca rağmen, orijinal dizinleri The Wall Street Journal'da değil, Müşterinin Öğleden Sonra Mektubu adı verilen öncülünde yayınlandı. İlk sanayi ortalamaları herhangi bir endüstriyel stok bile içermiyordu. Odak noktası, başta nakliye şirketleri olmak üzere, zamanın büyüme stoklarıydı. Bu, ilk Dow Jones Endeksinin dokuz demiryolu stoğu, bir vapur hattı ve bir iletişim şirketi içerdiği anlamına geliyor. Bu ortalama sonunda Ulaştırma Ortalamasına dönüştü. 26 Mayıs 1896'ya kadar Dow ulaşım ve sanayileri iki farklı ortalamaya böldü ve şimdi Dow Jones Endüstriyel Ortalaması olarak bildiğimiz şeyi yarattı.
Charles Dow, genel piyasa koşullarını yansıtacak ve bu nedenle yatırımcıların kesirli dolar değişimleriyle şaşkına dönecek bir kriter oluşturma vizyonuna sahipti. O zamanlar devrimci bir fikirdi, ama uygulaması basitti. Ortalamalar, basit eski ortalamalardı. İlk ortalamayı hesaplamak için Dow hisse senedi fiyatlarını ekledi ve endekse dahil olan hisse sayısı olan 11'e bölündü.
Bugün, DJIA ekonominin liderleri olarak kabul edilen ve Nasdaq ve NYSE'de olan Amerikan hisse senetlerini takip eden bir ölçüttür. DJIA, The Wall Street Journal'ın editörleri tarafından sübjektif olarak seçilen 30 büyük sermayeli şirketi kapsar. Yıllar içinde endeksteki şirketler endeksin ABD ekonomisi ölçüsünde güncel kalmasını sağlamak için değiştirildi. Aslında, ortalamanın içinde yer alan ilk şirketler arasında, sadece General Electric günümüz ortalamasının bir parçası olarak kalsa da, çok daha uzun sürmeyebilir.
12
Orijinal Dow Jones Industrial Average'daki şirket sayısı: Amerikan Pamuk Yağı; Amerikan Şekeri; Amerikan Tütünü; Chicago Gas; Damıtma ve Sığır Besleme; Genel elektrik; Laklede Gaz; Ulusal Lider; Kuzey Amerikalı; Tennessee Kömür, Demir ve Demiryolu; ABD Deri; ve ABD Kauçuk.
DJIA Komplikasyonları
Tahmin edebileceğiniz gibi, bugün DJIA'yı hesaplamak hisse senetlerini toplamak ve 30'a bölmek kadar basit değil. Dow, hisse bölünmelerinin ve hisse senedi temettülerinin yaygın olmadığı zamanlarda yaşadı, bu yüzden bu kurumsal eylemlerin nasıl olacağını öngörmedi. ortalamayı etkiler.
Örneğin, 100 dolardan işlem gören bir şirket 2'si 1'e bölünürse, hisselerinin sayısı iki katına çıkar ve her bir hissenin fiyatı 50 $ olur. Fiyattaki bu değişiklik stokta köklü bir değişiklik olmamasına rağmen ortalamayı düşürüyor. Fiyat değişikliklerinin bölünmelerden etkilerini emmek için, DJIA'yı hesaplayanlar, ortalamanın hesaplanmasında bölen olarak kullanılan bölünmeler gibi olayları hesaba katacak şekilde ayarlanan bir sayı olan Dow böleni geliştirdi.
Dow Divisor Nasıl Çalışır?
DJIA'yı hesaplamak için, endeksi oluşturan 30 hisse senedinin cari fiyatları eklenir ve daha sonra sürekli olarak değiştirilen Dow bölücüsüne bölünür. Bölücünün bu kullanımının nasıl çalıştığını göstermek için, bir endeks, Investopedia Mock Average (IMA) oluşturacağız. IMA, hisse senedi fiyatları birlikte eklendiğinde toplam 1.000 dolar olan 10 hisse senedinden oluşmaktadır. Medyada belirtilen IMA 100'dür (1, 000 ÷ 10 $). Örneğimizdeki bölenin 10 olduğunu unutmayın.
Şimdi, IMA ortalamasındaki hisse senetlerinden birinin 100 $ seviyesinde işlem gördüğünü, ancak 1'e 2'lik bir bölünmeye maruz kaldığını ve hisse senedi fiyatını 50 $ 'a düşürdüğünü varsayalım. Bölücümüz değişmeden kalırsa, ortalamanın hesaplanması bize 95 (950 $ ÷ 10) verecektir. Bu doğru olmaz çünkü hisse bölünmesi sadece şirketin değerini değil, fiyatı değiştirdi. Bölmenin etkilerini telafi etmek için böleni aşağı doğru 9.5'e ayarlamamız gerekir. Bu şekilde, endeks 100'de kalır (950 $ 9.5) ve hisse senedinin değerini ortalama olarak daha doğru yansıtır. Mevcut Dow bölücüsünü bulmakla ilgileniyorsanız, Dow Jones Endeksleri ve Chicago Ticaret Kurulu'nun web sitesinde bulabilirsiniz.
Dolar Değeri Olarak DJIA
Belirli bir hisse senedindeki değişikliğin endeksi nasıl etkilediğini anlamak için hisse senedinin fiyat değişikliğini mevcut bölenle bölün. Örneğin, Walmart (WMT) 5 $ artarsa, beşi mevcut bölenle (0.14523396877348) bölün; 34.42'ye eşittir. Dolayısıyla, DJIA günde 100 puan yükselirse, hareketin 34.42 puanından Walmart sorumluydu.
Endeksin Tartımı
DJIA'nın bir endeks hesaplama yöntemi fiyat ağırlıklı yöntem olarak bilinir: Şirketler hisse fiyatlarına göre sıralanır. Hisse senedi bölünmeleri ile uğraşmak zorunda kalmanın ötesinde, bu yöntemin dezavantajı, 10 dolarlık bir hisse senedi için 1 dolarlık bir değişikliğin 100 dolarlık bir hisse senedi için 1 dolarlık bir değişiklikten çok daha önemli (yüzde olarak) gerçeğini yansıtmamasıdır. Fiyat ağırlıklandırmasıyla ilgili sorunlar nedeniyle, S&P 500 gibi diğer büyük endekslerin çoğu piyasa değeri ağırlıklıdır - yani şirketler sahip oldukları hisse senetlerinin sayısıyla hisse başına değer ile çarpılır.
Dow'un olumsuz tarafı
Bu DJIA'nın sadece bir dezavantajı. Bir diğeri, bugün borsaların şirket büyüklüğü ve endüstrisi tarafından coğrafi olarak çok daha dağınık ve parçalanmış olduğu gerçeğini yansıtıyor. 1900'lü yılların başlarında Sanayi Devrimi, çoğu ABD'de bulunan ve genel ekonomiyi temsil eden büyük sanayi tipi şirketlerin kurulmasını teşvik etti. Ancak, dünya çapındaki ağın teknolojik ilerlemeleri ve gelişmesiyle, şirketlerin çoğalması çok katlanmıştı ve dünyanın herhangi bir yerinde bulunan şirketlerle ekonomik açıdan anlamlı endüstrilerin yaratılması veya sayısındaki artış, neredeyse tamamen birbirine bağlı ve birbirine bağımlı. Günümüz pazarının parçalanmış, küresel doğası nedeniyle, birçoğu Dow'un genel ekonominin uygun bir göstergesi olmadığını düşünüyor.
Dow ve Ekonomi
Sınırlamalarına rağmen, Dow günümüz pazarında hala üç önemli işleve hizmet ediyor:
- Birincisi, Dow'un uzun tarihi, erken pazarlara kıyasla bugünün pazarını hatırlatıyor ve karşılaştırıyor. Trend analizi geleceği tahmin etmeye çalışırken her zaman önemlidir ve Dow'un uzun ömürlülüğü bu amaca diğer tüm endekslerden daha iyi hizmet eder. İkincisi, Dow sadece 30 büyük Amerikan şirketini takip ederken, bu şirketler kamu hizmetleri ve ulaşım hariç tüm endüstrileri kapsıyor, ekonomiye geniş bir bakış açısı yaratır. Genel olarak, borsa öncü bir göstergedir ve Dow eğilimi önümüzdeki yıl ekonominin eğilimini temsil ettiği şeklinde yorumlanabilir. Ekonomik faaliyet düzeyini belirleme konusunda öngörücü bir güce sahip olmayabilir, ancak yön öngörülebilirliğine sahip olmalıdır. Üçüncüsü, Dow medyadan açıkça ve belki de haksız bir şekilde dikkat çekiyor. Dow'un belirli bir günde nasıl yürüdüğünü bildirmek yaygındır ve ekonominin durumu için bir vekil olarak kullanılır. Bu nedenle, Dow küresel, teknoloji odaklı bir piyasayı tam olarak temsil etmese de, bunun ekonominin durumu ile psikolojik bağlantısı derindir.
Alt çizgi
137 yıl sonra büyük pazar gelişmelerinin bir işareti olarak, DJIA hala tüm piyasa endekslerinin en tanınmış ve alıntılananlarından biridir. Yeni pazar fırsatlarını ve erken aşamada hızlı büyüyen şirketleri temsil etmese de ve Endeksteki şirketlerin çoğunun ABD dışında yüksek bir gelir elde etmesi nedeniyle ABD ekonomisinin genel ekonomik gücünün göstergesi olmayabilir, bazı değerli amaçlar sağlar. Dolayısıyla, tüm eksikliklerine rağmen, Dow hala borsa performansı ve ABD ekonomisinin şekli için en çok izlenen göstergelerden biridir. (İlgili okumalar için bkz. "Dow Jones Endüstriyel Ortalama Neyi Ölçüyor?")