Yatırımcıların yaklaşmakta olan ABD'deki ekonomik yavaşlamanın ayı piyasasını tetikleyebileceğinden endişe duyduğu parlak bir nokta var. İyimser olmanın nedeni, ABD ekonomik faaliyetinin yaklaşık üçte ikisini oluşturan güçlü tüketici harcamalarıdır. CNBC tarafından alıntılandığı gibi Goldman Sachs analistleri, "Tüketici harcamalarının kilit faktörlerinden üçü kısa vadeli görünüm için olumlu bir mesaj gönderiyor."
Goldman, 2019 yılında ABD hisse senetleri için yükselişe sahip ve S&P 500 Endeksinde (SPX) 3.000 ve yılsonunda 3.400'lük bir temel vakaya sahip. Bu rakamlar Çarşamba günkü kapanıştan itibaren sırasıyla% 13 ve% 28'lik kazançları temsil edecek. Tüketici harcamaları ile yükselen bir ekonomi, artan faiz oranları, ticaret savaşları ve yavaşlayan kazançlar ve GSYİH büyümesi tahminleri ile güçlendirilen kurumsal kazanç büyümesini sürdürebilecek ve stokları artırabilecek güçlü bir itici güçtür.
Yatırımcılar İçin Önemi
Goldman, firmanın ABD Haftalık Kickstart raporuna göre 2020'de% 2, 0 büyümeye ulaşmadan önce tüketici harcamalarının hem 2018 hem de 2019'da yıllık% 2, 7 oranında artacağını tahmin ediyor. GSYİH büyümesinin 2019'da% 2, 5'e ve 2020'de% 1, 6'ya düşmesini bekledikleri için tüketici harcamalarının bir bütün olarak ABD ekonomisinden daha güçlü olacağını öngörüyorlar.
CNBC'nin alıntıladığı araştırma notuna göre Goldman'ın tüketici harcamaları konusunda iyimser olmasının üç nedeni var:
"Birincisi, gerçek harcanabilir gelirin, ücret artışının hızlanması nedeniyle güçlü büyümesini sürdürmesi muhtemeldir ve petrol fiyatındaki son düşüşlerin 2019'daki harcamalar için önemli bir kuyruk rüzgarı olması muhtemeldir." Goldman, işsizlik oranının 2018'de% 3, 8'den 2019'da% 3, 2'ye ve 2019'da% 3, 1'e düşmeye devam edeceğini, bu da ücretleri artırmaya devam etmesi ve tüketicilere elektronik, eğlence, giyim, gıda ve diğer öğeler. Federal gelir vergisi indirimleri, 2018'de harcanabilir harcanan gelirin artmasına katkıda bulunan bir başka faktördür.
"İkincisi, tasarruf oranı, son satıştan sonra bile hanehalkı servetinin yüksekliğine göre yüksek görünüyor." Harcanabilir gelirin yüzdesi olarak kişisel tasarruflar, ABD Ekonomik Analiz Bürosu'na göre, Ocak 2017'den bu yana verilerin% 6, 2 ile% 7, 4 arasında değiştiği en son ay olan Ekim ayında% 6.2 idi.
Üçüncüsü, "tüketici hissi yükselmeye devam edecek ve bunun altında yatan ekonomik temellerin yanı sıra işgücü piyasası ve gelir artışı konusundaki iyimserliği yansıtacak." Tüketici Görüş Endeksi, Michigan Üniversitesi'ne göre bir önceki yıla göre% 1.7 artışla Aralık ayında 97.5 seviyesindedir. Raporları, aylık endeksin Ocak 2017'den bu yana 90'ın üzerinde olduğunu, 1997-2000'den bu yana en yüksek artışını kaydettiğini belirtiyor.
Perakende satışlar özellikle güçlü görünüyor. Otomobiller ve benzin hariç, Kiplinger'e göre yedi yılda en büyük yıllık artış olacak olan 2017'deki% 4, 2'den 2018'de% 4, 9 oranında artış yolundalar. Aynı rapor, satış büyümesinin 2019'da yavaşlayacağını, ancak yine de% 4'lük güçlü olacağını tahmin ediyor. Bu arada, Edward Jones'daki analistler, 2018'deki tatil sezonu satışlarının, daha önce Investopedia tarafından tartışıldığı gibi, beş yıllık ortalamanın üzerinde bir yıllık artış olan 2017'deki aynı dönemden% 5 artacağını tahmin ediyorlar.
İleriye bakmak
Güçlü tüketici harcamaları ekonomi ve stoklar için olumlu olmakla birlikte, bir dizi olumsuzluk onları zayıflatabilir. Bunlardan biri, Çin ile genişleyen bir ticaret savaşının ABD mallarının fiyatlarını artırabilirken, kilit endüstrilerde istihdamı ve ücret artışını yavaşlatabilme riskidir. Zaten faiz oranlarındaki artışlar, kurumsal kar marjlarını kırarak tüketiciler ve işletmeler için maliyetleri artırıyor. Büyüyen bu kuvvetler şimdiden birçok yatırımcının düşüş eğilimine girmiştir.