Bağırsak Yayılımı Nedir?
Bağırsak yayılımı veya "bağırsak yayılımı", bir ITM çağrısı ile aynı anda verilen paradan (ITM) alım satım yoluyla oluşturulan bir seçenek stratejisidir. Uzun bağırsak spreadleri, opsiyon tüccarları tarafından altta yatan stokun önemli ölçüde hareket edeceğine inandıkları, ancak yukarı veya aşağı olacağından emin olmadığı durumlarda kullanılır. Buna karşılık, altta yatan stokun önemli bir hareket yapması beklenmediğinde kısa bir bağırsak yayılması kullanılır.
Önemli Çıkarımlar
- Uzun bir bağırsak yayılımı, para içi bir çağrı satın almayı ve koymayı içerir. Altta yatan fiyat, seçeneklerin süresi dolmadan çok fazla hareket etmezse, kısa bir bağırsak karı yayılır.
Bağlama Yayılımını Anlama
Bir bağırsak yayılımı, tipik bir yayılmada, daha pahalı ITM seçeneklerinden ziyade paradan (OTM) seçeneklerin kullanılması nedeniyle tipik bir yayılma seçeneğinden farklıdır.
ITM seçeneklerine, içsel değer bakımından OTM eşdeğerlerinden daha az olmaları nedeniyle "bağırsaklar" denir.
ITM çağrı ve satımı alırken veya satarken, seçenekler parada eşit bir mesafe olmalıdır. Örneğin, hisse senedi 20 $ 'dan işlem görüyorsa, ITM çağrısı 19.50 $' lık bir grev fiyatına sahip olabilir ve ITM putu 20.50 $ 'lık bir greve sahip olabilir.
Fiyat önemli ölçüde hareket ederse, arama veya koyma paraya değer olacak, diğer seçenek ise bir zarara uğrayacaktır. Kaybeden bacağın kaybı, opsiyon için ödenen tutarla sınırlıdır.
Uzun strateji, fiyat önemli ölçüde hareket etmezse veya aynı kalırsa, seçeneğin dış değeri kaybolacağı için bir kayıpla sonuçlanacaktır. Kayıp sadece kısmi bir kayıp olabilir, çünkü seçeneklerden biri veya her ikisi de hala parada olabilir ve bu nedenle bir miktar değeri olabilir.
Bir ITM arama ve satma işleminin tam tersi bir amacı vardır. Satıcı ya da yazar, fiyatın çok fazla hareket etmeyeceğini düşünüyor. Bir ITM çağrı ve satma komutları satmak, OTM çağrıları ve satışları satmaktan daha yüksek bir primdir. Eğer altta yatan fiyat önemli ölçüde hareket ederse, çağrı veya koyma para kaybedecektir. Kayıp, altta yatan hareketlerin ne kadar uzak olduğuna bağlı olarak çok büyük olabilir. Kayıp alınan prim ile mahsup edilir. Seçeneklerden birinin veya her ikisinin ITM'nin süresinin dolması mümkündür, bu nedenle maksimum kâr, satılan seçeneklerin dış değeridir. Risk sınırsızdır.
Staddles, paranın karşılığını (ATM) kullanan benzer bir stratejidir. Strangles OTM seçeneklerini kullanır.
Stokta Bir Kanca Yayılımının Gerçek Dünya Örneği
Bir yatırımcının, Apple Inc. (APPL) hisse senedi fiyatının, kazanç duyurusu nedeniyle önümüzdeki beş hafta boyunca büyük bir hamle yapacağına inandığını varsayın. ITM çağrısı satın almaya ve altı hafta içinde sona eren seçeneklere bir bağırsak yayılımı oluşturmaya karar veriyorlar. Bu süre sonu, yatırımcının kazanç açıklamasını elinde tutmasını sağlar.
Apple şu anda 225 dolardan işlem görüyor.
Sözleşme başına 12, 85 $ karşılığında 220 dolarlık bir ITM çağrısı satın alıyorlar. Her sözleşme 100 hisseyi kontrol ettiğinden, arama ücreti 1.285 $ artı komisyondur.
10.40 dolara 230 dolarlık bir ITM alıyorlar. Fiyatın toplamı 1.040 $ artı komisyon.
Ticaretin toplam maliyeti 2, 325 $ 'dır.
Teminatın bitiş tarihinde fiyatın 240 $ 'a taşınması durumunda, trader 325 $ kaybedecektir. Bunun nedeni, çağrının hisse başına 20 $ veya 2.000 $ değerinde olmasıdır. Put hiçbir şey değer. Ticarete 2.325 dolar harcadılar, ancak sadece 2.000 dolar değerinde bir seçenekleri var.
Fiyat, opsiyonun sona ermesiyle 260 $ 'a taşınırsa, trader 1.675 $' a sahiptir. Bunun nedeni, çağrının hisse başına 40 $ veya 4.000 $ değerinde olmasıdır. Put hiçbir şey değer. Ticaret için 2.325 dolar harcadılar.
Fiyatın geçerlilik süresi sona erdiğinde 225 $ 'a yakınsa, çağrı sözleşme başına 5 $ değerindedir ve sözleşmenin her biri 100 hisse için 1.000 $' a kadar sözleşme için 5 $ değerindedir. 1.325 dolar kaybediyorlar.
Apple'ın fiyatı 200 $ 'a düşerse, hisse 30 $ veya 100 hisse için 3.000 $ değerinde. Koydukları kârdan düştüklerinde 675 dolar kazanıyorlar.