Pozlama Ağları Nedir?
Maruz kalma netleştirmesi, aynı para biriminde veya benzeri başka bir para biriminde maruz kalınan bir para biriminde maruz kalmayı telafi ederek para birimi riskini koruma yöntemidir. Maruz kalma ağının amacı, bir şirketin döviz kuru (kur) riskine maruziyetini azaltmaktır. Özellikle, çeşitli para birimi riskleri tek bir portföy olarak yönetilebilen büyük çok uluslu bir şirket için geçerlidir; birçok uluslararası müşteriyle uğraşırken, bir müşterinin her bir kur riskini ayrı ayrı risk altına almak genellikle zordur ve maliyetlidir.
Önemli Çıkarımlar
- Netleştirme, iki veya daha fazla taraf arasında değiş tokuş edilmesi nedeniyle birden fazla pozisyonun veya ödemenin değerini dengeler. bir şirketin maliyeti ve risk yönetimini kolaylaştırdığı için, dengeleme pozisyonlarının risk riskleri için bireysel olarak korunmasına gerek yoktur.
Pozlama Ağları Nasıl Çalışır?
Bir firmanın maruz kalma netleştirme stratejisi, ödemeler ve makbuzlardaki para birimleri ve tutarlar, riskten korunma kur riskine ilişkin şirket politikası ve maruz kaldığı farklı para birimleri arasındaki potansiyel korelasyonlar gibi bir dizi faktöre bağlıdır.
Maruz kalma ağı, şirketlerin kur risklerini daha bütünsel olarak yönetmelerini sağlar. Bir şirket maruz kalma para birimleri arasındaki korelasyonun olumlu olduğunu tespit ederse, şirket maruz kalma ağları için uzun ve kısa bir strateji benimseyecektir. Bunun nedeni, iki para birimi arasında pozitif bir korelasyon ile, uzun-kısa bir yaklaşım, bir para birimi pozisyonundan diğerinden gelen zararları dengeleyen kazançlarla sonuçlanacaktır. Tersine, eğer korelasyon negatifse, uzun ve uzun bir strateji, para birimi hareketi durumunda etkili bir korunma ile sonuçlanacaktır.
Maruz kalma ağı, portföyleri arasında büyük bir portföyün veya finansal firmanın dengeleme risklerini telafi etmek için de yapılabilir. Bir kurumsal risk yönetimi stratejisi olarak, bir banka için A portföyü Apple hisse senedinin 1.000 hissesi uzunsa ve başka bir B portföyü Apple'ın 1.000 payından kısa ise, Apple fiyatına pozisyon ve maruz kalma durumu yönetim düzeyinde netleştirilebilir.
Pozlama ağı genellikle bir kuruluş içinde çeşitli birimleri, projeleri veya portföyleri arasında gerçekleşen ağları ifade eder ve bu da onu tek taraflı bir ağ haline getirir. Başka bir tarafla netleştirme yapılması durumunda (örneğin, bir para swapı durumunda), bu ikili ve hatta çok taraflı netleme olarak kabul edilir.
Pozlama Örneği Örneği
Kanada'da bulunan Widget Co.'nun ABD'den makine ithal ettiğini ve düzenli olarak Avrupa'ya ihracat yaptığını varsayalım. Şirket, ABD makine tedarikçisine üç ay içinde 10 milyon dolar ödemek zorunda kalıyor ve bu süre zarfında ihracatı için 5 milyon Euro ve 1 milyon CHF makbuz bekliyor. Spot oranı 1 EUR = 1, 35 USD ve 1 CHF = 1, 10 USD'dir. Widget Co. kendini koruma için pozlama ağını nasıl kullanabilir?
Şirketin net kur riski 2, 15 milyon ABD Dolarıdır (yani 10 milyon ABD Doları -). Widget Co., Kanada Doları'nın önümüzdeki üç ay boyunca değer kazanacağından eminseniz, daha güçlü bir Kanada doları üç ayda ABD dolarının daha ucuz hale gelmesine neden olacağından hiçbir şey yapmaz. Öte yandan, şirketin Kanada doları ABD doları karşısında değer kaybedebileceğinden endişe duyuyorsa, vadeli bir sözleşme veya para birimi seçeneği ile döviz kurunu üç ay içinde kilitlemeyi seçebilir. Bu nedenle maruziyet ağı, her bir döviz riskini ayrı tutmaktan ziyade, bir para birimi riskini portföy olarak görüntüleyerek yönetmenin daha etkili bir yoludur.
