Genel Teminat Finansmanı İşlemleri Nelerdir?
Genel teminat finansmanı (GCF) işlemleri, işlem gününün sonuna kadar teminat olarak belirli menkul kıymetler tayin edilmeden yürütülen bir geri alım sözleşmesi türüdür. GCF işlemlerinde, GCF işlemlerine aracılık eden birkaç satıcılar arası broker kullanılmaktadır. GCF işlemleri, repo pazarındaki borçluların ve borç verenlerin maliyetlerini azaltmalarına ve repo anlaşmaları için menkul kıymetlerin ve fon transferlerinin karmaşıklığının azaltılmasına izin verir.
Önemli Çıkarımlar
- GCF işlemleri, teminat için kullanılan varlıkların gün sonuna kadar belirlenmediği teminatlı geri alım sözleşmeleridir. Bu tür işlemler genellikle devlet tahvilleri gibi yüksek kaliteli varlıkların önemli bir envanterine sahip bankalar veya kurumlar arasında gerçekleştirilir. ticaretin bir gün içinde açılıp kapanabilmesi durumunda, bu tür ticaret işlemi standart geri alım anlaşmalarından çok daha kolay hale getirir.
Genel Teminat Finansmanı İşlemlerini (GCF) Anlama
Geri alım anlaşmaları veya repo işlemleri, genellikle bankalar arasında veya bankalar ve büyük miktarda kurumsal tahvil, devlet tahvili, nakit veya her ikisini birden elinde bulunduran diğer şirketler arasında kısa vadeli kredilerdir. Bu işlemlerin arkasındaki fikir oldukça basittir, ancak bunların uygulanması karmaşık olabilir.
Temel olarak, bir banka veya diğer borç verme kurumunun büyük miktarda parası vardır ve alabileceği oranlarda borç vermek ister. Bankalar rezerv ödünç verebildikleri için, yüksek kaliteli varlıklara kısa vadeli krediler vermeleri durumunda asgari faiz oranını önemli ölçüde daha iyi bir şeye dönüştürebilirler. Önemli miktarda yüksek kaliteli tahvil sahibi olan şirketler veya bankalar, yalnızca kısa vadeli nakit yaratabilmeleri durumunda önemli bir kar elde edebilecek durumda olabilirler.
Geri alım anlaşmaları bu tarafların her ikisinin de yararlanmalarını sağlar. Tahvil sahipleri bonoları geri alım sözleşmesi yoluyla nakit elde etmek için teminat olarak kullanırlar. Anlaşma, kredi gibi hareket ediyor çünkü anlaşma, tahvil sahiplerinin varlıklarını sattıklarından daha fazla geri satın almak için daha fazla ödeme yapmasını şart koşuyor. Karşı taraf (genellikle bir banka), işlem varsayılan olmadığı sürece kar elde edilir. GCF ticareti bunun sürecini kolaylaştıran bir versiyonudur.
GCF işlemleri genellikle bankalar veya bankacılık kurumları arasında olduğundan, karşı taraf, karşı tarafın önemli miktarda yüksek kaliteli varlığa sahip olduğunu varsayabilir ve teminat için kullanılan varlıkların detayları için endişe duymadan işleme girebilir. Bu, işlem gün sonundan önce açık ve kapalı ise özellikle yararlıdır.
Genel teminat (BD), birbirine yakın ikameler olan yüksek kaliteli, likit varlıkları içerir - bu nedenle birlikte "genel" teminat olarak toplanırlar. ABD Hazine bonoları, senetleri ve tahvillerinin yanı sıra ABD Hazine Enflasyonu Korumalı Menkul Kıymetler (TIPS), ipoteğe dayalı menkul kıymetler ve devlet destekli işletmeler tarafından ihraç edilen diğer menkul kıymetler de GC olarak kabul edilmektedir.
Bu teminat biçimleri neredeyse nakit olduğundan, daha fazla piyasa likiditesi vardır ve borç verme ve borçlanma satıcıları arasında bireysel teminat anlaşmalarını müzakere etmeye gerek kalmadan repo işlemleri kolaylaştırılmaktadır. Ayrıca, GCF işlemleri LIBOR ve EURIBOR gibi para piyasası oranlarına yakın oranlara dayandığı için katılımcılar daha düşük maliyetlerden yararlanmaktadır.
Repo için kesin teminatın belirlenmesinde verilen gecikme, gün içinde gerektiğinde diğer ilgisiz işlemleri temizlemek için elindeki menkul kıymetleri kullanabilen borçlular için avantajlıdır. Bu, borçlu tarafından ihtiyaç duyulması halinde teminat değişiminin zaman alıcı sürecini önler. GCF işlemleri ayrıca, bayiler arası broker kullanımının borçluların ve borç verenlerin her bir işlem gününün sonunda tüm GCF repo yükümlülüklerini netleştirebilmeleri ve gerçekleşmesi gereken maliyetli menkul kıymetlerin ve fon transferlerinin büyük ölçüde azaltılmasına izin vermesi açısından avantajlıdır..