İmtiyazlı Kefalet Kümülatif Stoku Nedir?
İmtiyazlı İmtiyaz Kümülatif Hisse Senedi (PERCS), hibrit teminat olarak sınıflandırılmış ve önceden belirlenmiş vade tarihinde otomatik olarak özkaynağa dönüştürülen bir özkaynak türevidir.
Önemli Çıkarımlar
- İmtiyazlı Kefalet Kümülatif Hisse Senedi (PERCS), melez bir güvenlik olarak sınıflandırılan ve önceden belirlenmiş vade tarihinde otomatik olarak özkaynağa dönüştürülen bir özkaynak türevidir. PERCS, "zorunlu dönüştürülebilirler" olarak bilinen geleneksel olmayan dönüştürülebilir bir güvenlik şemsiyesi altına giriyor.
İmtiyazlı Hisse Senedi Kümülatif Stokunu (PERCS) Anlama
İmtiyazlı Kefalet Kümülatif Hisse Senedi (PERCS), vadesi ve katılımı sınırlı, temettüsü artırılmış, dönüştürülebilir bir imtiyazlı hisse senedidir. İmtiyazlı imtiyaz kümülatif hisse senetleri, vadesi gelen ana şirketteki adi hisse senetleri için dönüştürülebilir. Dayanak ortak hisse senetleri PERCS grev fiyatının altında işlem görüyorsa, 1: 1 oranında takas edilir; ancak ana ortak hisse senetleri PERCS grev fiyatının üzerinde işlem yapıyorsa, hisse senetleri sadece grev fiyatının değerine kadar değiştirilir.
PERCS = dak (Hisse Fiyatı, PERCS Sınırlı Fiyat)
PERCS esasen kapsanan bir çağrı seçeneği yapısının bir şeklidir ve artan temettü nedeniyle azalan verim ortamında popülerdir. Daha yüksek verim elde etmek için ters kar sınırlıdır. PERCS tipik olarak vade tarihinden önce kullanılabilir ancak tavan fiyatına prim uygulanabilir. Tipik olarak, bir PERCS sahibi genellikle üç ila beş yıllık bir süre için zorunlu zaman ufku içindeki hisseleri kullanmazsa, hisseler otomatik olarak adi hisse senetlerine dönüştürülür ve temettüler, ödenecek olağan temettülere dönüşür hisse senedi.
PERCS, "zorunlu dönüştürülebilirler" olarak bilinen geleneksel olmayan bir dönüştürülebilir güvenlik şemsiyesi altına girer. Bu menkul kıymetlerin kendine özgü risk ve ödül özellikleri seti vardır, ancak hepsi benzer temel özellikleri paylaşır. Bunlar, dönüştürülebilir alıcıların hisselerini dönüştürme imtiyazı için bir prim ödemek zorunda kaldıkları ve piyasadaki (artırılmış) temettü oranlarından daha yüksek olduğu için, genellikle altta yatan adi hisse senedinden daha az olan bir üst potansiyel içerir.
Zorunlu bir dönüştürülebilir güvenliğin üç ana özelliği vardır ve bunlar PERCS için de geçerlidir:
- Dayanak hisse senedine zorunlu bir dönüşüme sahip olmalı, dayanak hisse senedinden daha yüksek bir temettü getirisi olmalıdır.Daha fazla sermaye takdirine hak kazanır, ancak dayanak hisse senedinin değerleme potansiyeli ile karşılaştırıldığında sınırlı olacaktır.
Diğer yaygın zorunlu dönüştürülebilirler:
- Temettü artırılmış dönüştürülebilir hisse senetleri (DECS) Tercih Edilen Arttırılabilir Artırılmış Temettü Özkaynak Güvenliği (PRIDES) Otomatik Dönüştürülebilir Özkaynaklar (ACES) Stoka Değiştirilebilir Yapısal Getiri
İmtiyazlı Kefalet Kümülatif Stoku Örneği (PERCS)
Örneğin, 50 $ 'lık bir grev fiyatıyla XYZ şirketinde 10 PERCS'e sahipseniz, aşağıdaki iki sonuç ortaya çıkabilir:
- Vadesinde, dayanak varlık 40 $ 'dan işlem yapsaydı, her biri 40 $ değerinde toplam 10 ortak hisse alacak olursanız, vade sonunda, dayanak varlık 100 $' da işlem görüyorsa, toplam değere kadar hisseler alırsınız. Bu durumda, her biri 100 dolar değerinde beş hisse olacak PERCS grev fiyatı. Takas edilen hisse senetlerinin (500 $) toplam değeri, 50 x 10 dolarlık orijinal grev fiyatına eşit olacaktır.
Aynı zamanda, XYZ'nin ortak hisselerine ödenen temettünün yıllık 1, 00 $ olduğunu varsayalım. PERCS hisseleri sahiplerine yılda 1.20 $ temettü ödeyebilir.
