Franco Modigliani kimdi?
Franco Modigliani, 1985 yılında Nobel Ödülü alan Neo-Keynesyen bir ekonomistti. Modigliani, 1918'de Roma, İtalya'da doğdu ve daha sonra II. Dünya Savaşı'nın patlak vermesiyle Amerika Birleşik Devletleri'ne geldi. Tüketim teorisine, finansal ekonomiye ve geliştirdiği teoriye, kurumsal finansın Modigliani-Millert Teoremi adı verilen katkılarıyla tanınır.
Önemli Çıkarımlar
- Franco Modigliani, en iyi kurumsal finansın Modigliani-Miller Teoremini geliştirmesiyle tanınan Neo-Keynesyen bir ekonomistti. Modigliani'nin erken akademik kariyeri, makroekonomiye Neo-Keynesyen bir yaklaşıma geçmeden önce ekonominin faşist (ve daha sonra sosyalist) merkezi planlamasını savunmaya adanmıştı. 1985 yılında tüketim teorisi ve kurumsal finans alanındaki çalışmaları nedeniyle Nobel Ekonomi Ödülü'ne layık görüldü.
Yaşam ve kariyer
Modigliani başlangıçta Roma Sapienza Üniversitesi'nde hukuk okudu. Amerika Birleşik Devletleri'ne göç ettikten sonra, ekonomi alanında doktorasını Yeni Sosyal Araştırmalar Okulu'ndan almaya devam etti. Columbia Üniversitesi'ndeki Bard Koleji'nde Urbana-Champaign, Carnegie Mellon Üniversitesi ve Massachusetts Teknoloji Enstitüsü'nde Illinois Üniversitesi'nde profesör olarak görev yaptı. Modigliani, Amerikan Ekonomi Derneği, Amerikan Finans Birliği ve Amerikan Ekonometrik Derneği'nin başkanlığını yaptı. Ayrıca İtalyan bankaları ve politikacıları, ABD Hazinesi, Federal Rezerv Sistemi ve bazı Avrupa bankalarına danışmanlık yaptı. 1985 yılında özel tüketim ve kurumsal finansman modellerini geliştirdiği için Nobel Ekonomi Ödülü'ne layık görüldü.
Katılımlar
Modigliani'nin ilk katkıları sosyalizm ve merkezi olarak planlanan ekonomilerdi, bunun için İtalyan faşist diktatör Benito Mussolini tarafından ödül verildi. Ekonomiye en önemli katkıları arasında yaşam döngüsü tüketim teorisi ve kurumsal finansın Modigliani-Miller Teoremi bulunmaktadır. Ayrıca rasyonel beklentiler ve hızlanmayan işsizlik enflasyon oranlarına (NAIRU) önemli katkılarda bulunmuştur.
Sosyalist ve Faşist Ekonomi
Modigliani, İtalya'daki ve daha sonra Amerika Birleşik Devletleri'ndeki erken kariyerinde, merkezi bir planlamacı tarafından komuta ekonomisinin rasyonel yönetimi olasılığı üzerine kapsamlı bir şekilde yazdı. Roma'da bir öğrenci iken, hükümetin ekonominin kontrolünü lehine savunan bir makale için ulusal bir makale yarışması kazandı. Devlet tarafından faşist ekonomik yönetim ilkeleri lehine II. Bu eser İtalyanca olarak yayınlanmıştır ve 2000'lerin ortalarında İngilizceye çevrilene kadar diğer eserlerinden daha az etkili olmuştur.
Yaşam Döngüsü Tüketim Teorisi
Modigliani'nin ekonomiye erken katkısından biri, yaşam döngüsü tüketim teorisiydi; bu, bireylerin ilk yıllarda daha sonraki yıllarını ödemek için öncelikle para biriktirdiklerini söylüyor. Fikir, insanların gençken nispeten istikrarlı bir tüketim, borçlanma (veya onlara aktarılan tasarrufları harcama), orta yaşta kazançlar yüksek olduğunda tasarruf ve emeklilik tasarruflarını azaltmayı tercih etmeleridir. Bu, yaş demografisini ekonomi için Keynesyen tüketim işlevini belirlemeye yardımcı olan bir faktör olarak tanıtır.
Modigliani-Miller Teoremi
Diğer büyük katkısı Merton Miller ile işbirliği içinde kurumsal finansta sermaye yapısı analizi için temel oluşturan Modigliani-Miller teoremiydi. Sermaye yapısı analizi, şirketlerin özkaynak ve borç karışımı aracılığıyla şirketlerine fon sağlamanın en etkili ve faydalı yollarını belirlemelerine yardımcı olur. Modigilani-Miller teoremi, eğer finansal piyasalar verimli ise, bu karışımın firmanın değeri için bir fark yaratmayacağını savunuyor. Bu teorem modern kurumsal finansmanın çoğunun temelini oluşturacaktır.
Rasyonel Beklentiler
Modigliani, 1954 tarihli bir makalede rasyonel beklentiler teorisine temel bir katkıda bulundu ve bu da insanların ekonomik davranışlarını hükümet politikasının kendileri üzerinde olmasını bekledikleri etkiye göre ayarladıklarını savundu. İronik olarak, rasyonel beklenti teorisi, diğer iktisatçılar tarafından Keynesyen makroekonomik politikanın (Modigliani'nin desteklediği) etkinliğine dair büyük ve geniş bir eleştiriye dönüşecekti.
NAIRU
1975 tarihli bir makalede Modigliani, para politikası belirleyicilerinin politika belirlerken çıktı ve istihdamı hedeflemesi gerektiğini savundu. Önerdiği uygun hedef, yaklaşık% 5, 5 olarak tahmin ettiği enflasyon dışı işsizlik oranı olacak. İronik bir şekilde, makalesi açıkça parasallığa karşı ve Keynesçilik lehine olmasına rağmen, fikri Keynesyen makroekonomik politikaya karşı güçlü bir eleştiri haline gelecek olan NAIRU teorisine geliştirilecektir.