Bank of America Merrill Lynch'deki (BofAML) ABD hisse senedi ve nicel strateji ekibinin yakın tarihli bir raporuna göre, borsa birkaç büyük değişimin ortasında ve yatırımcıların portföylerini uygun şekilde yeniden konumlandırmaya başlaması gerekiyor. "20 yıllık riskli hisse senedi primi nihayet silindi, " raporları böyle devam ediyor, devam ediyor, "yatırımcılar güvenlik için ödeme yapmalı ve riski telafi etmeli, ancak tam tersi 20 yıldır." "Boşluğun nihayet kapandığını" gözlemledikleri göz önüne alındığında, bunun ileriye dönük yatırımcılar için büyük sonuçları var. Aşağıdaki tablo, BofAML'ın şu anda devam etmekte olduğunu düşündüğü beş büyük pazar eğilimini özetlemektedir.
| Akma eğrisi düzleştikçe ve büyük geri çekilmeler daha yaygın hale geldikçe, ilerideki daha fazla oynaklık. |
| Nakit açısından zengin kalite stokları daha iyi performans göstermeye hazırdır. |
| Büyüme stokları 2018'de değer stoklarından önemli ölçüde daha iyi performans gösteriyor, ancak eğilim tersine dönmeli. |
| Mevcut yüksek riskli ortam, stok toplama konusunda aktif aktif fon yöneticilerini desteklemektedir. |
| Küçük kapak stokları düşük performans gösterir ve daha fazla gecikme olasılığı vardır. |
Yatırımcılar İçin Önemi
En geniş düzeyde, BofAML şiddetli boğa piyasasının sona erdiğine ve yatırımcıların ileriye dönük olarak daha düşük getiri beklemeleri gerektiğine inanıyor. S&P 500 Endeksinin (SPX) 2018'in sonunda 3.000'e ve 2025'in sonunda 3.500'e ulaşacağını tahmin ediyorlar. Bunlar, 26 Eylül'de açık olan piyasadan sırasıyla sadece% 2.8 ve% 20.0'lik kazançları temsil ediyor. hedef, 2019'dan 2025'e kadar, önümüzdeki yedi yıl boyunca sadece ortalama% 2, 2'lik kazançlar anlamına geliyor.
Yatırımcılar ileride daha fazla oynaklık beklemelidir. Raporda, "Düzleştirici bir getiri eğrisi, tipik olarak azalan büyüme beklentilerini ve bina riskinden kaçınmayı yansıtıyor. Geçmişe bağlı olarak, önümüzdeki her yıl% 5 veya daha fazla 3 geri çekilme ve% 10 veya daha fazla bir düzeltme beklenmesi gerektiğini ekliyor.
Nakit açısından zengin kalite stokları daha iyi performans göstermelidir. Federal Rezerv'in kısa vadeli faiz artırımları ve niceliksel gevşemenin (QE) ters çevrilmesi ile sıkılaştırılması, şirketlere sermaye maliyetini artıracaktır. "Nakit zengini, kendi kendini finanse eden şirketler", ağır borçlulara kıyasla belirgin bir avantaj sağlayacak ve düşük kaliteli, yüksek kaldıraçlı firmalara daha fazla değerleme ve ticaret yapma avantajına sahip olacak.
Değerli hisse senetleri geri dönüş bekliyor. 2018 de dahil olmak üzere, büyüme stokları son 12 yılın 8'inde tek bir kravatla değer stoklarını geçmiştir. Raporda, "Büyüme tarihsel olarak pahalıdır… ancak genellikle sonraki aşamada boğa piyasalarındaki Değeri geride bırakmaktadır." Ancak BofAML, "karı genişletmek Değeri diriltebilir" diye ekliyor.
Aktif fon yönetiminin pasif yönetimden daha iyi performans göstermesi muhtemeldir. "Stok özelliklerini ölçen kendine özgü risk, 2004'e benzer seviyelerde döngü yükseklerinde oturuyor." Bu ortam anlayışlı stok toplayıcıları tercih ediyor. Buna karşılık BofAML, “riskler pasif tarafından tutulan hisse senetlerinde, S&P 500'den daha yüksek volatiliteye sahip oldukları için bulunabileceğini” buluyor.
Küçük kapak performansının kötüleşmesi muhtemeldir. BofAML bir dizi olumsuzluk sunuyor: "Küçük sınırlar rekor kaldıraç oranlarında, kalitesinde bozulma gösteriyor, vergi avantajlarını koruma olasılığı daha düşük, küresel büyüme ABD'de geciktiğinde düşük performans gösteriyor ve güçlü bir USD'den mutlaka yararlanmıyor." Onlar, daha sonraki aşamada boğa piyasalarında ve Fed sıkılaşırken, küçük sınırların tarihsel olarak düşük performans gösterdiğini de ekliyorlar.
İleriye bakmak
Bank of America Merrill Lynch'in analizini özetlemek gerekirse, yatırımcılara en açık önerileri şunlardır: önemli ölçüde daha düşük borsa getirileri ve daha yüksek oynaklık; yüksek kaliteli, nakit açısından zengin, düşük kaldıraçlı hisse senetlerine geçiş; ve küçük kapak stoklarından büyük kapaklara döndürün. Değer stoklarının eninde sonunda büyüme stoklarını geçeceğini, ancak henüz tam olarak ve belirli bir zaman çizelgesinin olmayacağını öngörüyorlar, bu nedenle yatırımcıların kesin bir değişimin belirtileri ortaya çıktığında dikkatli olmaları gerekiyor. Son olarak, BofAML pasif endeks odaklı yatırımlara kıyasla stok toplama beklentilerinin arttığını öngörüyor.
Yatırım Hesaplarını Karşılaştır × Bu tabloda yer alan teklifler, Investopedia'nın tazminat aldığı ortaklıklardan alınmıştır. Sağlayıcı Adı Açıklamaİlgili Makaleler
Stok Ticaret Stratejisi ve Eğitim
Ticaret mi Arıyorsunuz? Bu Yüksek Beta Hisse Senetlerine Göz Atın
Borsalar
Russell Rebalance Çalışması Hakkında Bilmeniz Gerekenler
Yatırım Temelleri
Alım Satım Öncesi Öğrenilecek Yatırım Stratejileri
En İyi Stoklar
2020 İçin En İyi 5 Sağlık Stoku
Portföy Yönetimi
Çeşitlendirme: Her Şey (Varlık) Sınıfı Hakkında
ekonomi bilimi
Ayı Piyasalarının Tarihi
Ortak Bağlantılarıİlgili terimler
Fama ve Fransız Üç Faktörlü Model Tanımı Fama ve Fransız Üç Faktörlü model, CAPM'yi çeşitlendirilmiş portföy getirilerindeki farklılıkları açıklamak için boyut riski ve değer riskini içerecek şekilde genişletmiştir. more Mid-Cap Fon Tanımı Mid-cap fonu, yatırımlarını piyasada kote edilen hisse senetlerinin orta aralığında kapitalize eden şirketlere odaklayan bir yatırım fonu türüdür. daha fazla Yatırım Fonu Tanımı Yatırım fonu, profesyonel bir para yöneticisi tarafından denetlenen bir hisse senedi, tahvil veya diğer menkul kıymetler portföyünden oluşan bir yatırım aracı türüdür. daha fazla Hedef Tarih Fonu Hedef tarih fonu, bir yatırım şirketi tarafından, hedeflenen bir hedef için belirli bir süre boyunca varlıklarını büyütmeyi amaçlayan bir fondur. daha fazla Faktör Yatırımı: Bilmeniz Gerekenler Faktör yatırımı, menkul kıymetlerin momentum, değer ve büyüme dahil daha yüksek getirilerle ilişkilendirilen özniteliklere göre seçildiği bir stratejidir. daha fazla Akıllı Beta ETF'leri Nasıl Çalışır, Yararları ve Riskleri Akıllı Beta ETF, fona dahil edilecek yatırımları seçmek için kurallara dayalı bir sistem kullanan, borsada işlem gören bir fon türüdür. Daha