İçindekiler
- LIBOR Nedir?
- LIBOR'u Anlama
- LIBOR Nasıl Hesaplanır?
- LIBOR'un kullanım alanları
- LIBOR'un Kısa Tarihi
- LIBOR Eşdeğeri
- LIBOR Hız Arma Skandalı
- LIBOR örnekleri
Londra InterBank Teklif Oranı (LIBOR) Nedir?
Londra Bankalararası Teklif Oranı (LIBOR), büyük küresel bankaların uluslararası bankalararası piyasada kısa vadeli krediler için birbirlerine ödünç verdiği bir gösterge faiz oranıdır.
Londra Bankalararası Sunulan Faiz Oranı anlamına gelen LIBOR, bankalar arasında borçlanma maliyetlerini gösteren, dünya çapında kabul görmüş bir temel gösterge faiz oranı olarak hizmet vermektedir. Oran her gün Kıtalararası Borsa (ICE) tarafından hesaplanır ve yayınlanır.
Londra Bankalararası Teklif Oranı (LIBOR)
LIBOR'u Anlama
LIBOR, büyük küresel bankaların birbirlerinden ödünç aldığı ortalama faiz oranıdır. ABD doları, euro, İngiliz sterlini, Japon yeni ve İsviçre frangı dahil olmak üzere beş para birimine dayanıyor ve yedi farklı vadeye hizmet ediyor - bir gecede / spot önümüzdeki, bir hafta ve bir, iki, üç, altı, ve 12 ay.
Beş para birimi ve yedi vadenin birleşimi, her iş günü hesaplanan ve raporlanan toplam 35 farklı LIBOR oranına yol açar. En sık kote edilen oran, genellikle mevcut LIBOR oranı olarak adlandırılan üç aylık ABD dolarıdır.
ICE her gün büyük küresel bankalara diğer bankalardan kısa vadeli krediler için ne kadar ücret alacaklarını soruyor. İlişkilendirme en yüksek ve en düşük rakamları alır, ardından kalan sayıların ortalamasını hesaplar. Bu, kesilmiş ortalama olarak bilinir. Bu oran her sabah günlük oran olarak yayınlanır, bu yüzden statik bir rakam değildir. Her vade ve para birimi için oranlar hesaplanıp kesinleştikten sonra, IBA tarafından Londra saatiyle 11:55 civarında günde bir kez ilan edilir / yayınlanır.
LIBOR aynı zamanda dünyadaki ülkelerdeki tüketici kredilerinin de temelini oluşturuyor, bu nedenle tüketicileri finansal kurumlar kadar etkilemektedir. Kredi kartları, araba kredileri ve ayarlanabilir faizli ipotekler gibi çeşitli kredi ürünlerine uygulanan faiz oranları, bankalararası faiz oranına göre dalgalanmaktadır. Bu oran değişikliği bankalar ve tüketiciler arasında borçlanma kolaylığının belirlenmesine yardımcı olmaktadır.
Ancak LIBOR oranını kullanmanın bir dezavantajı var. Düşük borçlanma maliyetleri tüketiciler için cazip olsa da, belirli menkul kıymetlerin getirilerini de etkiler. LIBOR'a bazı yatırım fonları eklenebilir, bu nedenle LIBOR dalgalandıkça getirileri düşebilir.
Önemli Çıkarımlar
- LIBOR, büyük küresel borçların birbirlerine ödünç verdiği gösterge faiz oranıdır.LIBOR Kıtalararası Borsa tarafından yönetilir ve bu da büyük küresel bankalara diğer bankalardan kısa vadeli krediler için ne kadar ücret alacaklarını sorar. Oran Şelale Metodolojisi kullanılarak hesaplanır. standartlaştırılmış, işlem tabanlı, veri odaklı, katmanlı yöntem.
LIBOR Nasıl Hesaplanır?
ICE Benchmark Administration (IBA), her bir para birimi ve tenor çifti için belirlenmiş bir küresel bankalar paneli oluşturdu. Örneğin, Bank of America, Barclays, Citibank, Deutsche Bank, JPMorgan Chase ve UBS dahil 16 büyük banka ABD doları LIBOR'un panelini oluşturmaktadır. Sadece Londra pazarında önemli bir role sahip olan bankaların ICE LIBOR panelinde üyelik için uygun olduğu düşünülmekte ve seçim süreci yıllık olarak yapılmaktadır.
Nisan 2018 itibariyle IBA, LIBOR hesaplama yöntemini güçlendirmek için yeni bir teklif sundu. LIBOR'u belirlemek için Şelale Metodolojisi adı verilen standartlaştırılmış, işlem tabanlı, veri odaklı, katmanlı bir yöntem kullanılmasını önerdi.
- İlk işleme dayalı seviye, bir panel bankasının Londra saatiyle 11: 00'a kadar rezerve edilen işlemler için daha yüksek bir ağırlık atamış olabileceği tüm uygun işlemlerin hacim ağırlıklı ortalama fiyatını (VWAP) almayı içerir. Seviye 1 sunumu yapmak için yeterli sayıda uygun işlem yoksa bir panel bankasından alınan işlemden elde edilen verilere dayalı gönderiler. üçüncü seviye - uzman kararı - bir panel bankası Seviye 1 yapamazsa veya a Seviye 2 sunumu. Teminatsız toptan fonlama piyasasına referans olarak Londra saat 11: 00'de kendini finanse etme oranını sunar.
Şelale Metodolojisi kesilmiş ortalama hesaplamayı korur.
IBA, LIBOR oranını alınan tüm yanıtlara uygulanan kesilmiş ortalama bir yaklaşım kullanarak hesaplar. Kesilen ortalama, ortalamayı hesaplamadan önce belirtilen en büyük ve en küçük değerlerin küçük bir yüzdesini ortadan kaldıran bir ortalama alma yöntemidir. LIBOR için, en yüksek ve en düşük çeyrekte rakamlar atılır ve kalan sayılar üzerinde ortalamalama yapılır.
LIBOR'un kullanım alanları
LIBOR dünya çapında çok çeşitli finansal ürünlerde kullanılmaktadır. Bunlar aşağıdakileri içerir:
- Vadeli döviz kuru sözleşmeleri (FRA), faiz swapları, faiz vadeli işlemleri / opsiyonları ve swaptions gibi standart bankalararası ürünler Mevduat ve senetlerin değişken faizli belgesi, sendikasyon kredileri ve değişken faizli mortgage gibi teminatlı borçlar teminat altına alınmış ipotek yükümlülükleri (CMO) ve çok çeşitli tahakkuk senetleri, borçlu senetler ve kalıcı senetlerT bireysel mortgage ve öğrenci kredileri gibi tüketici kredisi ile ilgili ürünler
LIBOR, merkez bankaları tarafından kesinleştirilen faiz oranları için piyasa beklentisinin standart göstergesi olarak da kullanılır. Para piyasalarında işlem gören çeşitli enstrümanların likidite primlerinin yanı sıra genel bankacılık sisteminin sağlığının bir göstergesidir. LIBOR'a istinaden birçok türev ürün oluşturulur, piyasaya sürülür ve alınıp satılır. LIBOR ayrıca takas, fiyat keşfi ve ürün değerlemesi gibi diğer standart süreçler için referans oranı olarak kullanılır.
LIBOR'un Kısa Tarihi
1980'lerde faiz oranlı ürün pazarı gelişmeye başladığında, finansal kurumlar arasında tekdüze bir faiz oranlarına ihtiyaç duyuldu. Bankacılık ve finansal hizmetler endüstrisini temsil eden İngiliz Bankacılar Birliği (BBA), 1984 yılında BBA faiz-uzlaştırma oranlarını oluşturdu. 1986 yılında BBA LIBOR'un evrim geçirmesine yol açtı. yerel ve uluslararası düzeylerde finansal kurumlar arasındaki faiz oranı ve para birimine dayalı finansal işlemler.
O zamandan beri LIBOR birçok değişikliğe uğradı. Bunlardan en önemlisi, Kıtalararası Borsa'nın yönetimi devralmasından sonra Şubat 2014'te BBA LIBOR'un ICE LIBOR olarak değişmesidir.
LIBOR'un hesaplanmasında kullanılan para birimleri de değişmiştir. Yeni döviz kurları eklenirken, çoğu euro kurlarının piyasaya sürülmesinden sonra kaldırılmış veya entegre edilmiştir. 2008 mali krizi, LIBOR'un hesaplandığı tenor sayısında önemli bir düşüş gördü.
LIBOR Eşdeğeri
LIBOR dünya çapında kabul görse de, dünya genelinde yaygın olarak takip edilen benzer benzer bölgesel faiz oranları da vardır.
Örneğin, Avrupa Avrupa Bankalararası Teklif Oranına (EURIBOR), Japonya Tokyo Bankalararası Teklif Oranına (TIBOR), Çin Şangay Bankalararası Teklif Oranına (SHIBOR) ve Hindistan Mumbai Bankalararası Teklif Oranına (MIBOR) sahiptir.
LIBOR Hız Arma Skandalı
LIBOR, faiz oranı için köklü bir küresel ölçüt standardı olmakla birlikte, büyük bir oran arma skandalı da dahil olmak üzere tartışmalara karşı adil bir paya sahiptir. Büyük bankaların LIBOR oranlarını manipüle etmek için gizli oldukları iddia edildi. Yatırımcıların taleplerini dikkate aldılar ve tercih ettikleri seviyelerde tutmak için yapay olarak düşük LIBOR oranları sundular. Yanlış uygulama iddiasının ardındaki niyet, LIBOR tabanlı finansal menkul kıymetlerde pozisyon tutan trader'ların kârlarını artırmaktı.
2008 yılında Wall Street Journal tarafından bildirilen raporların ardından, panellerde yer alan ve LIBOR belirleme sürecine katkıda bulunan büyük küresel bankalar düzenleyici denetimle karşılaştı. ABD Adalet Bakanlığı'nın soruşturmalarını içeriyordu. İngiltere ve Avrupa da dahil olmak üzere dünyanın diğer bölgelerinde de benzer soruşturmalar başlatılmıştır. Barclays, ICAP, Rabobank, İskoçya Kraliyet Bankası, UBS ve Deutsche Bank gibi büyük bankalar ve finans kuruluşları ağır para cezalarıyla karşı karşıya kaldı. Kötü muameleye karıştığı tespit edilen çalışanları üzerinde de cezalandırıcı önlemler alındı.
Skandal ayrıca LIBOR'un BBA yönetiminden ICE'ye geçmesinin başlıca nedenlerinden biriydi.
LIBOR Tabanlı Ürün ve İşlem Örnekleri
LIBOR tabanlı bir işlemin en basit örneği, LIBOR +% 0, 5'de LIBOR'a göre yıllık faiz ödeyen bir dalgalı faizli tahvildir. LIBOR'un değeri değiştikçe, faiz ödemesi de değişecektir.
LIBOR ayrıca faiz swapları için de geçerlidir - belirli bir zamanda faiz ödemeleri yapmak için iki taraf arasındaki sözleşmeler. Pavlus'un kendisine her çeyrekte LIBOR +% 1'e eşit değişken LIBOR bazlı bir faiz ödeyen 1 milyon dolarlık bir yatırıma sahip olduğunu varsayın. Kazançları LIBOR değerlerine tabi olduğu ve doğası gereği değişken olduğu için sabit faizli ödemelere geçmek istiyor. Daha sonra, ona her çeyrekte% 1, 5 sabit faiz ödeyen 1 milyon dolarlık benzer bir yatırımı olan Peter var. Değişken bir kazanç elde etmek ister, çünkü bazen ona daha yüksek ödemeler verebilir.
Hem Paul hem de Peter, ilgili makbuzlarını değiştirerek takas anlaşması yapabilirler. Paul, 15 milyon $ 'a eşit olan Peter'dan 1 milyon $' lık yatırımı için sabit% 1.5 faiz alırken, Peter LIBOR +% 1 değişken faizini Paul'den alır.
LIBOR% 1 ise, Peter Paul'den% 2 veya 20.000 $ alacaktır. Bu rakam Paul'e borçlu olduğundan daha yüksek olduğu için, Peter net anlamda Paul'den 5.000 $ (20.000 $ - 15.000 $) alacak. Önümüzdeki çeyrekte, LIBOR% 0.25'e düşerse, Peter Paul'den% 1.25 veya 12.500 $ almaya hak kazanacak. Paul net olarak Peter'dan 2.500 $ (15.000 $ - 12.500 $) alacak.
Bu tür takaslar, esas olarak, faiz makbuzlarının türünü (sabit ve değişken) değiştirmek isteyen işlem yapan tarafların gereksinimlerini karşılar.
![Londra arası Londra arası](https://img.icotokenfund.com/img/financial-analysis/886/london-interbank-offered-rate.jpg)