Yönetici tazminatı, bir yatırım fırsatını değerlendirirken dikkate alınması gereken önemli bir husustur. Uygunsuz şekilde telafi edilen yöneticiler, hissedarların çıkarları için bu teşviklere sahip olmaya teşvik edemeyebilirler. Yeni yasalar ve yönetmelikler şirket tazminatlarında idari tazminatı daha açık hale getirmiş olsa da, birçok yatırımcı bu kritik raporların nasıl bulunacağı ve okunacağı konusunda clueless. Bu makalede, farklı idari tazminat türleri ve yatırımcıların tazminat bilgilerini nasıl bulabilecekleri ve değerlendirebilecekleri ele alınacaktır.
İdari Ücret Türleri
Çeşitli vergi avantajları ve performans teşvikleri sunan birçok farklı idari tazminat şekli vardır. Aşağıda en yaygın formlar verilmiştir:
- Nakit tazminat - Bu, yöneticinin yıl için aldığı tüm standart nakit tazminatın toplamıdır. Vekil beyanında, şirket, yönetim ekibinin her kilit üyesi için, genel müdür (CEO), finans başkanı (CFO), hukuk müşaviri, satış müdürü ve diğer bölüm başkanları için temel maaşları listeleyecektir. Opsiyon hibeleri - Yöneticiye verilen tüm seçeneklerin bir listesidir; bilgiler grev fiyatlarını ve son kullanma tarihlerini içerir. Doğru şekilde kullanılırsa hisse senedi opsiyonları hissedar değerini en üst düzeye çıkarmak için yönetime ilham vermenin müthiş bir yoludur. Ancak, seçenekler tazminatının bir dezavantajı vardır. Örneğin, yönetim, paradan çok az olan önemli bir seçenek hibesi ile ödüllendirilir, yani hisse senedi fiyatı biraz yükselirse, yönetim seçenekleri uygulayabilir, bunları hisse senedine dönüştürebilir ve hızlı bir düşüş elde etmek için hisselerini satabilir.. Ertelenmiş tazminat - Bu tazminat, daha sonraki bir tarihe kadar ertelenir, genellikle vergi amaçları için. Bununla birlikte, düzenlemelerdeki değişiklikler bu tür tazminatların popülaritesini azaltmıştır. Uzun vadeli teşvik planları (LTIP'ler) - Uzun vadeli teşvik planları vergi amaçlı performansa bağlı tüm tazminatları kapsar. Mevcut vergi kanunları performansa dayalı ücret tazminatını desteklemektedir. Emeklilik paketleri - Bunlar yöneticilere şirketten emekli olduktan sonra verilen paketlerdir. Bazı yöneticilerin yıllarca hizmet için emekli olduklarında veya diğer makul avantajlardan sağlık yararları alması gelenekseldir. Bunları izlemek önemlidir, çünkü yolsuz yöneticiler için altın paraşütler içerebilirler veya şirketin finansal hedeflerine ulaşıp ulaşmadığına veya hatta kârlı olup olmadığına bakılmaksızın ödenebilirler. Yönetici Avantajları - Bunlar, özel jet kullanımı, seyahat geri ödemeleri ve diğer ödüller de dahil olmak üzere yöneticilere verilen diğer çeşitli avantajlardır. Bunlar dipnotlarda bulunur. Küçük şirketlerde yöneticilere ödenen avantajlar daha fazla incelemeye tabi tutulmalıdır çünkü bu açgözlülük türünün daha küçük şirketleri iflas etmesi veya yıllık açıklara katkıda bulunması daha olasıdır.
İdari Tazminat Bulma
Tüm idari tazminat bilgileri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ile yapılan kamuya açık başvurularda bulunabilir. SEC, tüm kamu şirketlerinin yöneticilerine ne kadar ödeme yaptıklarını, bu miktarın nasıl elde edildiğini ve ücretin belirlenmesine kimlerin dahil olduğunu açıklar. Bilginin kendisi, aşağıdakiler de dahil olmak üzere çeşitli yerlerde açıklanmaktadır:
- Form 8-K: Olay, tazminat politikalarındaki ve / veya prosedürlerindeki değişikliklerle ilgili ise, tazminat bilgilerini açıklamak için kullanılabilir. Form 10-K: Yıllık rapor dosyalaması her zaman yıllık tazminat bilgilerinin açıklanması için kullanılır. Form 10-S: Üç aylık rapor başvurusunda üç aylık tazminat bilgileri de bulunur. S-1 / S-3 Formları: Yeni konular gelecekteki yatırımcıların dikkate alması gereken idari tazminat bilgilerini içermektedir.
Yönetici Tazminatının Değerlendirilmesi
İdari tazminatı değerlendirmek bireysel yatırımcı için zor bir görev olabilir. Neyse ki, süreci kolaylaştırmak için birçok araç var. Bu araçlar, sayıları çekmek ve ham bilgilere anlam vermek için tasarlanmış karşılaştırmalar yapmak için SEC dosyalarını otomatik olarak ayrıştırır.
Ücret ve Performans Karşılaştırması
Yönetici ücretini değerlendirmenin en popüler yollarından biri, ücret ve performansı karşılaştırmaktır. Ne yazık ki, birçok yöneticiye, şirketleri durgun olsa bile yükseliş ve ikramiyeler verilmektedir. Ödemeyi hisse senedi performansıyla karşılaştırmak, yöneticilerin fazla ödeme yapıp yapmadığını belirlemenize yardımcı olabilir. En sık kullanılan metrik, idari ücret artışlarındaki yıldan yıla değişim ile hisse senedi fiyatındaki değişim yılını karşılaştırmaktadır. Hisse senedi fiyatındaki değişiklik, ödemedeki değişikliği geride bırakırsa, yönetici fazla ödenmez. İşte, 1975 ve 2000 yılları arasında Microsoft'un CEO'su olan Bill Gates ile şirketin 2000 ve 2006 yılları arasında baş yazılım mimarı ve başkanı karşılaştırması örneği:
1998-2006 yılları arasında Bill Gates'in tazminatı şirketin genel performansına oldukça yakındır. Şirket daha fazla para kazandığında Gates daha fazla tazminat alır ve bunun tersi de geçerlidir. Bu sağlıklıdır, çünkü yöneticilere iyi performans göstermeleri ve zenginliklerini artırma teşviki sağlar. Eğilimler, performanstan daha yüksek bir oran alan yöneticilerin düşük performans için aşırı tazminat anlamına gelebileceğini gösteriyor, bu da yatırımcılara hem ödenen dolar hem de gerçekleştirme teşviki olarak zarar verebilir.
Akran Karşılaştırması
Yönetici tazminatını değerlendirmenin bir diğer popüler yolu, bir yönetici ile sektördeki meslektaşlarını karşılaştırmaktır. Piyasa liderleri genellikle endüstrilerinden biraz daha fazla ödenen CEO'lara sahipken, yöneticilerin çoğunluğunun akranlarıyla eşit olarak ödenmesi gerekir. İşte yukarıdaki ile aynı örnek, bu süre dışında, ödeme yerine performans yerine bir akran karşılaştırması:
Burada Bill Gates'in grafik dönemi boyunca sektöründeki ortalama yöneticiden daha fazlasını yaptığını görebiliriz. Bazen, yönetici şirketin kurucusu veya üst düzey bir CEO ise, daha yüksek tazminat hak edebilir. Bill Gates hem bir endüstri moğuru hem de şirketin kurucusu olduğundan, bu nispeten daha yüksek tazminatını açıklayabilir. Standart olmayan kurucu CEO'larda bu ikisi arasındaki önemli sapmalar, fazla ücret aldıklarını gösterebilir. (Bir yöneticinin fazla veya ücretli olup olmadığını belirleme hakkında daha fazla bilgi için bkz. Yönetici Tazminatı: Ne Kadar Çok? )
İcra Tazminat Yasaları
Yönetici tazminatı konusunda yatırımcıların kaygılarını gidermek için birçok yeni yasa çıkarılmıştır. SEC raporlama gereksinimlerindeki değişiklikler, şirketleri tüm SEC formlarında gelecekteki ödeme belgelerine eşlik edecek bir "Yönetici Tazminat Tartışma ve Analizi" bölümü eklemeye zorladı. Bu bölüm, tazminatın nasıl belirlendiğini ve neleri içerdiğini "okunabilir" bir açıklama gerektirir.
Diğer yasalar şirketlerin kendilerinin kullandığı engelleme uygulamalarında daha doğrudan olmuştur. Bunun en iyi örneklerinden biri, birçok yöneticinin milyonlarca vergiden kaçınmasına yardımcı olan ertelenmiş tazminat vergisi sığınağının kaldırılmasıydı. Ayrıca, diğer vergi boşluklarındaki gelişmeler, kurulların büyük ödemeleri haklı göstermesini ve bu ödemeleri yatırımcılardan gizlemesini çok daha zorlaştırmıştır.
Alt çizgi
Yönetici tazminatı, yatırımcıların karar verirken dikkate almaları gereken çok önemli bir konudur. Uygunsuz bir şekilde icra edilen bir yönetici hissedarların parasına mal olabilir ve karlarını artırma ve hisse fiyatını artırma teşviki olmayan bir yönetici üretebilir. Bu arada hükümet, boşlukları kapatan ve süreci daha şeffaf hale getiren yeni yasalarla sorunu ortadan kaldırmak için çalışıyor. Yeni analiz araçlarıyla birlikte yatırımcılar artık çok daha bilgili.