İçindekiler
- Avrupa'nın Egemen Borç Krizi
- Krizin Tarihi
- Borç Krizine Katkı Nedenleri
- Yunan Avrupa Krizi Örneği
- "Brexit" ve Avrupa Krizi
- İtalya ve Avrupa Borç Krizi
- Diğer Etkiler
Avrupa'nın Egemen Borç Krizi Neydi?
Avrupa egemen borç krizi, birkaç Avrupa ülkesinin mali kurumların çöküşünü, yüksek devlet borcunu ve hızla artan tahvil getirisinin devlet tahvillerinde yayıldığı bir dönemdi.
Önemli Çıkarımlar
- Avrupa egemen borç krizi, 2008 yılında İzlanda'nın bankacılık sisteminin çöküşüyle başladı. Katkıda bulunan bazı nedenler arasında 2007'den 2008'e kadar olan mali kriz ve 2008'den 2012'ye kadar Büyük Durgunluk vardı.
Devlet Borçlarına Genel Bakış
Krizin Tarihi
Borç krizi, 2008 yılında İzlanda'nın bankacılık sisteminin çöküşüyle başlamış, daha sonra 2009 yılında öncelikle Portekiz, İtalya, İrlanda, Yunanistan ve İspanya'ya yayılmıştır.
Kriz nihayetinde avronun çöküşünden ve finansal bulaşmadan korkan Avrupa ülkelerinin mali garantileri ve Uluslararası Para Fonu (IMF) tarafından kontrol edildi. Derecelendirme kuruluşları birçok Avro bölgesi ülkesinin borçlarını düşürdü.
Yunanistan'ın borcu bir noktada hurda statüsüne geçti. Kurtarma fonu alan ülkelerin, kredi anlaşmalarının bir parçası olarak kamu sektörü borcunun büyümesini yavaşlatmak için tasarlanan kemer sıkma tedbirlerini karşılaması gerekiyordu.
Borç Krizine Katkı Nedenleri
Katkıda bulunan bazı nedenler arasında 2007'den 2008'e kadar olan mali kriz, 2008'den 2012'ye kadar Büyük Durgunluk, emlak piyasası krizi ve bazı ülkelerdeki mülkiyet balonları vardı. Çevre ülkelerin devlet harcamaları ve gelirlerine ilişkin maliye politikaları da katkıda bulunmuştur.
2009 yılı sonunda, Yunanistan, İspanya, İrlanda, Portekiz ve Kıbrıs'ın Avro bölgesi üyesi ülkeleri, üçüncü taraf finansal kurumların yardımı olmadan hükümet borçlarını geri ödeyemez veya finanse edemezler veya kuşatılmış bankalarını kefalet edemezler. Bunlar arasında Avrupa Merkez Bankası (ECB), IMF ve nihayetinde Avrupa Finansal İstikrar Aracı (EFSF) vardı.
Yine 2009'da Yunanistan, önceki hükümetinin AB politikasını ihlal ettiğini ve siyasi ve finansal bulaşma yoluyla avro çöküşü korkusunu dile getirerek bütçe açığını büyük ölçüde yetersiz rapor ettiğini açıkladı.
On yedi Avro bölgesi ülkesi, özellikle krizle başa çıkmak ve bunlara yardımcı olmak için 2010 yılında EFSF'yi oluşturmak için oy kullandı. Avrupa egemen borç krizi 2010-2012 arasında zirve yaptı.
Artan aşırı borçlanma korkusu ile, borç verenler 2010 yılında Avro bölgesi ülkelerinden daha yüksek faiz oranları talep ettiler, yüksek borç ve açık seviyeleri bu ülkelerin genel düşük ekonomik büyüme ile karşı karşıya kaldıklarında bütçe açıklarını finanse etmelerini zorlaştırdı. Etkilenen bazı ülkeler vergileri artırdı ve krizle mücadele etmek için harcamaları azalttı, bu da kendi sınırları içinde sosyal rahatsızlığa ve özellikle Yunanistan'da liderliğe olan güven krizine katkıda bulundu. Yunanistan, Portekiz ve İrlanda da dahil olmak üzere bu ülkelerin birçoğu, bu kriz sırasında uluslararası kredi derecelendirme kuruluşları tarafından egemen borçlarına önemsiz bir seviyeye geriledi ve yatırımcı korkularını kötüleştirdi.
Amerika Birleşik Devletleri Kongresi için 2012 yılında yayınlanan bir raporda, “Euro Bölgesi borç krizi 2009 yılının sonlarında yeni bir Yunan hükümetinin önceki hükümetlerin hükümet bütçe verilerini yanlış raporladığını ortaya koymasıyla başladı. Beklenenden daha yüksek açık seviyeleri, yatırımcı güvenini aşındırmış ve tahvillerin spreadlerin sürdürülemez seviyelere yükselmesine neden olmuştur. Bazı Euro Bölgesi ülkelerinin mali pozisyonlarının ve borç seviyelerinin sürdürülemez olduğu korkusu hızla yayıldı."
Yunan Avrupa Krizi Örneği
2010 yılının başlarında, gelişmeler Yunanistan, İrlanda, Portekiz, İspanya ve en önemlisi Almanya'dan etkilenen çevre üye ülkeler arasındaki egemen tahvil getirilerindeki artışlara yansımıştır.
Yunanistan'ın getirisi Yunanistan ile Mayıs 2010'a kadar Euro Bölgesi yardımına ihtiyaç duydu. Sonraki yıllarda Yunanistan, kamu harcamalarını azaltmak ve vergilerde önemli bir artış sağlamak için AB tarafından zorunlu kemer sıkma önlemlerinin kabulü karşılığında AB ve IMF'den birçok kurtarma operasyonu aldı. Ülkenin ekonomik durgunluğu devam etti. Bu önlemler ekonomik durumla birlikte toplumsal huzursuzluğa neden oldu. Bölünmüş siyasi ve mali liderlikle Yunanistan, Haziran 2015'te egemen temerrütle karşı karşıya kaldı.
Yunan vatandaşları bir kurtarmaya karşı oy kullandılar ve bir sonraki ay AB kemer sıkma tedbirleri alınacak. Bu karar Yunanistan'ın Avrupa Para Birliği'ni (DAÜ) tamamen terk etme olasılığını artırdı. Bir ulusun DAÜ'den çekilmesi benzeri görülmemiş ve eğer Drachma'yı kullanmaya dönerse, Yunanistan'ın ekonomisi üzerindeki spekülatif etkiler toplam ekonomik çöküşten sürpriz bir iyileşmeye kadar değişiyordu.
Reuters'in Ocak 2018'de bildirdiği gibi, Yunan ekonomisi yaklaşık% 21'lik bir işsizlik oranı ile hala oldukça belirsiz.
"Brexit" ve Avrupa Krizi
Haziran 2016'da İngiltere Avrupa Birliği'ni referandumda terk etmeye oy verdi. Bu oylama kıtadaki Eurosceptic'leri körükledi ve spekülasyonlar diğer ülkelerin AB'den ayrılacağı yönünde yükseldi.
Bu hareketin borç krizi sırasında büyüdüğü yaygın bir algıdır ve kampanyalar AB'yi "batan gemi" olarak tanımlamıştır. İngiltere referandumu ekonomi boyunca şok dalgaları gönderdi. Yatırımcılar güvenlikten kaçtılar, birkaç hükümet getirisini negatif bir değere ittiler ve İngiliz sterlini 1985'ten beri dolar karşısında en düşük seviyedeydi. S&P 500 ve Dow Jones düştü, daha sonra tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşana kadar iyileşti. yatırımcılar negatif getiriler nedeniyle yatırım seçeneklerinin tükenmiştir.
İtalya ve Avrupa Borç Krizi
Brexit, şüpheli politikacılar ve kötü yönetilen bir finansal sistem tarafından tetiklenen piyasa oynaklığının bir kombinasyonu, 2016 ortasında İtalyan bankalarının durumunu daha da kötüleştirdi. Yaklaşık 400 milyar dolar değerindeki İtalyan kredilerinin% 17'si şaşırtıcıydı ve bankaların önemli bir kurtarmaya ihtiyacı vardı.
İtalyan bankalarının tam çöküşü, Avrupa ekonomisi için Yunan, İspanyol veya Portekiz çöküşünden daha büyük bir risktir çünkü İtalya ekonomisi çok daha büyüktür. İtalya defalarca AB'den yardım istedi, ancak AB kısa süre önce, yatırımcıları ilk zararı almadan ülkelerin mali kurumları vergi mükellefi parasıyla kurtarmasını yasaklayan "kefalet" kurallarını uygulamaya koydu. Almanya, AB'nin bu kuralları İtalya için bükmeyeceği açıktı.
Diğer Etkiler
İrlanda, Yunanistan'ı Kasım 2010'da kurtarmaya ihtiyaç duyduğunda takip etti ve Mayıs 2011'de Portekiz izledi. İtalya ve İspanya da savunmasızdı. İspanya ve Kıbrıs Haziran 2012'de resmi yardıma ihtiyaç duydu.
İrlanda, Portekiz ve İspanya'daki durum, 2014 yılına kadar çeşitli mali reformlar, yerel kemer sıkma önlemleri ve diğer benzersiz ekonomik faktörler nedeniyle iyileşmiştir. Ancak, tam ekonomik toparlanmaya giden yolun, İtalya'da ortaya çıkan bankacılık krizi ve Brexit'i takip eden istikrarsızlıklar ile uzun bir yol olacağı öngörülmektedir.