Yeni bir Morgan Stanley çalışması, milyarder ve seri girişimci Elon Musk tarafından kurulan özel olarak düzenlenen roket şirketi SpaceX'in 120 milyar dolar değerine ulaşabileceğini gösteriyor. Bu değerleme SpaceX'i Musk'un elektrikli araç şirketi Tesla Inc.'in (TSLA) üç katı büyüklüğünde ve Northrop Grumman Corp. (NOC), Lockheed Martin Corp. (LMT) ve Raytheon Co. (RTN) gibi havacılık şirketlerinden daha büyük yapacaktır. şu anda 64 milyar, 112 milyar ve 56 milyar dolar değerinde olanlar var.
Starlink Projesi
"SpaceX, Starlink ve Tesla: Yörüngeye mi Taşınıyoruz?" İsimli rapor, SpaceX'teki dev kârların potansiyelini ve SpaceX'in Starlink olarak adlandırılan yaklaşık 12.000 uydular planlamasıyla internet endüstrisinin bozulma potansiyelini ortaya koyuyor. Musk'ın hedefi, Dünya'yı yüksek hızlı, düşük gecikmeli ve uygun fiyatlı internet erişimi ile çevrelemek, Dünya'dan yaklaşık 22.236 mil uzakta bulunan daha büyük, daha eski ve daha pahalı uzay araçlarının yerini almaktır. Buna karşılık Starlink uyduları, kapsama alanını ve bant genişliğini artırarak ve gelişmiş bir bağlantı sağlayarak Dünya'dan yaklaşık 1.000 mil uzakta olacaktı. Konuşlandırma, SpaceX'e yörüngedeki tüm operasyonel uzay aracı sayısının altı katını verecektir.
Mayıs ayında, SpaceX başarılı bir şekilde 60 deneysel Starlink internet uydusu başlattı ve şirkete CNBC başına 33.3 milyar dolarlık bir değer kazandı.
Analistler, "İnternete erişimin genişletilmesinin geniş bant penetrasyonunu küresel nüfusun% 50'sinden% 75'ine çıkardığını ve SpaceX'in artımlı geniş bant abonelerinin ~% 10'unu yakalayabileceğini varsayıyor." Morgan Stanley, uydu internet işinin artımlı geniş bant abonelerinden “daha büyük bir pay” alabileceğini varsayarsak 120 milyar dolarlık bir boğa vakası değerlemesi yapıyor. Palo Alto otomobil üreticisinin hisseleri 2019'da% 26 civarında düştüğü için, analistlerin SpaceX için yaklaşık 52 milyar dolarlık "temel" değerlemesi Tesla'nın 43, 6 milyar dolar değerinden daha yüksek olacak.
Hükümet belgeleri Starlink'in 2027 sonuna kadar 12.000 uyduya ulaşabileceğini gösteriyor olsa da, SpaceX önümüzdeki birkaç yıl içinde sağlam bir ağ kurmayı ve planlamayı planlıyor.
Girişim Yıllık 30 milyar dolar ile 50 milyar dolar arasında net
Mayıs ayında Musk, Starlink'in küresel telekomünikasyon pazarının yüzde birkaçını ele geçirmeyi başarırsa faaliyete geçtikten sonra yıllık gelirini 30 milyar dolar ile 50 milyar dolar arasında netleştirebileceğini belirtti. SpaceX, havacılık şirketine yılda 10 milyar dolara veya daha fazlasına mal olabilecek başarıların olduğunu tahmin ediyor. Ayrıca Starlink'in 400 uydu ile tutarlı bir kısmi kapsama sahip olacağını ve 1000 uydu ile “ekonomik olarak uygun” olacağını belirtti.
"Sanırım bir buçuk yıl içinde, belki iki yıl içinde - eğer işler iyi giderse - SpaceX muhtemelen yörüngede diğer tüm uydulardan daha fazla uyduya sahip olacak" diye ekledi Business Insider.
Morgan Stanley raporunda ele alınmayan bir diğer faktör, bir Starhip fırlatma sisteminin, Starlink uydularını yörüngeye başlatma maliyetini önemli ölçüde azaltma olasılığıdır. Şu anda SpaceX, BI başına yüzlerce farklı Falcon 9 roket göreviyle 60 kişilik gruplar halinde özel olarak tasarlanmış masa boyutunda binlerce uydu fırlatıyor. Yeni, tamamen yeniden kullanılabilir 400 feet yüksekliğindeki fırlatma sistemi, Musk'a göre uzaya erişim maliyetlerini 100 ila 1.000 kat azaltabilir. Aynı zamanda binlerce roketi uzaya fırlatabileceği bildirildi.
Küresel bir uydu internet takımyıldızı başlatma sürecinde olan rakipler kadar SpaceX, OneWeb ve Amazon.com Inc.'in (AMZN) Projesi Kuiper'a karşı durmaktadır.
Musk, şu anda bir grup özel yatırımcı tarafından tutulan SpaceX'in de muhtemelen çoğu yatırımcının düşündüğünden daha kısa sürede halka açılacağını söyledi. Yükselen değerlemesi göz önüne alındığında, SpaceX kamu piyasasına isabet eden en büyük tek boynuzlu at olabilir.
Morgan Stanley analistleri, yatırımcıların SpaceX ve Tesla arasındaki stratejik ilişki ve sinerji potansiyelini yeterince takdir edemediklerini de sözlerine ekledi.
Sıradaki ne?
Raporda geniş bir hata payı vardı. Şirket Starlink girişiminde tamamen başarısız olursa ve sadece bir uydu fırlatma işi olarak kalıyorsa, sadece 5 milyar dolar değerinde olabilir.