Kazanç Verimi Nedir?
Kazanç getirisi, son 12 aylık döneme ait hisse başına kazancın, hisse başına mevcut piyasa fiyatına bölümüdür. Kazanç getirisi (K / Z oranının tersidir), bir şirketin hisse başına ne kadar kazandığını gösterir. Bu getiri, birçok yatırım yöneticisi tarafından optimal varlık tahsisini belirlemek için kullanılır ve yatırımcılar tarafından hangi varlıkların düşük ya da pahalı olduğunu belirlemek için kullanılır.
Hisse Başına Kazanç Açıklandı
Kazanç Getirisi Nasıl Çalışır?
Para yöneticileri genellikle geniş bir piyasa endeksinin (S&P 500 gibi) kazanç getirisini mevcut 10 yıllık Hazine getirisi gibi mevcut faiz oranlarıyla karşılaştırır. Kazanç getirisi, 10 yıllık Hazine getirisi oranından düşükse, hisse senetlerinin tamamı aşırı değerlenmiş sayılabilir. Kazanç getirisi daha yüksekse, hisse senetleri tahvillere göre değer düşüklüğüne uğrayabilir.
İktisat teorisi, hisse senetlerindeki yatırımcıların, tahvillerinde hisse senetlerine sahip olma riskini daha yüksek bir şekilde karşılamak için kazanç kazançlarında hakim olan risksiz oranların (Hazine bonolarındaki oranlar gibi) birkaç yüzde puanının üzerinde ekstra risk primi talep etmelerini önermektedir.
Önemli Çıkarımlar
- Kazanç getirisi 12 aylık kazançların hisse fiyatına bölümüdür. Kazanç verimi, K / Z oranının tersidir. yüksek büyüme potansiyeli olan hisse senetleri tipik olarak daha yüksek değerlidir ve bu nedenle hisse senedi fiyatları yükselse bile düşük kazanç getirisine sahip olabilir.
Kazanç Verimi - K / Z Oranı
Yatırım değerleme metriği olarak kazanç getirisi, K / Z oranı kadar yaygın olarak kullanılmamaktadır. Kazanç getirisi, bir yatırımın geri dönüş oranı ile ilgili olduğunda faydalı olabilir. Ancak öz sermaye yatırımcıları için, periyodik yatırım geliri elde etmek, yatırımlarının zaman içinde değerlerini artırmaya ikincil olabilir. Yatırımcıların hisse senedi yatırımları yaparken K / Z oranı gibi değere dayalı yatırım ölçütlerine kazanç getirisinden daha sık başvurmasının nedeni budur. Bununla birlikte, metrikler sadece farklı bir şekilde aynı bilgileri sağlar.
Kazanç Getiri ve Getiri Metriği
Sabit temettü gelirine sahip hisse senetlerine yatırım yapmak isteyen yatırımcılar için, kazanç getirisi, bu temettü hisse senetlerinin üretebileceği getiri düzeyine doğrudan bir bakış sunabilir. Bu durumda, kazanç getirisi, yatırımın yatırımcılar tarafından nasıl değerlendiğine ilişkin bir değerleme ölçüsünden ziyade yatırımcılar için bir yatırımın ne kadar kazanabileceğine ilişkin bir getiri metriğidir . Ancak, K / Z oranı gibi bir değerleme metriği, kazanç getirisi gibi bir getiri metriğini etkileyebilir.
Aşırı değerli bir yatırım, kazanç getirisini düşürebilir ve tersine, değersiz bir yatırım kazanç getirisini artırabilir. Bunun nedeni, hisse senedi fiyatı ne kadar yüksek olursa, kazançlarda karşılaştırılabilir bir artış olmadan, kazanç getirisinin düşeceğidir. Hisse senedi fiyatı düşer, ancak kazançlar aynı kalır veya yükselirse, kazanç getirisi artacaktır. Değer yatırımcıları ikinci senaryoyu arar.
Kazanç getirisi ile K / Z oranı arasındaki ters ilişki, bir yatırım ne kadar değerli olursa, kazanç getirisi o kadar düşük olabilir ve yatırım ne kadar az değerli olursa, kazanç getirisi de o kadar yüksek olabilir. Bununla birlikte, gerçekte, güçlü değerlemelere ve yüksek K / Z oranlarına sahip yatırımlar zamanla daha fazla kazanç yaratabilir ve sonunda kazanç getirilerini artırabilir. Büyüme yatırımcılarının aradığı şey budur. Öte yandan, zayıf değerlemelere ve düşük K / Z oranlarına sahip yatırımlar zamanla daha az kazanç sağlayabilir ve sonunda kazanç getirilerini aşağı çekebilir.
Kazanç Getirisi Örnekleri
Kazanç getirisi, bir metrik yatırımcının hisse senedi almak ya da satmak isteyip istemediğini değerlendirmek için kullanabileceği bir metriktir.
2019 yılının Nisan ayında Facebook (FB) 175 $ civarında işlem görerek 12 aylık kazancı 7.57 dolardı. Bu, % 4.3 kazanç getirisi sağlar. Bu tarihsel olarak oldukça yüksekti, çünkü 2018'den önce verim% 2.5 veya daha düşüktü. 2016 ile 2017 sonu arasında hisse senedi% 70'den fazla artarken, kazanç getirisi yaklaşık% 1'den% 2, 5'e yükseldi.
Hisse senedi getirisi, en yüksek tarihsel seviyesine (yaklaşık% 3) yaklaşırken, 2018'in yükseklerinden% 40'tan fazla düştü. Düşüşten sonra, fiyat düştükçe kazanç getirisi daha da yükselmeye devam etti ve hisse başına yükselişe geçtiğinde 2019'un başlarında% 5'in üzerine çıktı.
Artan kazanç getirisi hisse senedinin daha da artmasında rol oynamış olabilir, çünkü yatırımcılar ileride kazançların artmasını beklemekteydi. Ancak, yüksek kazanç getirisi (önceki okumalara göre), hisse senedinin 2018'de önemli bir düşüş görmesini engellemedi.
Kazanç verimi, daha eski ve daha tutarlı kazançlara sahip bir hisse senedi için de yararlı olabilir. Büyümenin öngörülebilir gelecek için düşük olması beklenir, bu nedenle kazanç getirisi, döngüsünde hisse senedi satın almanın ne zaman uygun olduğunu belirlemek için kullanılabilir. Normalden daha yüksek kazanç getirisi, hisse senedinin aşırı satılabileceğini ve bir sıçrama nedeniyle oluşabileceğini gösterir. Bu, şirkette olumsuz bir şey olmadığını varsayar. (İlgili okumalar için bkz. "P / E Oranını Anlamak EPS ve Kazanç Getirisi")
